CFA: o que é, como funciona e o que mudou na certificação em 2025
A certificação CFA (Chartered Financial Analyst) é reconhecida mundialmente como um dos títulos mais exigentes e valorizados do mercado financeiro. Profissionais que buscam atuar com investimentos, análise ou gestão de portfólios encontram nessa credencial um diferencial técnico e ético de alto nível.
Neste guia, você entenderá o que é o CFA, como conseguir e quem pode tirar essa certificação financeira, quais as etapas, custos envolvidos e se vale a pena realizar a prova.
Este conteúdo foi atualizado com as mudanças mais recentes implementadas em 2025, como as novas trilhas de especialização no Nível III, e traz informações essenciais para quem deseja seguir esse caminho.
O que é o CFA e para que serve?
O CFA (Chartered Financial Analyst) é uma das credenciais mais reconhecidas do setor financeiro global. Emitido pelo CFA Institute, com sede nos Estados Unidos, o título certifica profissionais altamente qualificados nas áreas de análise de investimentos, gestão de portfólio, planejamento financeiro e finanças corporativas.
O portador do certificado CFA pode utilizar oficialmente a designação “CFA” junto ao nome, demonstrando ao mercado domínio técnico, rigor ético e experiência prática.
Qual o diferencial da certificação CFA?
A certificação CFA se destaca pela profundidade técnica e pela abrangência dos temas abordados. Entre os principais tópicos cobrados ao longo dos três níveis do programa estão:
- Avaliação de ativos
- Finanças corporativas
- Análise de demonstrativos financeiros
- Derivativos e instrumentos de renda fixa
- Gestão de carteiras
- Normas éticas e padrões profissionais
Além disso, o CFA é aceito internacionalmente, sem necessidade de revalidação. Profissionais que atuam em gestoras, bancos de investimento ou consultorias globais têm na certificação uma credencial de reputação incontestável.
Como conseguir certificação CFA?
Para se tornar um CFA charterholder, o candidato deve:
- Estar no último ano da graduação ou possuir diploma universitário;
- Acumular 4.000 horas de experiência profissional relevante em até 36 meses;
- Aprovar nos três níveis do exame;
- Tornar-se membro do CFA Institute e de uma sociedade local (ex: CFA Society Brazil);
- Comprometer-se com o Código de Ética e os Padrões de Conduta Profissional.
Esses critérios garantem que quem pode ter assinatura CFA seja alguém com sólida base técnica, vivência de mercado e postura ética compatível com os padrões internacionais.
Quanto custa tirar o CFA?
O valor total do programa CFA em 2025 depende do momento da inscrição e de gastos adicionais com preparação. Considerando os principais custos, temos:
- Enrollment Fee (taxa única): US$ 350 (paga apenas ao iniciar o programa)
- Exam Registration Fee (por nível):
- Níveis I e II:
- Inscrição antecipada (Early): US$ 990
- Inscrição padrão (Standard): US$ 1 290
- Nível III:
- Early: US$ 1 090
- Standard: US$ 1 390
- Níveis I e II:
Além disso:
- Rescheduling Fee: US$ 250, caso seja necessário reagendar o exame
- Materiais adicionais: cursos preparatórios, simulados, livros, calculadora — geralmente entre US$ 200 e US$ 500 por nível
Somando taxas oficiais e custos extras, o valor total para concluir os três níveis em 2025 fica entre US$ 3 500 e US$ 5 000, dependendo da quantidade de recursos e do momento da inscrição.
Quais as etapas do CFA?
O programa CFA é composto por três níveis progressivos:
- Nível I: Introdução aos conceitos de análise financeira, ética e fundamentos de investimento.
- Nível II: Ênfase na análise de ativos, valuation e modelagem financeira.
- Nível III: Aplicação estratégica dos conhecimentos na gestão de portfólios e aconselhamento.
Cada etapa exige, em média, 300 horas de estudo. O tempo total de preparação pode ultrapassar 900 horas, dependendo do perfil do candidato.
Qual o calendário do exame do CFA?
Desde 2021, o exame do CFA é realizado em formato 100% digital (CBT — Computer-Based Testing). Os testes são aplicados em centros autorizados e seguem o seguinte calendário:
- Nível I: fevereiro, maio, agosto e novembro
- Nível II: maio, agosto e novembro
- Nível III: fevereiro e agosto
Cada exame é dividido em duas sessões de aproximadamente 2h15, com questões de múltipla escolha (nível I) e estudos de caso (níveis II e III). O exame é aplicado exclusivamente em inglês.
Qual o conteúdo do exame de certificação CFA?
Todo o conteúdo da certificação é cobrado em três etapas: o CFA Level I, o CFA Level II e o CFA Level 3.
Como o exame CFA é separado em três níveis, é importante detalhar melhor qual o conteúdo cobrado e a estrutura de cada um dos testes.
CFA Level I
No CFA Level I, o Instituto espera que o candidato prove o conhecimento em questões relacionadas a investimentos, bem como nos padrões éticos e profissionais, entre outros.
O exame cobre as 10 áreas relacionadas abaixo, com pesos e estrutura de questões diferentes conforme o nível.
No CFA Level I, o peso dos exames corresponde ao que segue:
| Tópicos | Peso do Exame |
| Padrões Éticos e Profissionais | 15-20% |
| Métodos Quantitativos | 8-12% |
| Economia | 8-12% |
| Relatórios e análises financeiras | 13-17% |
| Finanças corporativas | 8-12% |
| Investimentos de capital | 10-12% |
| Renda Fixa | 10-12% |
| Derivativos | 5-8% |
| Investimentos alternativos | 5-8% |
| Gestão de portfólio | 5-8% |
Neste nível, os candidatos fazem duas provas de 120 questões – 240 no total. Sendo assim, uma prova acontece na parte da manhã, e a outra na parte da tarde (assim como nos outros níveis). Cada uma delas possui 3 horas de duração.
Além disso, as questões são fechadas, de múltipla escolha, e cada uma possui 3 alternativas (A, B e C).
Ainda, outra informação importante, é que os resultados dos exames do nível I são normalmente divulgados em até 60 dias corridos a contar da aplicação da prova.
CFA Level II
De maneira oposta ao teste do primeiro nível, o CFA Level II aborda questões mais analíticas e complexas.
Dessa forma, é dado um destaque maior para temas como análise de investimentos, relatórios financeiros e valorização de ativos.
Nesse nível, ao invés de questões de múltipla escolha isoladas, o instituto costuma cobrar casos de investimento e finanças, com questões (fechadas) referentes ao caso.
Ao todo são 20 conjuntos de itens ou mini-casos, sendo 10 pela manhã e o restante na sessão vespertina.
Ainda, o CFA Institute destaca que as questões de análise de relatórios financeiros são baseadas no IRFS, o conjunto de normas internacionais que ditam a forma das demonstrações de informações contábeis.
Assim como em todos os outros níveis, não há penalidade por erro em questões da prova. Por isso, o Instituto recomenda que os candidatos não deixem questões em branco.
CFA Level III
No CFA nível III, último nível da certificação, todo conteúdo das outras provas estão sujeitos a serem cobrados.
Então, diferença está na presença de questões discursivas, demandando do candidato também uma boa redação e argumentação em inglês.
Pela manhã é aplicado entre 8 a 12 questões discursivas, enquanto na parte da tarde são 10 conjuntos de itens com 6 perguntas de escolha múltipla em cada.
O Instituto destaca que cada questão discursiva é dividida em duas ou mais partes. Normalmente elas são baseadas em um mesmo caso.
O candidato, no Level III, pode ser avaliado em questões sobre, por exemplo, retorno de investimento e análise de riscos.
Vale destacar que ao fazer um curso para CFA, o profissional aumenta consideravelmente suas chances para conseguir o seu certificado.
Comparativo: CFA financial x CNPI
| Critério | CFA | CNPI |
|---|---|---|
| Validade internacional | Sim | Não |
| Foco | Gestão de investimentos e portfólios | Análise técnica e fundamental |
| Emissor | CFA Institute (EUA) | Apimec (Brasil) |
| Estrutura | Três níveis | Um exame dividido por módulo |
| Custo estimado | Superior a US$ 4.000 | Inferior a R$ 1.500 |
| Requisitos | Diploma, experiência e prova | Certificação + vínculo com empresa |
O CFA é mais indicado para quem busca atuação global em posições estratégicas. Já o CNPI atende melhor profissionais do mercado brasileiro com foco em análise.
Diferença entre CFA e CGA
De fato: CFA e CGA são siglas muito similares e ambos são nomes de certificações do setor financeiro. Por isso, muitas pessoas podem confundir entre as duas.
Mas há muitas diferenças entre o CFA e o CGA que ficam mais claras quando se explica como funciona cada uma dessas certificações.
Em primeiro lugar, como o presente artigo já aborda, o CFA é uma certificação financeira de nível internacional que permite ao profissional trabalhar em diversos países do mundo.
Por outro lado, o CGA é a sigla para Certificação de Gestores ANBIMA. É uma certificação do mercado financeiro da ANBIMA para atuar a nível nacional.
A função da CGA é para que os profissionais atuem como gestores de investimentos – ou seja, para que eles tenham seus próprios fundos de investimento e façam a seleção dos ativos.
Ou seja: os profissionais formados pela certificação são bem diferentes, ainda que suas siglas possam sim ser similares.
Quanto ganha um analista financeiro e de investimentos CFA?
A remuneração de um profissional CFA varia conforme experiência, cargo e localização. No Brasil, os dados mais recentes indicam:
- Salário médio anual: R$ 151.776
- Bônus médio anual: R$ 6.359
- Total estimado: R$ 158.135/ano (ou R$ 13.178/mês)
Por nível de experiência:
- Profissional júnior (1 a 3 anos): R$ 107.841/ano (~R$ 8.987/mês)
- Profissional sênior (8 anos ou mais): R$ 189.695/ano (~R$ 15.807/mês)
Em âmbito global, os valores são ainda mais expressivos. Um CFA nos Estados Unidos, por exemplo, pode iniciar ganhando entre US$ 70.000 e US$ 90.000 anuais, chegando a mais de US$ 150.000 com experiência acumulada.
Comparativo com outras certificações
- Média nacional no setor financeiro (Brasil): ~R$ 7.000/mês
- Profissional com CNPI (Brasil): entre R$ 8.000 e R$ 12.000/mês
- Profissional com CPA-20: R$ 4.000 a R$ 7.000/mês
Esses dados evidenciam que o título de Chartered Financial Analyst tende a proporcionar remuneração superior, especialmente em posições de liderança ou em instituições internacionais.
Onde o profissional certificado pela CFA pode atuar?
O profissional certificado pela CFA pode atuar em uma infinidade de áreas dentro do mercado financeiro.
De fato, a certificação abre portas para atuação em setores como bancos, mercados de capitais e tecnologia, áreas que valorizam os profissionais com esse título.
Além disso, o profissional certificado pode atuar em outros segmentos como:
- Empresas de investimentos e research;
- Hedge Funds;
- Consultoria Financeira
- Bancos e empresas internacionais, como JP Morgan e Morgan Stanley
- Companhias de seguros;
- Empresas de Private Equity;
Entre os países com maior número de profissionais CFA estão a China, Estados Unidos, Índia e Canadá.
Como se preparar para a prova da certificação CFA?
A prova para a certificação CFA, por ser considerada de alto nível, exige extrema dedicação e comprometimento.
Por conta disso, é preciso muita persistência e disciplina para conseguir esse tipo de reconhecimento no mercado.
Após se inscrever no site do CFA Institute, o candidato receberá em casa um pacote com todos os livros (no total cerca de 8 para cada nível) para estudar o conteúdo programático.
Como é fácil perceber, o caminho é longo, por isso separamos algumas dicas que vão auxiliar na preparação para a prova:
1. Planejamento
Em primeiro lugar, a sugestão é que você crie um cronograma de estudos realista, considerando o tempo disponível e o quanto falta para realizar a prova.
Vale lembrar que quanto antes começar, maiores serão as chances de dominar o conteúdo e tirar todas as dúvidas sobre a prova.
Fora que você conseguirá estudar com mais calma e em um ritmo menos agitado.
Segundo dados do CFA Institute, a média de candidatos aprovados relatou ter gasto cerca de 300 horas estudando para cada Nível.
Por isso, para passar nas provas o recomendado é se dedicar no mínimo por quatro horas, diariamente, para dar conta de todos os conteúdos do exame.
2. Comece pelo mais difícil
É natural que no começo dos estudos a disposição seja maior, então aproveite para terminar os assuntos que forem mais desafiadores para você.
Assim, conforme for evoluindo nos estudos, o conteúdo vai ficando cada vez mais fácil de assimilar, gerando menos desgaste para você.
3. Faça simulados e revisões
Os simulados possibilitam que o candidato teste seus conhecimentos de forma ampla e integral.
Além disso, ajuda a fixar melhor o conteúdo e identificar onde estão os gargalos que precisam ser melhorados.
Esse tipo de preparação ajuda a reduzir a ansiedade e aumentar a confiança na hora do teste, já que familiariza o candidato com o exame.
Outra dica importante é revisar continuamente a matéria. Isso porque com o passar do tempo, a quantidade de informações só cresce e fica cada vez mais difícil absorver toda a matéria.
Logo, revisar o conteúdo em intervalos regulares tende a ampliar a chance de fixar os seus conhecimentos e ajudar a lembrar de tudo o que você estudou.
4. Não se esqueça da experiência profissional
Vale lembrar que estudar não é o suficiente para passar na prova.
Isso porque o CFA exige, no mínimo, quatro anos de experiência profissional na área financeira (antes, durante ou depois dos exames).
5. Participe de comunidades de estudo
No Brasil, existem diversos grupos no Telegram, Discord e fóruns especializados em CFA. Além disso, a CFA Society Brasil organiza eventos, palestras, encontros presenciais e oferece apoio para candidatos.
Participar dessas redes é uma ótima forma de trocar experiências, esclarecer dúvidas e manter a motivação durante a preparação.
6. Não desista
É importante ter em mente que conseguir a certificação CFA é um objetivo para o longo prazo.
Em média, candidatos bem sucedidos levam 4 anos para conseguir o certificado.
Dessa forma, toda uma jornada precisa ser percorrida até atingir o objetivo, sendo que no meio do caminho o candidato precisa descobrir pontos fortes e fracos que precisam ser aperfeiçoados.
Essa autoavaliação é fundamental para compreender em que onde você está bloqueado e quais são os obstáculos que prejudicam o seu rendimento.
Vale a pena tirar CFA?
Obter a certificação CFA exige dedicação e investimento, mas os retornos potenciais justificam o esforço. Entre os benefícios mais relevantes:
- Reconhecimento internacional
- Credibilidade junto a gestores, investidores e empregadores
- Acesso a vagas de alta responsabilidade
- Networking global com outros CFAs
E você, está se preparando para tirar o CFA ou já passou por essa jornada? Compartilhe sua experiência ou deixe suas dúvidas nos comentários.
O que é a Certificação CFA?
O CFA é uma certificação internacional que habilita o profissional a trabalhar como analista de investimentos e financeiro.
Por se tratar de uma certificação internacional, o CFA possui elevado prestígio no mercado. Vale destacar que o CFA é aceito no Brasil também.
Um profissional certificado pela CFA poderá trabalhar:
Consultoria financeira;
Empresas de investimentos e research;
Hedge;
Empresas de seguros;
Firmas de private equity.
Como funciona a certificação CFA?
Para conquistar o CFA o profissional precisa comprovar ter quatro anos de experiência na área financeira, além de ser aprovado em três etapas do exame. Essas três etapas são conhecidas como Level I, Level II, Level III. Ao ser aprovado, o profissional ainda terá que assinar um termo de conduta.
