O que é taxa de administração e como funciona a sua cobrança?

A taxa administrativa é uma cobrança comum no mercado financeiro, especialmente em produtos geridos por terceiros, como fundos de investimento. Trata-se de um percentual que incide sobre o valor total investido e que remunera a instituição responsável pela gestão, administração e estruturação do fundo.

Compreender como funciona a taxa administrativa de um fundo é essencial para avaliar sua rentabilidade líquida, ou seja, o que efetivamente chega ao bolso do investidor após todos os custos. Além disso, entender como a taxa de administração incide nos fundos de investimentos permite fazer escolhas mais alinhadas aos seus objetivos financeiros.

O que é a taxa administrativa?

A taxa administrativa (ou taxa de administração) é um custo cobrado anualmente pelos serviços prestados por uma instituição na estruturação, gestão, administração, controle e distribuição de um fundo de investimento. Essa taxa é expressa em termos percentuais ao ano (% a.a.), mas sua cobrança ocorre diariamente sobre o patrimônio líquido do fundo.

Esse valor é destinado à gestora e, eventualmente, a terceiros que prestam serviços ligados à operação do fundo, como auditoria, custódia, escrituração, controladoria e distribuição. Ou seja, mesmo que o fundo não apresente rentabilidade no período, a taxa será cobrada normalmente.

Como funciona a taxa administrativa de um fundo?

Diferente do que muitos imaginam, a taxa administrativa não é deduzida diretamente da conta do investidor. Em vez disso, ela é descontada diariamente do valor da cota do fundo, afetando indiretamente a rentabilidade percebida.

O cálculo considera o percentual anual da taxa e o aplica proporcionalmente ao longo do ano sobre o patrimônio do fundo. Por isso, quanto maior a taxa, maior será o impacto sobre o retorno final.

Além disso, fundos com o mesmo nível de risco e exposição podem apresentar rentabilidades diferentes justamente em função dessa taxa. Avaliar como funciona a taxa administrativa de um fundo permite comparar alternativas semelhantes de forma mais precisa.

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Onde encontrar a taxa administrativa de um investimento?

A taxa administrativa de um fundo está sempre descrita nos documentos oficiais da oferta. Os principais locais para encontrar essa informação são:

  • Lâmina do fundo: Documento simplificado com os dados principais, exigido pela CVM. Contém a taxa de administração, taxa de performance (se houver), e outras informações relevantes.
  • Regulamento do fundo: Documento completo com todas as regras de funcionamento do produto, incluindo detalhamento das taxas.
  • Site da gestora ou plataforma de investimentos: Muitas corretoras e bancos exibem a taxa no momento da aplicação, com destaque para comparação entre fundos.
  • Site da CVM ou do administrador do fundo: Informações oficiais estão disponíveis para consulta pública, inclusive via o portal do investidor da CVM.

Diferença entre taxa de administração e taxa de performance

Enquanto a taxa administrativa é cobrada independentemente do desempenho do fundo, a taxa de performance depende da superação de um indicador de referência, como CDI ou Ibovespa.

A taxa de performance funciona como um bônus adicional para a gestão quando o fundo entrega retornos superiores ao benchmark estabelecido. Já a taxa de administração do fundo é fixa e representa um custo permanente, mesmo em cenários de retorno negativo.

É fundamental analisar a presença de ambas as taxas ao avaliar fundos. Um fundo com baixa taxa de administração, mas com performance ruim, pode ser menos vantajoso do que outro com taxa um pouco maior e performance superior.

Em quais investimentos incide a taxa de administração do fundo?

A taxa administrativa está presente em diversos veículos de investimento coletivo. Entre os mais comuns:

Cada classe possui suas características operacionais, e os percentuais cobrados variam conforme a complexidade da estratégia e a reputação da gestora.

Por exemplo, fundos de ações ou fundos multimercado ativos, que demandam maior análise e gestão dinâmica, tendem a ter taxas mais elevadas (em média, entre 1% e 2% ao ano). Já ETFs, por replicarem um índice de forma passiva, possuem taxas muito menores (por vezes inferiores a 0,3% a.a.).

Exemplo prático: como calcular taxa de administração de um fundo de investimento

Imagine um fundo com taxa administrativa de 1% ao ano e um patrimônio de R$ 10 milhões. O custo anual será de R$ 100 mil, o que equivale a uma dedução proporcional de R$ 273,97 por dia útil, aproximadamente.

O impacto dessa taxa é diluído diariamente no valor da cota. Ou seja, se um fundo rende 10% no ano antes dos custos, mas cobra 1% de taxa, o investidor verá uma rentabilidade líquida próxima de 9%.

Se compararmos dois fundos com as mesmas características de risco, mas com taxas diferentes (ex: 0,5% e 2%), a diferença de rentabilidade líquida acumulada no longo prazo pode ser significativa. Portanto, entender como calcular taxa de administração de um fundo de investimento é essencial na análise comparativa.

Importância da taxa administrativa na escolha do investimento

A taxa administrativa impacta diretamente o retorno final do investidor. Por isso, ela deve ser observada em conjunto com:

  • Histórico de rentabilidade do fundo
  • Consistência da gestora
  • Estratégia de alocação
  • Volatilidade esperada

Optar por um fundo de menor taxa pode ser vantajoso se ele apresentar desempenho similar a outro mais caro. No entanto, pagar uma taxa maior pode ser justificável se houver geração consistente de alfa (retorno superior ao mercado).

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Fundos com taxa administrativa zero: quando vale a pena?

Com a maior competição no mercado, surgiram fundos que adotam taxa administrativa zero como forma de atrair investidores. Esse modelo é mais comum em produtos com foco passivo, como alguns ETFs e carteiras digitais.

Porém, é necessário cautela. A ausência de taxa pode esconder:

  • Taxas embutidas em produtos internos do fundo (fundos de fundos)
  • Menor capacidade de gestão ativa
  • Condições promocionais com validade limitada

Portanto, avalie se a estrutura do fundo realmente entrega valor, mesmo sem a cobrança da taxa.

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Quais são outros custos que devem ser analisados ao investir em um fundo?

Além da taxa de administração, existem outros custos que devem ser analisados ao investir em um fundo de investimento.

  • Taxa de performance: é uma taxa adicional cobrada quando o fundo supera um determinado benchmark. Ou seja, é calculada sobre o excesso de rentabilidade do fundo em relação ao benchmark.
  • Taxa de entrada: é uma taxa cobrada pelo fundo quando o investidor aplica recursos. Além disso, geralmente é cobrada em uma única parcela, no momento da aplicação.
  • Taxa de saída: a taxa de saída é uma taxa cobrada pelo fundo quando o investidor resgata recursos. Essa taxa é geralmente cobrada em uma única parcela, no momento do resgate.
  • Tributação: O impacto da tributação na rentabilidade de um fundo de investimento pode ser significativo. No Brasil, os fundos de investimento são tributados de acordo com a natureza dos ativos que eles investem.

Por exemplo, um fundo de renda fixa que rende 10% ao ano, com uma taxa de administração de 2% terá uma rentabilidade líquida de 7,8%, considerando a tributação de 22,5%.

A taxa de performance é um custo que pode ser significativo, especialmente em fundos que apresentam um bom desempenho. A taxa de entrada e a taxa de saída são custos que podem reduzir a rentabilidade do investimento, especialmente se o investidor for realizar um resgate de curto prazo.

Além desses custos, o investidor também deve estar atento às condições do fundo, como o prazo de carência, sendo o período em que as cotas do fundo não podem ser resgatadas, e as penalidades por resgate antecipado.

Conclusão: como avaliar a taxa administrativa

Avaliar a taxa administrativa é um passo fundamental antes de aplicar em qualquer fundo. Ela representa um custo fixo e contínuo, que deve ser ponderado frente à qualidade da gestão e ao desempenho histórico do produto.

Antes de investir, observe:

  • Qual o percentual da taxa?
  • Como ela impacta o retorno líquido?
  • Há cobrança adicional de taxa de performance?
  • A gestora entrega valor compatível com o custo?

Fundos com boas práticas de gestão e resultados consistentes podem justificar uma taxa administrativa mais alta. Por outro lado, custos elevados sem entrega de valor devem ser evitados.

Principais perguntas sobre taxa de administração
O que é a taxa de administração?

A taxa de administração é uma cobrança que os fundos de investimento fazem para cobrir os custos relacionados à gestão do fundo.

Para que serve a taxa de administração?

A taxa de administração serve para cobrir os custos da gestão do fundo, como despesas como salários dos gestores, despesas operacionais e outras despesas relacionadas à gestão dos ativos do fundo.

Como é calculada a taxa de administração?

A taxa de administração é calculada anualmente sobre o valor investido, mas descontada mensalmente proporcionalmente. Por exemplo, em uma taxa de 2% ao ano sobre R$ 100.000, o custo anual é de R$ 2.000, dividido em parcelas mensais.

Todos os fundos de investimento cobram taxa de administração?

Não, existem fundos, principalmente alguns ETFs e fundos de renda fixa oferecidos por corretoras, que não cobram taxa de administração.

Como saber se a taxa de administração de um fundo é alta ou baixa?

Compare com a média de fundos similares. Fundos passivos têm taxas mais baixas, enquanto multimercado e ações geralmente possuem taxas mais altas. Além disso, avalie se a rentabilidade histórica compensa o custo.

ACESSO RÁPIDO
Tiago Reis
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20 comentários

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  • marenildes 4 de outubro de 2019
    boa tarde o que percebo, é que não parecem muito transparentes as informações dadas sobre investimentos. Será que não tem como prevê o valor total dos custos do investimentos? Nunca vi nenhuma informação do gênero. Pelo que entendo das explicações, você nunca sabe qual seu lucro/prejuízo final.Responder
  • Marco 8 de outubro de 2019
    Não entendi: 2% de 100.000 são R$ 200 ??!Responder
    • Palmas 11 de outubro de 2019
      Erro de zero. Acredito que ele quis dizer isso: suponha que um investidor aplica R$ 10.000 em um fundo de investimento, cuja taxa de administração é de 2% ao ano. Logo, o investidor pagará, em um ano, R$ 200 a título de taxa de administração.Responder
  • Carlos Fernandes 10 de fevereiro de 2020
    Qual a liquidez das ETFs? Quando e como é descontado oIR?Responder
  • Ana Maria 12 de fevereiro de 2020
    2% de 100 mil são 2mil e não 200.Responder
  • Ramon 24 de março de 2020
    como calcular a taxa administrativa pois tenho um contrato de limpeza de 5.000 mil porem queria saber qual seria a taxa adm que tenho com meu operacional como fazer esse calculoResponder
  • LEANDRO 10 de abril de 2020
    BOA NOITE. ESTOU FAZENDO UM CONSÓCIO DE UM CARRO NO VALOR DE 48.490,00 NO PRAZO DE 44X DE 1.032,08 E A TAXA ADMINISTRATIVA ESTÁ SENDO COBRADO NO MONTANTE DE 16,5. PROCEDE OU NÃO????Responder
  • LEANDRO 10 de abril de 2020
    BOA NOITE. POSSO DESISTIR DO CONSÓRCIO DO CARRO A QUALQUER MOMENTO?Responder
  • LEANDRO 10 de abril de 2020
    BOA NOITE. SE EU DESISTIR DO CONSÓRCIO DO CARRO VOU TER QUE PAGAR TODO O VALOR DA CARTA DE CRÉDITO OU NÃO?Responder
  • Lincoln 7 de junho de 2020
    Olá! Estou com uma dúvida, pretendo começar a investir em fundos imobiliários e estava começando a estudar alguns fundos recomendados na carteira de vocês. Ao fazer isso, reparei que alguns fundos tem taxa de administração, no entanto, com um valor mínimo e não entendi esta parte do valor mínimo. Ex: Ao olhar o fundo RBPR11, o que eu achei foi "Sua taxa de administração é de 0,15% ao ano sobre o patrimônio líquido (PL) do fundo, com mínimo de R$ 15.000,00". O que seria esse mínimo de R$15.000,00? Seria o mínimo para a taxa ser cobrada? Ou seria o mínimo de incidência sobre o cálculo da taxa? Outra dúvida: Como esta taxa é cobrada? No artigo acima cita que ela é cobrada mensalmente, mas, não entendi se sai do saldo da corretora, se sai dos dividendos. De onde é cobrado o valor desta taxa? Me desculpem a quantidade de questionamentos, quero entender bem este mercado, estou iniciando e acabam surgindo muitas dúvidas.Responder
    • Suno Research 8 de junho de 2020
      Olá Lincoln, O PL se refere ao seu patrimônio liquido aplicado no fundo. Referente a cobrança: apesar de ser sempre apresentada em valores anuais, a taxa de administração é cobrada mensalmente. O recolhimento da taxa é feito automaticamente pelo gestor da aplicação. Em investimentos líquidos, a taxa é descontada diretamente em cima do capital depositado. Já em fundos de investimento, ela é provisionada sob o valor das cotas de cada investidor. Se quiser saber mais a respeito, possuímos esse artigo que explica de forma mais detalhada o assunto https://www.suno.com.br/artigos/taxa-de-administracao/. AbraçosResponder
  • Yves 10 de junho de 2020
    Boa tarde, Meu banco esta me propondo um aplicacao multifundo RF LP com taxa de adm entre 0,6% e 1,2%, mas o banco me diz para considerar uma taxa de 1,2%.Eu acho muito elevado nas condicoes de hoje (deflação, Selic a 3%, ...). Alem disso nao consigar saber do banco porque essa variacao da taxa de administracao. Poderia me explicar ? ObrigadoResponder
    • KEK PILL 12 de setembro de 2024
      variação é por motivos de encargos trabalhistas se alguem for demitido alguem tem que pagar a multa daquele funcionario, porém sim esses valores altos são altos assim pois a FARIA LIMER ganha muuuito dinheiro pensato num fundo do BB de renda fixa se chama LP HIGH cobram 0.30% parece pouco mas é um fundo basico se tem 1bilhao ou 50bilhoes com é o caso, os custos operacionais deles nao muda 1real, pois bem 50bilhoes a 0.30 dá meros 150milhoes pra esses filhas da put444 por ano, e eles não tem nem 10milhoes de custos, (se tirar a grana preta que entra como bonus pros CEOS) ja diminui ainda maisResponder
  • Claudio 16 de junho de 2020
    2% de R$ 100.000,00 é igual a R$ 200,00?Responder
  • Erdelone Machado Valente 16 de agosto de 2020
    Saem fora disso...esperar 10 anos pra render 20%, tá doido....eu tô em criptomoedas e tô faturando bem mais que essas merdas de banco.....kkkkkkkkkResponder
  • Rubens De Carvalho 30 de agosto de 2020
    No exemplo da taxa de administração é mencionado que a taxa de 2% sobre R$100.000 é de R$200! O correto não seria R$2.000 cobrados em 12 vezes de R$167?Responder
    • Suno Research 31 de agosto de 2020
      Olá, Rubens! Tudo bem? Muito obrigado por nos avisar. Acabamos de corrigir. Atenciosamente, Equipe Suno.Responder
  • maria arlete 25 de setembro de 2020
    a taxa administrativa sobre um contrato de prestação de serviços médicos hospitalares, é cobrado em cima do montante contratado ou a cada nota fiscal emitida?Responder
  • […] fixa não tem a garantia do FGC.Além disso, é importante lembrar que existem fundos com taxas de administração muito alta. Isso gera um retorno muito baixo para os seus cotistas.Apesar no nome ser renda fixa, nem sempre a […]Responder