P/L (Preço/Lucro): saiba o que é e como analisar

O P/L, sigla para Preço/lucro, é uma das principais métricas da análise fundamentalista de ações. Ele expressa a relação entre o preço de mercado da ação e o lucro por ação (LPA), facilitando a avaliação do quanto um investidor paga por cada unidade de lucro.

Na prática, esse múltiplo indica em quantos anos o capital investido seria recuperado, assumindo lucros e distribuição estáveis. Por exemplo, um P/L igual a 10 sugere que seriam necessários 10 anos de lucros para retornar o investimento.

A fórmula é: P/L=Preço da ação/lucro por ação

Essa razão é uma referência eficiente para comparar companhias similares ou avaliar se uma ação está negociada a um preço razoável.

Para que serve o indicador P/L?

O múltiplo Preço/Lucro permite identificar se um ativo está caro ou barato em relação à sua capacidade de gerar lucro. Investidores o utilizam para encontrar oportunidades ou evitar ações com expectativas elevadas.

Um índice elevado geralmente indica que o mercado antecipa forte crescimento (comum em tech), enquanto uma relação baixa pode sinalizar subavaliação — ou problemas na geração de lucro.

Esse indicador também costuma ser o ponto de partida em análises fundamentalistas.

Como interpretar o Preço/Lucro?

A interpretação do indicador exige contexto. Um mesmo valor pode ser atrativo ou preocupante, dependendo do setor e do cenário.

Em junho de 2025, a Ambev (ABEV3) está com P/L aproximado de 15×, abaixo da média histórica de ~22×. Isso pode indicar um ponto de entrada, desde que o negócio se mantenha consistente.

Em setores como energia, construção ou commodities, múltiplos baixos podem indicar risco ou perspectivas negativas, e não apenas desconto.

Para entender o P/L da empresa de forma sólida, é importante integrá-lo a outros indicadores dentro de uma análise completa.

O que é um bom P/L?

Não existe um “bom” P/L definitivo — sua adequação depende da maturidade e do perfil da empresa:

  • Múltiplos entre 8× e 15× são comuns em empresas consolidadas.
  • Crescimento acelerado justifica P/Ls superiores a 25×.
  • Números abaixo de 6× exigem investigação — podem esconder distorções ou oportunidades reais.

Dados da B3 mostram que diversas empresas operam com P/L inferior a 9× em 2025. Isso pode ser sinal de barganha ou de empresas com lucros frágeis.

Limitações desse indicador

O índice preço/lucro apresenta fragilidades, tais como:

  • Lucros voláteis distorcem o múltiplo.
  • Lucro negativo torna-o inválido.
  • Eventos extraordinários podem inflar resultados.
  • Etapas iniciais de crescimento não são captadas adequadamente.

Por isso, o indicador Preço/lucro deve ser encarado como ferramenta inicial, sempre complementado por análise qualitativa e outros indicadores.

Como calcular o P/L?

A métrica exige dois dados básicos:

  1. Cotação atual da ação
  2. LPA, obtido dividindo o lucro líquido pelos papéis em circulação.

Exemplo prático:
Ação a R$ 20, lucro por ação de R$ 2 → P/L = 10×

Preço/lucro e valuation

O múltiplo P/L é frequentemente empregado como ferramenta de valuation relativo, mas não deve ser confundido com métodos absolutos, como o fluxo de caixa descontado (DCF).

Investidores prudentes utilizam múltiplos baixos ou altos como ponto de partida, e não como conclusão definitiva sobre a atratividade do ativo.

O P/L é o melhor indicador de valuation?

Não. Embora útil, não é universal nem infalível.

Outras abordagens relevantes:

  • EV/EBITDA (especialmente para diferentes estruturas de capital);
  • P/VP (importante em empresas com ativos tangíveis);
  • PEG Ratio, que ajusta o múltiplo pelo crescimento.

Para uma visão completa, acesse a seção de ações da Suno Analítica.

O que é P/L negativo?

O P/L negativo acontece em casos em que a empresa registra prejuízo, invalidando a métrica. Esse cenário é comum em empresas emergentes e startups.

Como alternativa, use múltiplos como EV/Receita ou EV/EBITDA ajustado.

Quais empresas têm o menor P/L da bolsa?

Na B3, em 2025, várias companhias operam com múltiplos abaixo de 6× — geralmente em setores tradicionais como siderurgia, energia e bancos regionais.

Esses múltiplos podem sinalizar oportunidade ou risco oculto, exigindo investigação detalhada.

Quais empresas têm o maior P/L da bolsa?

Empresas com múltiplos acima de 30× costumam ser do setor de tecnologia, e-commerce ou biotecnologia — com forte expectativa de crescimento futuro.

O desafio é verificar se essas projeções são sustentáveis no longo prazo.

Perguntas frequentes sobre preço/lucro
O que é P/L?

O preço/lucro é um dos indicadores financeiros mais utilizados no mercado para calcular o preço justo de um ativo. Ela consiste na relação entre o preço atual de uma ação dividida pelo lucro por ação.

Como calcular o P/L?

Para calcular o preço/lucro, é preciso dividir o preço da ação (ou seja, a sua cotação no momento da avaliação) pelo lucro gerado pela ação.

Quanto maior o P/L, melhor?

Não necessariamente. Um P/L alto pode indicar expectativas elevadas para a empresa ou uma possível sobrevalorização da ação. É crucial analisar o P/L juntamente com outros indicadores financeiros.

Quanto menor o P/L, melhor?

Não sempre. Um P/L baixo pode sinalizar uma ação subvalorizada ou uma empresa com problemas. Assim como um P/L alto, um P/L baixo deve ser considerado no contexto de outros indicadores.

O que é um P/L adequado?

Um P/L “adequado” varia dependendo do setor e das condições de mercado. Benjamin Graham sugeriu que um P/L não deveria exceder 15 vezes os lucros dos últimos três anos.

Qual a diferença entre P/L e PL (participação nos lucros)?

P/L é uma métrica financeira que avalia a relação entre o preço de uma ação e os lucros por ação da empresa. PL, por outro lado, é um plano de remuneração que dá aos funcionários uma parte dos lucros da empresa.

ACESSO RÁPIDO
João Daronco
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28 comentários

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  • Alexandre 6 de julho de 2019
    Excelente Tiago! Parabéns pelo texto!Responder
  • Ronaldo 22 de julho de 2019
    Pelo que eu li até agora, estudei e pesquisei sobre análise fundamentalista, compreendi que mesmo tendo um bom conhecimento dos indicadores de avaliação, não apenas olhando um isoladamente, mas sim todos em conjunto e entendendo os motivos pelo qual esse ou aquele entrega tal resultado, ainda é de fundamental importância ficar atento a fatores extraordinários que sempre mexem no balanço das empresas.Responder
    • Thaylly 4 de novembro de 2022
      A divisão tá errada 30 / 3 = 10Responder
  • Rozimarques Valim 29 de dezembro de 2019
    Ótima explicação! Obrigado Tiago!Responder
  • Deonisio 28 de janeiro de 2020
    bem esclarecedor numa linguagem simples e objetiva,Responder
    • Suno Research 31 de janeiro de 2020
      Vamos que vamosResponder
  • TIago Miranda 15 de fevereiro de 2020
    como saber se o PL está alto ou baixo o que seria bom, naõ consegui entender e não ficou claro, teriam como dar exemplos de empresas do mesmo setor,?Responder
    • luiz eduardo froes 24 de março de 2020
      não sou nenhum especialista mas creio que métricas fundamentalistas devem sempre ser comparativas. Ou seja, você as utiliza para comparar empresas em que pretende investir. Ex: quero escolher uma empresa do setor de construção civil. Faço a análise das empresas do setor e vejo qual P/L está mais atrativo (sempre lembrando de analisar o motivo deste P/L e seu histórico).Responder
  • Jaderson 9 de abril de 2020
    Texto coeso e coerente. Escrito de forma clara, até mesmo possibilitando o entendimento daqueles que não são íntimos dos indicadores do mercado financeiro. Parabéns Tiago e Suno pela qualidade do material.Responder
  • Daniel 4 de maio de 2020
    Por exemplo hoje o WEGE3 o seu P/L está em 47,96, isso significa que irei recuperar o meu investimento em 40 anos é iss?Responder
    • José Victor 9 de maio de 2020
      Isso ocorreria se a empresa distribuisse 100% do lucro aos acionistas e a ação e o LPA permanecessem estáveis, porém não é o caso, tendo em vista que essa é uma empresa que cresce seu lucro em praticamente todos os trimestres e distribui próximo de 50% de seus lucros, então o múltiplo está alto pq a expectativa é de que a empresa cresça muito, então vc recuperará o seu investimento em menos tempo que isso provavelmente.Responder
  • Jonatan Mendonça 13 de maio de 2020
    Do "caramba" essas explicações, em geral. Suno como sempre satisfazendo todas nossas necessidades quanto a informações!!! estão de parabéns...cada dia tenho mais certeza de ter feio a escolha certa em assinar a Suno Research.Responder
  • Nilton Ferreira 26 de maio de 2020
    Boa noite. Caro Tiago Reis, gostaria de parabenizar você e todo o seu time de primeira linha. O site Suno e o seu canal são maravilhosos e uma mina de ouro para agregar conhecimento para investidores iniciantes como é o meu caso. Muito obrigado pelas ricas informações. Deus abençoe a todos.Responder
    • Suno Research 27 de maio de 2020
      Muito obrigado pelo feedback, Nilton! Ficamos muito contentes em ler comentários como o seu. Abraços.Responder
  • João Manoel de França e Silva 3 de setembro de 2020
    Excelente comentário Tiago. Obrigado pela explicaçãoResponder
  • Edmundo 21 de janeiro de 2022
    Texto muito legal, linguajar simples e explicativoResponder
  • Emerson Hasegawa 21 de fevereiro de 2022
    A suno deveria entregar esses relatórios prontos para os assinantes consultar.Responder
  • Paulo Teixeira 2 de setembro de 2022
    O resultado é a divisão de 30 por 3, ou seja, 15.(errata)Responder
    • Moisés 24 de setembro de 2022
      Obs: negociada a R$ 30,00 na bolsa de valores, é possível fazer o cálculo do preço/lucro. O resultado é a divisão de 30 por 3, ou seja, 15 esse cálculo está ERRADO ! A DIVISÃO desse CÁLCULO SERIA ASSIM, 30/3, IGUAL A 10.Responder
  • Louis 27 de setembro de 2022
    "O resultado é a divisão de 30 por 3, ou seja, 15"... por favor, contratem um revisor.Responder
  • João Vítola 9 de outubro de 2022
    ...sugiro corrigir o texto acima, para que seja compatível com a qualidade da analise de vocês.... "sendo assim, caso a ação esteja sendo negociada a R$ 30,00 na bolsa de valores, é possível fazer o cálculo do preço/lucro. O resultado é a divisão de 30 por 3, ou seja, 15."Responder