Taxa de desconto: entenda como funciona esse tipo de cálculo

A taxa de desconto é uma das ferramentas utilizadas no planejamento financeiro das empresas. Isso acontece através da avaliação da relação entre o custo e o benefício de um projeto. Assim, o retorno previsto pode ser comparado com aquele dado por índices do mercado financeiro ou usados na correção de valores, como a taxa referencial.

Portanto, a taxa de desconto é usada para determinar o impacto do fluxo econômico de um investimento futuro, projeto ou operação financeira.

O que é a taxa de desconto?

A taxa de desconto é o cálculo aplicado sobre um valor futuro para determinar sua equivalência no presente. Esse método é usado para a análise de retorno de investimentos. Essa ponderação é necessária porque, em finanças, dois valores só são comparáveis se forem considerados em um mesmo período de tempo.

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Assim, essa abordagem é empregada para avaliar se o retorno dado por uma determinada iniciativa satisfaz as expetativas de quem disponibiliza o dinheiro.

No caso de uma empresa, pode ser tanto o custo associado a fontes externas quanto internas de financiamento. No primeiro grupo, estão empréstimos e emissão de debêntures, enquanto o segundo se refere ao dinheiro dos sócios do empreendimento.

Dessa forma, a taxa de desconto é usada para estimar o custo do capital envolvido em um empreendimento. Essa análise é possível para casos em que há estimativa sobre o fluxo de caixa do mesmo.

Fórmula da taxa de desconto

A fórmula taxa de desconto mais conhecida é a WACC ou Weighted Average Capital Cost (Custo médio ponderado do capital). Através do WACC, o nível de atratividade de um investimento é analisado. Isso significa que será calculado o retorno esperado de um investimento e, posteriormente, ele será comparado com outras aplicações.

Após comparado, o valor do WACC deve ser mais atrativo que outras opções com risco menor. Do contrário, elas tornam-se mais interessantes que fazer o empreendimento. A fórmula do WACC pode ser dada por:

  • WACC = E/ V * Re + D/V * Rd * (1-Tc)

Onde temos:

  • Re = custo de capital;
  • Rd = custo da dívida;
  • E = valor de mercado do patrimônio da empresa;
  • D = valor de mercado da dívida da empresa;
  • V = E + D = valor total de mercado do financiamento da empresa (patrimônio e dívida);
  • E/ V = porcentagem de financiamento que é patrimônio;
  • D/ V = porcentagem de financiamento que é dívida;
  • Tc = taxa de imposto corporativo;

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Porque calcular o custo médio do capital próprio?

O custo médio do capital próprio é uma forma dos investidores avaliarem se o projeto é atrativo e rentável. Para fazer essa comparação, outras fontes capitais, como o disponibilizado por terceiros serão avaliadas. Seu retorno em uma dada escala de tempo servirá de base para a análise.

Os ganhos auferidos com um projeto podem ser comparados com o retorno dado por aplicações financeiras. Dentre elas, aquelas que têm remuneração dada por referências usadas no mercado financeiro, tais como:

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Tiago Reis
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5 comentários

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  • Manoel Pereira da Silva Filho 27 de fevereiro de 2020
    Bom o artigo. No entanto, penso que exemplificar seria bom para um entendimento melhor.Responder
    • Gervasio 28 de abril de 2020
      Exatamente!Responder
    • Waldir Pedro Alves 3 de novembro de 2021
      SIM, quem sabe lá , apresentar um exemplo ou exemplos seria muito útil e assim elevaria o conceito da empresa apresentadora !! Muito obrigado. W.P.AlvesResponder
  • neide 13 de novembro de 2021
    PARA MAIOR CLAREZA, EU GOSTARIA VER EXEMPLOSResponder
  • […] e no setor de maneira geral, construída com base em uma série de variáveis do mercado. Assim, a taxa de desconto traduz o custo de capital pensando no retorno de […]Responder