Preço/Lucro: entenda as vantagens e desvantagens desse indicador

por Tiago Reis 07/04/2018 21:40 Atualizado em: 31/03/2022 10:19

Preço/lucro é o nome dado a um indicador financeiro muito importante para qualquer investidor na hora de alocar seu capital.

Sendo assim, um investidor deve avaliar o preço/lucro de uma companhia, seja uma empresa brasileira ou uma empresa negociada em bolsas americanas, como a NYSE.

O que é Preço/Lucro?

O índice preço/lucro é um indicador financeiro formado pela relação entre o preço atual de uma ação dividido pelo lucro por ação desse ativo.

De fato: como se pode ver, essa é uma formula simples, podendo trazer benefícios e malefícios ao seguirmos estritamente as informações contidas nessa métrica fundamentalista.

Um dos indicadores mais tradicionais do mercado, o preço/lucro (P/L), é uma métrica utilizada pelos investidores que procuram avaliar o preço justo de um ativo.

De forma bastante simples, essa métrica indica quanto os investidor se encontram dispostos a pagar pelos lucros de uma empresa.

Por exemplo: se uma companhia tem um P/L de 15, essa informação indica que o preço atual da ação representa 15 vezes os lucros acumulados em 12 meses.

No entanto, não existe preço lucro ideal, pois muitas coisas podem causar diferenças nesse indicador.

Para que serve o Preço/Lucro?

De fato: é preciso compreender que essa relação indica o valor que o investidor espera receber ao alocar os seus recursos em uma empresa.

Assim, intuitivamente, muitos investidores esperam pagar razões P/L mais baixas ao invés de altas.

Por exemplo: se o P/L de uma ação se encontra em 10 vezes enquanto outra companhia lotada no mesmo setor é negociada em 20 vezes, de forma grosseira, pode-se dizer que a primeira empresa possui uma precificação mais barata e vantajosa para o investidor do que a segunda opção.

No entanto, nem sempre é simples: muitas empresas possuem indicadores de precificação baixos por tempo indeterminado, justamente pela baixa qualidade do seu modelo de negócios.

Isso acontece porque de maneira geral, um alto preço/lucro sugere que os investidores estão esperando um maior crescimento dos lucros futuros em comparação às empresas que possuem esse indicador com um valor mais baixo.

Como calcular o Preço por Lucro?

A fórmula para calcular o preço sobre lucro é simples:

• P/L = Preço da Ação/ Lucro por Ação

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Ou seja: deve-se verificar a cotação da ação no momento em que se deseja averiguar o seu P/L e dividir pelo lucro que a empresa trouxe por ação.

Por outro lado, o lucro por ação é o total de lucro que uma companhia reporta ao seu acionista dividido pelo número de ações que ela possui.

Assim, se ela tiver R$100 milhões de lucro e 100 milhões de açoes, ela terá o lucro de R$1 por ação.

Para compreender melhor o cálculo preço/lucro, é possível citar um exemplo: supondo que uma ação tenha um valor de R$70 por ação.

Dessa forma, se a empresa tem um lucro de R$100 milhões e um total de 10 milhões de ações, ela terá um lucro de R$10 de preço sobre lucro por ação.

Fazendo essa divisão, tem-se: 70/10 = 7. Assim, o preço/lucro da companhia é de 7.

Como analisar o Preço sobre Lucro de uma ação?

De forma simplificada, a análise do preço/lucro de uma ação consiste numa relação direta: quanto maior o seu índice preço lucro, mais caro se está pagando pela empresa. Por outro lado, empresas com P/L mais baixo estariam mais descontadas frente ao seu preço.

De fato: é importante lembrar que precificações mais elevadas são apensas expectativas e por isso, o conceito de margem de segurança nunca deve ser descartados nesse momento.

Ou seja: ao verificar o preço/lucro de uma ação, é sempre bom buscar oportunidades em empresas que negociam abaixo do esperado.

Outro ponto importante é analisar esse indicador em conjunto com outros fatores, como situação macroeconômica, faturamento e lucro, dividendos e outros.

Além disso, quando observa-se os preços das ações em mercados mais maduros, como o norte americano, é possível percebermos que as ações nesses países possuem métricas de P/L mais elevadas do que as vistas em países em desenvolvimento.

Isso se deve a volatilidade política e econômica verificadas nos países menos desenvolvidos. 

Ou seja: isso normalmente acarreta em maior receio por parte dos investidores internacionais.

É por isso que essa pode ser uma oportunidade para investidor brasileiro, pois ainda é possível encontrarmos ótimas empresas com boas relações de dividend yield.

Quais as Limitações do Preço/Lucro?

Primeiramente, mesmo com a elevada importância desse indicador, uma análise fundamentalista nunca deverá ser pautada apenas com a leitura de um múltiplo de mercado.

Um erro comum da utilização do preço sobre lucro é o investidor observar que esse indicador se encontra baixo, mas não procura entender seus motivos.

Muitas vezes o P/L está distorcido favoravelmente por efeitos não recorrentes, ou por momentos positivos do ciclo de mercado que atinge as empresas mais suscetíveis.

Além disso, outra questão são os diferentes padrões contábeis que podem distorcer a métrica entre empresas lotadas em setores diferentes – afinal, existem diversos tipos de empresas no mercado de ações.

Desse modo, apesar da importância do indicador preço/ lucro, fazer o “dever de casa” do investidor aoestudar o case é importante para os investimentos.

Foi possível entender mais sobre o indicador preço/lucro e sua importância? Comente abaixo para que possamos te ajudar.