P/L (Preço/Lucro): saiba o que é e como analisar
O P/L, sigla para Preço/lucro, é uma das principais métricas da análise fundamentalista de ações. Ele expressa a relação entre o preço de mercado da ação e o lucro por ação (LPA), facilitando a avaliação do quanto um investidor paga por cada unidade de lucro.
Na prática, esse múltiplo indica em quantos anos o capital investido seria recuperado, assumindo lucros e distribuição estáveis. Por exemplo, um P/L igual a 10 sugere que seriam necessários 10 anos de lucros para retornar o investimento.
A fórmula é: P/L=Preço da ação/lucro por ação
Essa razão é uma referência eficiente para comparar companhias similares ou avaliar se uma ação está negociada a um preço razoável.
Para que serve o indicador P/L?
O múltiplo Preço/Lucro permite identificar se um ativo está caro ou barato em relação à sua capacidade de gerar lucro. Investidores o utilizam para encontrar oportunidades ou evitar ações com expectativas elevadas.
Um índice elevado geralmente indica que o mercado antecipa forte crescimento (comum em tech), enquanto uma relação baixa pode sinalizar subavaliação — ou problemas na geração de lucro.
Esse indicador também costuma ser o ponto de partida em análises fundamentalistas.
Como interpretar o Preço/Lucro?
A interpretação do indicador exige contexto. Um mesmo valor pode ser atrativo ou preocupante, dependendo do setor e do cenário.
Em junho de 2025, a Ambev (ABEV3) está com P/L aproximado de 15×, abaixo da média histórica de ~22×. Isso pode indicar um ponto de entrada, desde que o negócio se mantenha consistente.
Em setores como energia, construção ou commodities, múltiplos baixos podem indicar risco ou perspectivas negativas, e não apenas desconto.
Para entender o P/L da empresa de forma sólida, é importante integrá-lo a outros indicadores dentro de uma análise completa.
O que é um bom P/L?
Não existe um “bom” P/L definitivo — sua adequação depende da maturidade e do perfil da empresa:
- Múltiplos entre 8× e 15× são comuns em empresas consolidadas.
- Crescimento acelerado justifica P/Ls superiores a 25×.
- Números abaixo de 6× exigem investigação — podem esconder distorções ou oportunidades reais.
Dados da B3 mostram que diversas empresas operam com P/L inferior a 9× em 2025. Isso pode ser sinal de barganha ou de empresas com lucros frágeis.
Limitações desse indicador
O índice preço/lucro apresenta fragilidades, tais como:
- Lucros voláteis distorcem o múltiplo.
- Lucro negativo torna-o inválido.
- Eventos extraordinários podem inflar resultados.
- Etapas iniciais de crescimento não são captadas adequadamente.
Por isso, o indicador Preço/lucro deve ser encarado como ferramenta inicial, sempre complementado por análise qualitativa e outros indicadores.
Como calcular o P/L?
A métrica exige dois dados básicos:
- Cotação atual da ação
- LPA, obtido dividindo o lucro líquido pelos papéis em circulação.
Exemplo prático:
Ação a R$ 20, lucro por ação de R$ 2 → P/L = 10×
Preço/lucro e valuation
O múltiplo P/L é frequentemente empregado como ferramenta de valuation relativo, mas não deve ser confundido com métodos absolutos, como o fluxo de caixa descontado (DCF).
Investidores prudentes utilizam múltiplos baixos ou altos como ponto de partida, e não como conclusão definitiva sobre a atratividade do ativo.
O P/L é o melhor indicador de valuation?
Não. Embora útil, não é universal nem infalível.
Outras abordagens relevantes:
- EV/EBITDA (especialmente para diferentes estruturas de capital);
- P/VP (importante em empresas com ativos tangíveis);
- PEG Ratio, que ajusta o múltiplo pelo crescimento.
Para uma visão completa, acesse a seção de ações da Suno Analítica.
O que é P/L negativo?
O P/L negativo acontece em casos em que a empresa registra prejuízo, invalidando a métrica. Esse cenário é comum em empresas emergentes e startups.
Como alternativa, use múltiplos como EV/Receita ou EV/EBITDA ajustado.
Quais empresas têm o menor P/L da bolsa?
Na B3, em 2025, várias companhias operam com múltiplos abaixo de 6× — geralmente em setores tradicionais como siderurgia, energia e bancos regionais.
Esses múltiplos podem sinalizar oportunidade ou risco oculto, exigindo investigação detalhada.
Quais empresas têm o maior P/L da bolsa?
Empresas com múltiplos acima de 30× costumam ser do setor de tecnologia, e-commerce ou biotecnologia — com forte expectativa de crescimento futuro.
O desafio é verificar se essas projeções são sustentáveis no longo prazo.
O que é P/L?
O preço/lucro é um dos indicadores financeiros mais utilizados no mercado para calcular o preço justo de um ativo. Ela consiste na relação entre o preço atual de uma ação dividida pelo lucro por ação.
Como calcular o P/L?
Para calcular o preço/lucro, é preciso dividir o preço da ação (ou seja, a sua cotação no momento da avaliação) pelo lucro gerado pela ação.
Quanto maior o P/L, melhor?
Não necessariamente. Um P/L alto pode indicar expectativas elevadas para a empresa ou uma possível sobrevalorização da ação. É crucial analisar o P/L juntamente com outros indicadores financeiros.
Quanto menor o P/L, melhor?
Não sempre. Um P/L baixo pode sinalizar uma ação subvalorizada ou uma empresa com problemas. Assim como um P/L alto, um P/L baixo deve ser considerado no contexto de outros indicadores.
O que é um P/L adequado?
Um P/L “adequado” varia dependendo do setor e das condições de mercado. Benjamin Graham sugeriu que um P/L não deveria exceder 15 vezes os lucros dos últimos três anos.
Qual a diferença entre P/L e PL (participação nos lucros)?
P/L é uma métrica financeira que avalia a relação entre o preço de uma ação e os lucros por ação da empresa. PL, por outro lado, é um plano de remuneração que dá aos funcionários uma parte dos lucros da empresa.
