Forward guidance: entenda como funciona esse mecanismo econômico

Visando a preservação do poder de compra de seus moedas e a manutenção uma economia em plena atividade, os bancos centrais possuem uma série medidas para estabelecer políticas econômicas e monetárias. Dentro desse contexto, uma das principais ferramentas a disposição dos bancos centrais é o chamado forward guidance.

Porém, um assunto que gera preocupação nos investidores de diversos lugares pelo mundo é um possível fim do forward guidance. Afinal, esta mudança afetaria a forma como é feita toda análise futura do cenário econômico de um país.

O que é forward guidance?

Forward Guidance (orientação futura ou prescrição futura, definição de forward guidance em português) é um mecanismo que permite aos bancos centrais ajustar o caminho desejado para o futuro da política monetária de um país. O primeiro país a utilizar este recurso como instrumento de política monetária foi o Japão, em 2007.

O objetivo deste recurso é influenciar a decisão financeira de investidores, companhias e até mesmo famílias, por meio da divulgação da taxa de juros prevista para o mês, trimestre ou ano, por exemplo.

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Inicialmente, ele foi criado como uma ferramenta extra para auxílio na política monetária para quando as taxas básicas de juros de curto prazo estão perto do zero.

Como funciona o forward guidance?

O Forward Guidance pode ser encarado de duas formas. A primeira é como um tipo de promessa pública feita pelo governo acerca de ações a serem tomadas no futuro pelo Comitê de Política Monetária. Já a segunda é como uma simples previsão macroeconômica, seguida de possíveis ações de política monetária para contornar efeitos indesejáveis.

Porém, esta ferramenta já foi (e ainda é) utilizada também pelo Banco Central norte-americano (Fed) e pelos Bancos Centrais da Inglaterra, Japão e Europa.

A ideia é justamente influenciar o mercado. O país comunica o intuito de manter as taxas de juros baixas a fim de melhorar a oferta de crédito e, com isso, estimular o crescimento da economia.

Quais são as principais características do forward guidance?

Como sabemos, a Economia costuma estar diretamente ligada a aspectos políticos de um país. A depender do resultado das eleições, a reação dos investidores pode ser positiva ou negativa.

O fator político também interfere nos planos feitos por cada gestor e nas decisões a serem tomadas no curto, médio e longo prazo.

Dentro das diretrizes aprovadas peno Legislativo temos o teto de gastos. Já ao Executivo, em especial ao Ministério da Economia, cabe anunciar pontos como meta de inflação e política monetária.

A meta de inflação tem por objetivo reduzir e manter a este aumento nos preços – que representa uma redução no poder de compra da população – em níveis baixos.

Este mesmo objetivo pode ser aplicado à taxa básica de juros, a Selic, que recebe uma meta de estabilidade ou redução. E é aqui que entra o forward guidance.

Com ele o Banco Central, além de apresentar ao público quais medidas pretende tomar, detalha as estratégias escolhidas para garantir o cumprimento das suas metas.

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Qual o impacto do forward guidance na Economia?

Este mecanismo é constantemente utilizado para combater os efeitos de crises econômicas enfrentadas na história. Justamente épocas em que o cenário inflacionário não era dos mais otimistas.

O grau de estímulo varia de acordo com a política econômica do país e da situação enfrentada no momento. E quanto maior a crise, mais robusto ele tende a ser.

Qual a importância do forward guidance nos investimentos?

Tendo uma perspectiva mais segura de um futuro em curto prazo, o mercado pode decidir se continuará a investir, se preferirá se resguardar de um prejuízo em potencial e em qual aplicação vale a pena apostar.

Uma taxa de juros alta privilegia determinados investimentos em detrimento de outros. A própria poupança, que nem sequer pode ser considerada um investimento, tem seu rendimento baseado na Selic.

Porém, com informações relativamente seguras em mãos, o investidor tem uma noção melhor do que esperar no período ao qual o anúncio se refere.

De todo modo, é essencial contar com uma carteira diversificada, para trabalhar com um risco controlado e não ficar tão à mercê da curva de juros.

Para aprofundar seu conhecimento sobre o assunto, confira o e-book com os 10 livros que todo investidor deveria ler, preparado pela Suno Research.

Se você já tem uma opinião formada sobre o forward guidance, conte nos comentários o que acha desta política econômica e sobre a possibilidade do seu fim no Brasil.

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    Tiago Reis
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    1 comentário

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    • Carlos 2 de março de 2023
      O Banco central reduziu a taxa de juros com a pandemia para manter o preço das ações de empresas que estavam arruinadas e mas aumentou o depósito compulsório para desestimular empréstimos e comsumo... "frear a inflação". Resultado, o dólar alto saltou, comódities foram junto e inflação tambémResponder