Gerdau (GGBR4): banco recomenda ações, após desempenho robusto no 2T23 e expectativa de mais dividendos
A Gerdau (GGBR4) divulgou resultados que estão em linha com as expectativas, mostrando desempenho sólido, informa o BTG Pactual. O banco reitera a recomendação de compra de ações da siderúrgica, com preço-alvo de R$ 39.
No segundo trimestre de 2023 (2T23), o Ebitda ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da Gerdau chegou a R$ 3,79 bilhões, queda de 43,2% na base anual. Para analistas do BTG, o resultado da Gerdau é explicado por pressões de custos ligeiramente maiores na unidade brasileira da companhia.
Já a unidade da Gerdau na América do Norte apresentou bom desempenho com uma margem Ebitda de 26%, dois pontos percentuais acima das expectativas, e sem sinais de recessão adiante. O Ebitda da divisão foi de $ 1,8 bilhão, superando as estimativas em 3%, porém sofrendo uma queda de 25% em relação ao trimestre anterior.
O Fluxo de Caixa Livre (FCL) no trimestre foi de R$ 784 milhões, com uma taxa anualizada de 6% a 7%, influenciada por uma saída de capital de giro de R$ 570 milhões. Segundo a equipe do BTG, a alavancagem permanece controlada, mantendo-se em 0,3x.
Sobre dividendos, os analistas esperam maiores valores no futuro. “A empresa anunciou um
dividendo de R$ 750 milhões a ser pago no terceiro trimestre, o que esperamos aumentar à frente, pois haverá mais geração de caixa no 2S23”, diz o BTG.
Gerdau: unidade brasileira decepciona, afirma BTG
No Brasil, a Gerdau registrou um Ebitda de R$ 992 milhões, com margem de 13,7%, uma redução de 11% em relação às estimativas e uma queda de 7% em relação ao trimestre anterior.
“A queda foi explicada em grande parte pelo aumento das exportações de volumes no mix geral (com margens menores), devido à demanda mais fraca no mercado brasileiro”, explicam os analistas do BTG.
Os preços realizados permaneceram estáveis.
BTG recomenda compra da Gerdau
Para o BTG, a Gerdau combina ganhos robustos com avaliações atraentes. “As operações na América do Norte têm sido o principal impulsionador do crescimento da empresa nos últimos trimestres, mantendo as margens em 25-30%. Prevê-se que essa tendência continue.”
Os analistas citam as vendas de matérias primas para programas de desenvolvimento na infraestrutura dos Estados Unidos como catalisador de ganhos.
“No Brasil, apesar das condições de demanda mais desafiadoras, continuamos confiantes na capacidade da Gerdau de manter lucros resilientes (margens Ebitda próximas a 15%)”, conclui o BTG.
Companhia tem queda de 50% no lucro no 2T23
A Gerdau divulgou seus resultados do segundo trimestre de 2023 (2T23), reportando um lucro líquido ajustado de R$ 2,1 bilhões.
Em relação ao 2T22, o lucro da Gerdau atual foi 50,1% inferior. A empresa atribui esse resultado à forte base de comparação do período, que se soma à redução do consumo. Na comparação com o trimestre imediatamente anterior (1T23), esse resultado é 10,3% menor.
Também houve recuo de 33,3% no lucro líquido ajustado na comparação com o primeiro trimestre de 2023, informou a empresa no resultado financeiro divulgado nesta terça-feira. “Destaca-se a importância das ações tomadas pela companhia no sentido de eficiência operacional e redução de sua alavancagem ao longo dos últimos anos, o que contribui para uma geração importante de lucro líquido mantido em patamares elevados em comparação com a base histórica”, afirma a companhia.
Conforme relatório do 2T23 da Gerdau, o resultado é explicado pela forte base de comparação com o segundo trimestre de 2022, que foi recorde para o período. “Mesmo com a redução apresentada, o resultado alcançado representa um dos melhores resultados para um 2º trimestre reportado pela companhia e ratifica a assertividade do modelo e estratégia de negócios da Gerdau por meio de uma maior flexibilidade e equilíbrio entre suas operações de negócios”, diz a empresa.
A empresa do setor de siderurgia e mineração destacou as medidas que vem tomando para aumentar sua eficiência operacional, assim como diminuir sua alavancagem nos últimos anos.
A receita líquida da Gerdau foi de R$ 18,3 bilhões no 2T23, cerca de 3,2% abaixo do valor reportado no primeiro trimestre deste ano, e 20,5% menor que a do mesmo período de 2022, em razão da “forte base de comparação”.
A receita líquida por tonelada foi de R$ 6.227 no segundo trimestre de 2023 que, em meio a permanência dos spreads na América Latina, trouxe números alinhados com o 1T23. A Gerdau também destacou a maior proporção maior de exportações nos volumes da operação Brasil.
O resultado financeiro gerou uma despesa líquida de R$ 423 milhões no segundo trimestre de 2023, cerca de 17% mais elevada que no 2T22, que fora de R$ 361 milhões. Esse resultado teria sido impactado principalmente pelo efeito da variação cambial.
Dividendos
Além da divulgação do balanço trimestral da Gerdau, ontem foi dia de aprovação de um novo pagamento de dividendos por parte do conselho de administração da companhia.
Os dividendos da Gerdau terão o montante de R$ 752,1 milhões, equivalente a R$ 0,43 por ação. A distribuição desses proventos vai acontecer em 29 de agosto de 2023, aos investidores com posição acionária até 18 de agosto.
Por essa razão, a partir do dia 21 de agosto, as ações da Gerdau serão negociadas sem direito a dividendos.
“A administração acredita que a forma mais adequada de aumentar os dividendos absolutos é a partir da forte geração de caixa que vem entregando, mantendo assim a política de distribuir o mínimo de 30% do lucro líquido ajustado”, explicou a Gerdau.
Cotação
Hoje (09), as ações da Gerdau (GGBR4) despencam no Ibovespa, com queda de 4,04%, cotadas a R$ 25,86.
Cotação GGBR4
