P/L (Preço/Lucro): saiba o que é e como analisar

O P/L, sigla para Preço/lucro, é uma das principais métricas da análise fundamentalista de ações. Ele expressa a relação entre o preço de mercado da ação e o lucro por ação (LPA), facilitando a avaliação do quanto um investidor paga por cada unidade de lucro.

Na prática, esse múltiplo indica em quantos anos o capital investido seria recuperado, assumindo lucros e distribuição estáveis. Por exemplo, um P/L igual a 10 sugere que seriam necessários 10 anos de lucros para retornar o investimento.

A fórmula é: P/L=Preço da ação/lucro por ação

Essa razão é uma referência eficiente para comparar companhias similares ou avaliar se uma ação está negociada a um preço razoável.

Para que serve o indicador P/L?

O múltiplo Preço/Lucro permite identificar se um ativo está caro ou barato em relação à sua capacidade de gerar lucro. Investidores o utilizam para encontrar oportunidades ou evitar ações com expectativas elevadas.

Um índice elevado geralmente indica que o mercado antecipa forte crescimento (comum em tech), enquanto uma relação baixa pode sinalizar subavaliação — ou problemas na geração de lucro.

Esse indicador também costuma ser o ponto de partida em análises fundamentalistas.

Como interpretar o Preço/Lucro?

A interpretação do indicador exige contexto. Um mesmo valor pode ser atrativo ou preocupante, dependendo do setor e do cenário.

Em junho de 2025, a Ambev (ABEV3) está com P/L aproximado de 15×, abaixo da média histórica de ~22×. Isso pode indicar um ponto de entrada, desde que o negócio se mantenha consistente.

Em setores como energia, construção ou commodities, múltiplos baixos podem indicar risco ou perspectivas negativas, e não apenas desconto.

Para entender o P/L da empresa de forma sólida, é importante integrá-lo a outros indicadores dentro de uma análise completa.

O que é um bom P/L?

Não existe um “bom” P/L definitivo — sua adequação depende da maturidade e do perfil da empresa:

  • Múltiplos entre 8× e 15× são comuns em empresas consolidadas.
  • Crescimento acelerado justifica P/Ls superiores a 25×.
  • Números abaixo de 6× exigem investigação — podem esconder distorções ou oportunidades reais.

Dados da B3 mostram que diversas empresas operam com P/L inferior a 9× em 2025. Isso pode ser sinal de barganha ou de empresas com lucros frágeis.

Limitações desse indicador

O índice preço/lucro apresenta fragilidades, tais como:

  • Lucros voláteis distorcem o múltiplo.
  • Lucro negativo torna-o inválido.
  • Eventos extraordinários podem inflar resultados.
  • Etapas iniciais de crescimento não são captadas adequadamente.

Por isso, o indicador Preço/lucro deve ser encarado como ferramenta inicial, sempre complementado por análise qualitativa e outros indicadores.

Como calcular o P/L?

A métrica exige dois dados básicos:

  1. Cotação atual da ação
  2. LPA, obtido dividindo o lucro líquido pelos papéis em circulação.

Exemplo prático:
Ação a R$ 20, lucro por ação de R$ 2 → P/L = 10×

Preço/lucro e valuation

O múltiplo P/L é frequentemente empregado como ferramenta de valuation relativo, mas não deve ser confundido com métodos absolutos, como o fluxo de caixa descontado (DCF).

Investidores prudentes utilizam múltiplos baixos ou altos como ponto de partida, e não como conclusão definitiva sobre a atratividade do ativo.

O P/L é o melhor indicador de valuation?

Não. Embora útil, não é universal nem infalível.

Outras abordagens relevantes:

  • EV/EBITDA (especialmente para diferentes estruturas de capital);
  • P/VP (importante em empresas com ativos tangíveis);
  • PEG Ratio, que ajusta o múltiplo pelo crescimento.

Para uma visão completa, acesse a seção de ações da Suno Analítica.

O que é P/L negativo?

O P/L negativo acontece em casos em que a empresa registra prejuízo, invalidando a métrica. Esse cenário é comum em empresas emergentes e startups.

Como alternativa, use múltiplos como EV/Receita ou EV/EBITDA ajustado.

Quais empresas têm o menor P/L da bolsa?

Na B3, em 2025, várias companhias operam com múltiplos abaixo de 6× — geralmente em setores tradicionais como siderurgia, energia e bancos regionais.

Esses múltiplos podem sinalizar oportunidade ou risco oculto, exigindo investigação detalhada.

Quais empresas têm o maior P/L da bolsa?

Empresas com múltiplos acima de 30× costumam ser do setor de tecnologia, e-commerce ou biotecnologia — com forte expectativa de crescimento futuro.

O desafio é verificar se essas projeções são sustentáveis no longo prazo.

Perguntas frequentes sobre preço/lucro
O que é P/L?

O preço/lucro é um dos indicadores financeiros mais utilizados no mercado para calcular o preço justo de um ativo. Ela consiste na relação entre o preço atual de uma ação dividida pelo lucro por ação.

Como calcular o P/L?

Para calcular o preço/lucro, é preciso dividir o preço da ação (ou seja, a sua cotação no momento da avaliação) pelo lucro gerado pela ação.

Quanto maior o P/L, melhor?

Não necessariamente. Um P/L alto pode indicar expectativas elevadas para a empresa ou uma possível sobrevalorização da ação. É crucial analisar o P/L juntamente com outros indicadores financeiros.

Quanto menor o P/L, melhor?

Não sempre. Um P/L baixo pode sinalizar uma ação subvalorizada ou uma empresa com problemas. Assim como um P/L alto, um P/L baixo deve ser considerado no contexto de outros indicadores.

O que é um P/L adequado?

Um P/L “adequado” varia dependendo do setor e das condições de mercado. Benjamin Graham sugeriu que um P/L não deveria exceder 15 vezes os lucros dos últimos três anos.

Qual a diferença entre P/L e PL (participação nos lucros)?

P/L é uma métrica financeira que avalia a relação entre o preço de uma ação e os lucros por ação da empresa. PL, por outro lado, é um plano de remuneração que dá aos funcionários uma parte dos lucros da empresa.

ACESSO RÁPIDO
João Daronco
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28 comentários

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  • Luiz Gontijo 6 de fevereiro de 2023
    O artigo foi excelente, muito claro e preciso! Porém, gostaria de sugerir uma correção no texto: há um erro matemático no campo "Exemplo prático de Preço/Lucro". O autor colocou, em determinado momento, que a divisão de 30 por 3 é igual a 15. Apenas essa correção para o conteúdo ficar ainda mais primoroso.Responder
    • Heron 21 de maio de 2023
      Perfeito, eu também iria enviar esta correçõa, mas pelo que se nota, ninguém esta companhando os comentários.Responder
  • FERNANDO DE ALMEIDA SANTOS 24 de março de 2023
    Bom dia! Poderia tirar uma dúvida? O lucro líquido da empresa e referente a um ano?Responder
  • Daniel Francis 6 de setembro de 2023
    iNVESTIR CORRETAMENTE NÃO É PARA AMADOR E, POR MAIS QUE SIMPLIFIQUEM O TEXTO AINDA É DIFICILA ASSIMILAÇÃO POR FALTA DA CULTURA ECONÔMICA. QUERO PEDIR UMA CORREÇÃO SIMPLES MAS IMPORTANTE: CORRIGIR ERRO DA DIVISÃO ONDE O RESULTA DE 30/3=15 (embora possa ser possível, dependendo do contexto).Responder
  • Carlos Henrique 23 de novembro de 2023
    Muito bom Excelente, aprendi um pouco mais com esse artigo. gostaria de saber se tem mais sobre analise fundamentalista nesse mesmo site? Que esse sem sombra de dúvida, foi um show didática.Responder
  • Francisco Tostes Mottin 21 de maio de 2024
    Necessário corrigir... "Sendo assim, caso a ação esteja sendo negociada a R$ 30,00 na bolsa de valores, é possível fazer o cálculo do P/L. O resultado é a divisão de 30 por 3, ou seja, 15." 30/3 = 10 e não 15...Responder
  • Renivaldo Cardoso 30 de junho de 2024
    Muito bom artigo. Passou uma noção geral sobre o indicador e pontuou sobre a importância de observar outros dados antes da tomada de decisão. Contribuo apenas sinalizando um trecho do artigo que houve uma incorreção, nada que tenha prejudicado o leitor, mas que seria interessante a correção. No caso o PL seria 10. "Sendo assim, caso a ação esteja sendo negociada a R$ 30,00 na bolsa de valores, é possível fazer o cálculo do P/L. O resultado é a divisão de 30 por 3, ou seja, 15."Responder