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    Certificado de Recebíveis do Agronegócio: Descubra o que é este título

    Certificado de Recebíveis do Agronegócio: Descubra o que é este título

    Você conhece o Certificado de Recebíveis do Agronegócio (CRA)?

    Certificado de Recebíveis do Agronegócio é um dos investimentos de renda fixa que mais cresce no mercado de capitais brasileiro.

    O Certificado de Recebíveis do Agronegócio é um título de renda fixa emitido por uma companhia securitizadora. Esses títulos possuem lastros em recebíveis de produtores rurais ou de outros agentes relacionados ao agronegócio. Uma companhia securitizadora adquire o crédito do empresário, antecipando assim o seu recebível e, posteriormente, securitiza operação e a coloca no mercado. Esses títulos são então adquiridos por investidores, que recebem os pagamentos conforme o fluxo de recebíveis for ocorrendo.

    O CRA pode estar relacionado também às seguintes etapas do agronegócio:

    • Produção
    • Comercialização
    • Industrialização

    Diferença entre CRA e LCA – Certificado de Recebíveis do Agronegócio

    diferença entre certificado de recebíveis do agronegócio e LCA

    O CRA pode, muitas vezes, ser confundido com a aplicação na LCA. Porém, existe mais de uma diferença entre CRA e LCA.

    A LCA é a letra do crédito do agronegócio. Embora esteja também relacionada ao agronegócio, a LCA é emitida por instituição financeira, e não por uma companhia securitizadora.

    Além disso, a LCA possui a garantia do FGC, o fundo garantidor de crédito. O FGC garante o pagamento de até R$ 250 mil por CPF e instituição investida, caso a operação se torne inadimplente. Enquanto o mesmo não ocorre no caso do CRA.

    Vantagens do CRA

    O CRA possui algumas vantagens, entre elas o fato de oferecer uma rentabilidade acima da média das operações de renda fixa.

    Por exemplo, a rentabilidade do CRA costuma ser maior do que a da LCA.

    A rentabilidade do CRA pode ser definida de diferentes formas, entre elas:

    • Pós fixadas, como por exemplo: rendimento anual de 120% do CDI
    • Pré fixadas, como por exemplo: rendimento anual de 12%
    • Híbridas, como por exemplo: Rendimento anual de CDI + 2% ao ano

    Outra vantagem bastante importante é o fato dessas operações oferecerem isenção de imposto de renda para pessoas físicas. Esta foi uma medida tomada para estimular o investimento neste tipo de operação no Brasil e, assim, incentivar o desenvolvimento do agronegócio.

    Por fim, outra vantagem é o fato de as operações contarem com o registro da CETIP, o que traz mais segurança ao investimento.

    Desvantagens do CRA

    Obviamente, não há só vantagens no investimento em CRA. Existem alguns desvantagens que o investidor deve ter em mente ao investir neste tipo de ativo.

    A principal delas é a falta de liquidez no mercado secundário. Isto é, se você precisar vender o seu ativo é possível encontrar dificuldade em achar interessados em adquiri-los.

    Outra desvantagem é o fato de essas operações possuíram uma aplicação mínima alta. Por isso, este mercado é muito mais acessado por investidores institucionais do que por investidores pessoa física.  Além disso, como colocado anteriormente, essas operações não possuem a garantia do FGC.

    Por fim, uma última desvantagem do investimento no CRA é que muitas dessas operações são emitidas por empresas de pequeno porte. Essas empresas podem não possuir a estabilidade e a previsibilidade de fluxo de caixa necessária para ter um bom risco de crédito.

    Por isso, o investidor precisa ser muito diligente ao aplicar em um certificado de recebíveis do agronegócio.

    Tiago Reis
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