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    Value Investing: entenda como funciona essa filosofia de investimento

    Value Investing: entenda como funciona essa filosofia de investimento

    Existem diversas estratégias de investimentos para os diferentes perfis de investidores, e cada uma se adequa às suas particularidades e interesses individuais. O Value Investing é uma delas, utilizada principalmente na análise fundamentalista.

    Sendo assim, o Value Investing deve ser conhecido por todos aqueles que querem estudar o mercado financeiro e aprender a ganhar dinheiro com ele.

    O que é Value Investing?

    O Value Investing é uma estratégia de investimento onde as ações selecionadas para a compra pelo investidor se encontram a um preço abaixo do seu valor intrínseco naquele momento. O significado deste termo vem da língua inglesa, e sua tradução literal seria “investimento em valor”.

    Ou seja, os value investors (ou investidores de valor), estão constantemente à procura de ações que acreditam estar subvalorizadas pelo mercado.

    Assim, a sua essência é bem clara e simples de entender, e está diretamente relacionada ao conceito de Margem de Segurança.

    Portanto, isso faz com que o Value Investing seja praticado de maneira muito pessoal por aqueles que o adotam, uma vez que cada investidor faz a suas próprias análises e julgamentos individuais, de acordo com sua perspectiva e visão sobre o assunto.

    Além disso, outro jeito de definir o termo baseia-se no fato de que muitas pessoas alocal seu capital com essa forma de investimento em valor.

    Assim, eles acreditam que o mercado oscila constantemente entre bons e maus momentos, por influência de incontáveis fatores. Dessa forma, a oscilação resulta em movimentações nos preços das ações que muitas das vezes não correspondem à realidade dos fundamentos de longo prazo das empresas.

    Como funciona o Value Investing?

    A movimentação de preços no mercado financeiro, que gera oportunidades para os value investors, pode ser explicada por diversos motivos. No entanto, existe um que retrata muito bem este cenário, que é o conceito da lei de oferta e demanda.

    Primeiramente, se muita gente está querendo comprar algo e existem poucos vendedores, o preço do mesmo tende a subir.

    Em segundo lugar, o inverso também é válido, visto que se muita gente está tentando vender algo que pouca gente tem interesse na compra, o preço daquilo tende a cair.

    Contudo, no caso do mercado financeiro, o “valor” da empresa, em tese, tende a ser o mesmo ao longo do tempo (ou na verdade, tende a valorizar no longo prazo, conforme a empresa cresce e seu patrimônio aumenta).

    Normalmente, uma empresa não se torna melhor ou pior pela variação do preço das suas ações. Se ela é uma empresa lucrativa, tende a continuar sendo lucrativa. No entanto, se é uma empresa mediana, tende a continuar sendo mediana. Por fim, se é mal gerida, tende a continuar sendo mal gerida.

    Entretanto, nada é estável, principalmente no mundo empresarial, e existem fatores que podem mudar essas realidades no médio e longo prazo.

    Por exemplo: mudanças na gestão da companhia, aquecimento ou esfriamento do mercado em que atuam, alteração na estratégia de produção ou até mesmo aquisições e vendas de outras companhias.

    Quais são os principais investidores do Value Investing?

    Como em toda área de atividade, existem os personagens que se destacam. Nos investimentos, mais especificamente em Value Investing, não poderia ser diferente.

    Assim, existem os verdadeiros mestres no assunto, e cada um apresenta pontos de vista e reflexões individuais que nos auxiliam a compreender melhor a abordagem.

    É importante que o investidor perceba que os principais nomes do mercado financeiro mundial compartilham essa estratégia de investimento.

    Mesmo que às vezes não se refiram ao Value Investing diretamente, estes investidores sempre estão se beneficiando de algum jeito das táticas que essa modalidade oferece, alcançando uma rentabilidade atraente.

    Estão sempre procurando se associar a bons projetos e tentando pagar pelas ações um valor que ofereça uma boa margem de segurança e que esteja abaixo do valor intrínseco da companhia.

    Por isso, é importante que investidor esteja sempre se atualizando e buscando aprender algo novo sobre esse assunto.

    Benjamin Graham

    Graham é autor de dois dos livros mais importantes já escritos sobre análise fundamentalista e Value Investing, os “Security Analysis” e “O Investidor Inteligente”.

    O investidor desenvolveu primordialmente a ideia de comprar ações abaixo do seu valor intrínseco para diminuir os riscos e também foi quem inicialmente promoveu o pensamento de que ações frequentemente são negociadas a preços que não refletem seu real valor.

    Assim, suas técnicas inspiraram ninguém menos que Warren Buffett, tornando-se assim o seu mentor por décadas. Ele nasceu em 1894 sendo considerado o pai do Value Investing.

     “Se eu tivesse o desafio de definir o segredo dos investimentos saudáveis em três palavras, essas seriam Margem de Segurança.”

    Benjamim Graham.

    Warren Buffett

    O maior investidor de todos os tempos nasceu em 1930 e foi aluno e depois funcionário de Graham.

    Warren Buffett tem uma estratégia de investimentos clara: ele pensa em comprar ações como se estivesse de fato comprando empresas e não apenas papéis (como muitos encaram).

    Portanto, ele tem prazos indefinidos nos seus investimentos, tanto é que fez seu primeiro investimento aos 14 anos e aos 30 já era milionário.

    Com esse pensamento, em 1962, ele começou a comprar ações da Berkshire Hathaway (inicialmente atuava no ramo de têxteis).

    Dessa forma, com o tempo, a quantidade de ações da empresa que Buffett detinha se tornaram suficientes para mudar a administração e então controlar a companhia, isso em 1965.

    Ele se tornou um dos homens mais ricos do mundo através de Value Investing, investindo em diversos setores: seguradoras, bancos, infraestrutura, alimentação, tecnologia e outros.

     “O preço é o que você paga. Valor é o que você leva. ” –  Warren Buffett.

    Seth Klarman

    Klarman é um investidor americano que se dispõe a pensar fora da caixa e procura analisar investimentos que outros investidores normalmente não consideram e até mesmo costumam evitar.

    Assim, Seth Klarman  segue de perto a filosofia de investimento de Benjamin Graham sendo conhecido por comprar ativos impopulares enquanto eles estão subvalorizados, buscando uma margem de segurança e lucrando com sua alta no preço.

    “Nós temos batido o mercado incrivelmente ao longo dos anos, apesar deste nunca ter sido nosso objetivo. Na verdade, o que nós temos feito consistentemente é tentar não perder dinheiro e, fazendo isso, não só o protegemos como performamos acima da média. ” –  Seth Klarman

    Qual a diferença entre deep Value Investing e High Quality Investing?

    De tão importante que é o Value Investing para o mercado de capitais, algumas variações da sua utilidade foram feitas ao longo dos anos, como por exemplo: Deep Value Investing e High Quality, entre outras.

    Podemos comentar brevemente sobre as principais, mas vale a pena o estudo de cada uma delas individualmente para melhor compreensão.

    Deep Value Investing

    Em poucas palavras, em vez de buscar o crescimento no longo prazo e os futuros retornos das ações, os adeptos do Deep Value Investing buscam ações subvalorizadas com uma grande margem de segurança entre valor e preço.

    Assim, ao invés de prever o quão bem uma empresa pode ou não performar nos próximos anos, esses investidores estão mais preocupados em proteger o seu capital e obter um bom preço nos investimentos que fazem hoje.

    Dessa forma, as valorizações posteriores que por ventura vierem a acontecer, ocorrerão por conta própria.

    High Quality Investing

    High Quality Investing é uma estratégia de investimento que se baseia em um conjunto de critérios fundamentais claramente definidos.

    Dessa forma, esse método de investimento busca identificar empresas com boas a excelentes características qualitativas para o médio e longo prazo, mas que se encontram abaixo do seu real valor.

    Assim, a avaliação qualitativa é feita com base em critérios como por exemplo credibilidade da gestão e a estabilidade das demonstrações financeiras, assim como potencial de crescimento da companhia e do seu mercado.

    Além disso, essa também é uma estratégia que se baseia no valor das empresas.

    Como investir usando o Value Investing?

    Para saber como fazer value investing, é importante que cada investidor faça sua própria análise de Value Investing de maneira individual e particular, enxergando a sua análise de acordo com o que pensa sobre a situação.

    Além disso, é possível utilizar as mais variadas formas de se analisar uma empresa, para melhorar sua análise. Sendo assim, o value investing induz o investidor a analisar os projetos e empresas onde se pretende investir pela ótica da análise fundamentalista.

    Ou seja, de maneira qualitativa, no intuito de, ao adquirir ações destas empresas, esteja se tornando sócio das mesmas e participando de seus resultados.

    Assim, nos seus estudos de negócios, os investidores de valor devem procurar enxergar um real potencial de crescimento no empreendimento de interesse, fazendo com que sua alocação de ativos seja apropriada.

    Enquanto alguns praticantes baseiam suas estratégias apoiando-se em estimativas de crescimentos e geração de lucros futuros, outros investidores de valor voltam suas análises para os lucros e resultados presentes ao invés dos potenciais ganhos de longo prazo.

    São dois ângulos de visão para a mesma abordagem do assunto.

    Independentemente dos diferentes pontos de vistas, o conceito lógico do Value Investing para investidores é: comprar ativos por um preço menor do que valem naquele momento para se associarem a empreendimentos de sucesso.

    Você ainda tem alguma dúvida sobre o Value Investing e suas características? Comente abaixo para que possamos ajudar.

    Tiago Reis
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    9 comentários

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    • Bruno 21 de outubro de 2019

      Qual é a diferença entre o Value Investing e o Buy and Hold?

      Responder
      • Suno Research 22 de outubro de 2019

        Value investing é a filosofia de investimentos que se baseia em investir em algo com base na discrepância entre o valor e o preço do ativo, ou seja, a busca de investimentos que estejam com um preço menor do que ele realmente vale.
        Buy and Hold por outro lado é uma estratégia de investimento com foco no longo prazo, em que o investidor compra um ativo pensando em segura-lo por muito tempo, talvez até indefinidamente. (O que não significa que ele não esteja disposto a se livrar do ativo caso os fundamentos se deteriorem).

        Responder
    • Amarildo 3 de janeiro de 2020

      Parabens Tiago pelo servico prestado a nós principiantes. Acredito que o investidor brasileiro, pessoa fisica, nao entrou nesse mercardo a um bom tempo por falta de conhecimento.

      Responder
    • Luis Carlos 28 de julho de 2020

      Gostaria de saber, qual os setores eu devo investir?. E o que melhor, investir em visando valorização ou dividendos?

      Responder
    • Allan 12 de novembro de 2020

      Gostaria de saber o porquê investidores que se consideram value investors preferem a análise fundamentalista à análise técnica?

      Responder
      • Suno Research 13 de novembro de 2020

        Olá, Allan! Tudo bem?
        Enquanto os analistas técnicos se baseiam apenas em fluxos e variações de preço no curto prazo, os fundamentalistas buscam empresas com bons fundamentos e com potencial de crescimento.
        Os Value Investors preferem a escola da análise fundamentalista, pois ela permite encontrar distorções entre preço e valor, indicando ações que estãp negociando abaixo do seu preço justo e que tendem a se valorizar no longo prazo.
        Atenciosamente, Equipe Suno.

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    • Marco 15 de outubro de 2021

      olá Tiago, muito obrigado por todos os insights, estamos falando de 4 anos atrás, mas me parece muito atual.
      com foco a “High Quality Investing” – como fariamos para identificar o potencial de crescimento da companhia e do seu mercado…
      Obrigado

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