Investir em ativos internacionais é uma estratégia que tem ganhado cada vez mais destaque entre os investidores brasileiros. Uma das formas mais acessíveis e práticas de fazer isso é através dos BDRs (Brazilian Depositary Receipts), que permitem aos investidores locais terem exposição a empresas e fundos estrangeiros sem a necessidade de abrir uma conta fora do país.
Desde a liberalização dos BDR para investidores pessoa física em outubro de 2020, o mercado tem crescido exponencialmente, com uma variedade cada vez maior de opções disponíveis.
Os BDRs funcionam como certificados que representam ações ou ETFs negociados no exterior. Eles são emitidos por instituições financeiras no Brasil, que adquirem os ativos no mercado internacional e os custodiam em uma instituição no país de origem. Assim, ao comprar um BDR, o investidor está, na verdade, comprando uma representação desses ativos aqui no Brasil.
Neste guia, você encontrará uma exploração detalhada sobre o que são os BDRs, como eles funcionam, suas vantagens e desvantagens, os custos envolvidos, e como investir neles. Também serão apresentadas algumas das opções mais populares de BDRs, como Disney, Google, Apple, Microsoft e Tesla, além de alternativas para investir no exterior, como COEs, ETFs e fundos internacionais.
Se você está buscando diversificar sua carteira, reduzir riscos e ter acesso a algumas das maiores e mais inovadoras empresas do mundo, os BDRs podem ser uma excelente opção. Continue lendo e descubra tudo o que você precisa saber para começar a investir em BDRs.
O que são BDR?
Os BDRs, ou “certificado de depósito brasileiro”, é uma representação de um ativo no exterior. Desse modo, o BDR não é uma ação ou ETF, mas sim sua representação.
Isso é possível, uma vez que há instituições financeiras que fazem a compra desses ativos no exterior e emitem os BDRs no Brasil.
Ou seja, há uma instituição financeira no exterior que faz a aquisição das ações ou ETFs. Essa instituição deverá depositar os ativos em outra instituição que funcionará como custodiante dos ativos.
Dessa maneira, os ativos custodiados no exterior funcionam como lastro dos BDRs que serão emitidos no Brasil.
No Brasil, a instituição financeira que adquiriu os ativos no exterior faz a emissão dos BDRs para distribuir no mercado.
Nesse sentido, a instituição que faz a emissão dos BDRs, como também a compra dos ativos no exterior é denominada de depositária.
Definição e Funcionamento
Agora que você já sabe o que é um BDR e como ele funciona, chegou a hora de saber um pouco mais sobre as definições e funcionamento.
Assim, para fazer um BDR no Brasil, é necessário que haja duas instituições financeiras. Uma é a custodiante, que ficará com a custódia dos ativos no exterior e a outra é a depositária que fará a compra dos ativos no exterior como também a distribuição dos BDRs no Brasil.
Por exemplo: grande parte dos BDRs são referentes a ativos localizados nos Estados Unidos, tanto de ações quanto de ETFs.
Portanto, para fazer a emissão de BDRs de uma ação norte-americana, a instituição depositária terá que fazer a compra dos ativos nos Estados Unidos e custodiar tais ativos em uma instituição nos Estados Unidos.
Por sua vez, com o lastro definido, a depositária poderá dar continuidade ao processo de lançamento dos BDRs fazendo a emissão e distribuição no mercado local.
Assim, os investidores não estão comprando ações ou ETF’s, mas sim, certificados que representam esses ativos no Brasil.
É importante mencionar que as variações desses ativos no exterior não são replicadas no Brasil. Ou seja, as variações dos preços e a volatilidade são distintas, dependendo das movimentações do próprio mercado.
Desse modo, há como as ações da Apple se valorizarem nos Estados Unidos, mas os BDRs registrarem perdas no Brasil.
Tipos de BDR
Atualmente existem dois tipos de BDRs, as patrocinadas e os não patrocinadas.
BDR Patrocinados
Os BDRs patrocinados são aqueles que têm a participação direta da empresa emissora na formulação dos BDRs.
Nesse sentido, os BDRs patrocinados representam a vontade da empresa emissora em ter ações negociadas no Brasil.
Este tipo é aquele que existe em menor quantidade. Há mais BDRs não patrocinados do que patrocinados no Brasil.
- Nível I
Os BDRs patrocinados são organizados em níveis, havendo três tipos de níveis. No nível I, os BDRs não são registrados na CVM (Comissão de Valores Mobiliários).
Sendo assim, os BDRs são negociados em mercado de balcão não organizado ou em outros segmentos da bolsa específicos para tais ativos.
No nível I, a instituição depositária do BDR também terá que divulgar todas as informações, consideradas obrigatórias em seu país de origem, no Brasil.
Outro detalhe: em caso de oferta pública dos BDRs do Brasil, a oferta deverá ser limitada para até 50 investidores.
Além disso, os tickers dos BDRs patrocinados de nível I são formados por quatro letras mais YY ao final. - Nível II
No nível dois, a instituição depositária precisa ter registro junto à CVM. Com relação à distribuição dos BDRs no mercado, os títulos poderão ser negociados em bolsa, ou em ambiente de balcão organizado.
Nesse sentido a instituição depositária também terá que se enquadrar nas regras de governanças de categoria A, de forma similar a grande parte das empresas que emitem ações no Brasil.
Dessa maneira, na bolsa de valores não é difícil reconhecer um BDR de nível II, para isso, basta identificar o ticker com 4 letras seguidas pelo número 32. - Nível III
O Nível III é bem similar ao Nível II, havendo somente uma diferença com relação à forma de distribuição dos BDRs.
No Nível II os BDRs podem ser distribuídos em uma oferta pública de esforços restritos, enquanto no Nível III os BDRs podem ser ofertados em uma campanha ampla. Por fim, no nível III, o ticker do BDR é formado por 4 letras mais o número 33.
BDR Não Patrocinados
A maioria dos BDRs no Brasil são do tipo não patrocinados. O funcionamento deste tipo de BDR é muito simples.
Não há o envolvimento direto da empresa emissora das ações, mas sim, todo trabalho da instituição depositária em fazer a aquisição dos ativos no exterior, armazenar tais ativos junto a uma instituição custodiante e posteriormente distribuidor os BDRs no Brasil.
Além de fazer todo o trabalho referente à emissão dos BDRs, a instituição depositária também terá que fazer a divulgação das informações relevantes referentes à ação ou ETF do exterior no Brasil.
Mais um detalhe: Os BDRs não patrocinados possuem o ticker com 4 letras e dois números. Sendo que as 4 letras remetem ao nome da empresa ou ETF de referência. Já os números são 34 ou 35.
Como Investir em BDR?
Para investir em BDR, basta o investidor terá acesso ao Home Broker de uma corretora de valores mobiliários e adquirir os BDRs diretamente da bolsa de valores.
Toda transação é muito simples e prática, levando poucos segundos para ser concluída. Atualmente, a grande parte dos bancos também estão oferecendo a bolsa de valores por meio do Home Broker, portanto, a bolsa está mais acessível do que nunca.
Porém, para evitar prejuízos e decepções com os seus investimentos em BDR, é importante fazer uma boa avaliação antes de comprar o ativo, estudando bem o BDR que lhe interessa e avaliando a melhor estratégia a ser empregada.
Passo a Passo para Investir em BDRs
Como já mencionado, primeiro o investidor precisa ter uma conta em uma corretora de valores mobiliários.
- 1º Abrir uma conta na corretora e acessar a conta
Essa corretora pode ser uma independente, que não é vinculada a um banco, ou uma corretora de um banco.
Com acesso a sua conta, você poderá fazer a transferência dos valores para ela e negociar os BDRs a partir do Home Broker. - 2º Home Broker
O Home Broker é uma ferramenta oferecida pelas corretoras para que o investidor tenha acesso à bolsa de valores, podendo negociar ativos dos mais variados, como ações, ETF, derivativos, commodities, contratos futuros e os BDRs.
- 3º Livro de Ofertas
Dentro do Home Broker o investidor terá que abrir o livro de ofertas adicionando o ticker do BDR e visualizando o mercado do ativo em questão.
A partir dos valores apresentados no campo de compra, o investidor terá uma noção de quanto os investidores estão dispostos a pagar pelo BDR. Sendo assim, na “venda” há os valores que os investidores estão dispostos a vender o BDR.
Quanto menor for o valor de venda, mais prioridade o investidor tem na lista de venda e quanto maior for o valor de compra do BDR, maior é a prioridade do investidor no lado da compra.
Portanto, para comprar seu BDR de forma rápida, faça uma oferta no preço que está sendo solicitado no campo de venda. - 4º Faça a oferta através da boleta
Para isso será necessário abrir uma “boleta” adicionando o valor que você está disposto a pagar pelo ativo e quantidade.
Destacando que o lote padrão de BDR não patrocinada é de 1 cota, sendo um investimento bem acessível a grande parte dos investidores.
Investindo Diretamente no Exterior
Além dos BDRs, hoje também há como investir diretamente no exterior. Portanto, no Brasil já existem algumas instituições financeiras que oferecem acesso à bolsa norte americana, facilitando muito a vida daqueles que buscam diversificar, comprando ações e demais ativos do mercado mais desejado do mundo.
Dentre as instituições mais conhecidas há Avenue, Banco Inter e Banco C6. Contudo, há mais instituições financeiras procurando formas de acessar o mercado exterior e oferecer tais “facilidades” aos seus clientes e investidores.
Dessa maneira, com uma conta em uma dessas plataformas, o investidor tem a oportunidade de comprar os ativos diretamente na bolsa norte-americana, em alguns cliques.
Sem que seja preciso abrir uma conta fora do país e tão pouco enviar os recursos para lá, gastando dinheiro com taxas e eventuais custos.
Vantagens do BDR
Há várias vantagens em investir em BDRs, sendo que uma delas é a diversificação. Com uma carteira mais diversificada, os riscos de perder dinheiro se tornam menores.
Outras vantagens estão relacionadas à praticidade e aos dividendos. Então vamos conhecer um pouco mais sobre cada uma dessas vantagens.
<strong>Praticidade</strong> 
Se você quer investir em ativos no exterior e já investe em fundos mobiliários, ações e demais ativos negociados em bolsa, é muito prático começar a investir em BDR.
Aqueles que já têm conta em uma corretora de valores mobiliários poderão comprar os BDRs acessando a própria conta e digitando o ticker na boleta dentro do Home Broker. Por isso, investir no exterior por meio dos BDRs, nunca foi tão prático como agora.
<strong>Dividendos</strong> 
Da mesma forma que acontece com os fundos imobiliários e as ações, os BDRs também distribuem dividendos aos seus investidores.
Como a instituição depositária faz a aquisição dos ativos no exterior, dando lastro ao BDR, quando a ação, ou ETF faz os pagamentos no exterior, esses valores também são distribuídos pelas instituições depositárias aqui no Brasil.
Portanto, se você quer ganhar dividendos em dólar, uma forma de fazer isso é por meio dos BDRs.
Destacando que os valores são pagos em reais e que existem taxas cobradas sobre as distribuições no Brasil. Por exemplo, nos Estados Unidos, os dividendos são tributados e assim, o valor acaba tendo uma série de descontos no Brasil.
<strong>Diversificação</strong> 
Uma forma de defender a sua carteira de investimentos contra a volatilidade do mercado é diversificando a carteira.
Sendo que os BDRs podem ser uma ótima opção, principalmente por sua exposição a uma moeda estrangeira, que normalmente é o dólar. Sem falar que o BDR representa um ativo do exterior que está posicionado em um mercado diferente dos brasileiro.
Desse modo, o BDR se torna um importante ativo para compor sua carteira, diversificando sua carteira.
Desvantagens dos BDR
Da mesma forma que os BDRs possuem suas vantagens há algumas desvantagens. Vamos conhecer melhor cada uma delas.
Câmbio
A variação cambial pode trazer impactos na volatilidade dos BDRs no Brasil. Por exemplo, uma ação nos Estados Unidos que está se valorizando na bolsa, pode influenciar negativamente as BDRs que as representam no Brasil, devido a uma volatilidade cambial do dólar.
Ou seja, se o dólar cair perante o real, mesmo uma valorização das ações no mercado norte-americano, pode ser insuficiente para manter as cotações do BDR no Brasil.
Outro ponto negativo do câmbio está vinculado aos dividendos que são pagos em dólar e convertidos em reais no Brasil.
Custo de Emissão
Atualmente para cada BDR emitido na bolsa há um custo de 5% referente ao valor do BDR. Dessa maneira, se o valor do BDR seria de R$ 100,00, ao final da emissão ele será de R$ 95,00.
Outro custo que envolve os BDRs está relacionado aos dividendos. Portanto, nos dividendos a cobrança de taxas além dos impostos do país de origem.
Impostos
Havendo lucro nas operações envolvendo BDRs, o investidor deverá calcular os ganhos e pagar tributos sobre os mesmos.
BDRs de ETFs
Como já mencionado, os BDRs também representam ETFs negociados no exterior. Assim, se você procura investir em um ETF americano ou de outro país, há como procurar nos BDRs listados na bolsa. O ticker dos BDRs de ETF costumam ter 4 letras seguidas pelo número 39.
Lista de BDRs de ETFs
Atualmente a B3 (bolsa de valores) possui 37 BDRs de ETFs. Segue a lista com as 37 opções:
| Código US | Nome | Ticker na B3 |
| AAXJ | iShares MSCI All Country Asia ex Japan ETF | BAAX39 |
| ACWI | iShares MSCI ACWI ETF | BACW39 |
| DVY | iShares Select Dividend ETF | BDVY39 |
| EEM | iShares MSCI Emerging Markets ETF | BEEM39 |
| EFA | iShares MSCI EAFE ETF | BEFA39 |
| ESGD | iShares Trust iShares ESG Aware MSCI EAFE ETF | BEGD39 |
| ESGE | iShares Inc iShares ESG Aware MSCI EM ETF | BEGE39 |
| ESGU | iShares Trust iShares ESG Aware MSCI USA ETF | BEGU39 |
| EWG | iShares MSCI Germany ETF | BEWG39 |
| EWH | iShares MSCI Hong Kong ETF | BEWH39 |
| EWJ | iShares MSCI Japan ETF | BEWJ39 |
| EWP | iShares MSCI Spain ETF | BEWP39 |
| EWT | iShares MSCI Taiwan ETF | BEWT39 |
| EWU | iShares MSCI United Kingdom ETF | BEWU39 |
| EWW | iShares MSCI Mexico ETF | BEWW39 |
| EWY | iShares MSCI South Korea ETF | BEWY39 |
| EWZ | iShares MSCI Brazil ETF | BEWZ39 |
| EZU | iShares MSCI Eurozone ETF | BEZU39 |
| IAU | iShares Gold Trust | BIAU39 |
| IBB | iShares Nasdaq Biotechnology ETF | BIBB39 |
| IEFA | iShares Core MSCI EAFE ETF | BIEF39 |
| IEMG | iShares Core MSCI Emerging Markets ETF | BIEM39 |
| IEUR | iShares Core MSCI Europe ETF | BIEU39 |
| IGF | iShares Global Infrastructure ETF | BIGF39 |
| IJH | iShares Core S&P Mid-Cap ETF | BIJH39 |
| IJR | iShares Core S&P Small-Cap ETF | BIJR39 |
| ILF | iShares Latin America 40 ETF | BILF39 |
| INDA | iShares MSCI India ETF | BNDA39 |
| ITA | iShares US Aerospace & Defense ETF | BAER39 |
| ITOT | iShares Core S&P Total US Stock Market ETF | BITO39 |
| IVV | iShares Core S&P 500 ETF | BIVB39 |
| IWM | iShares Russell 2000 ETF | BIWM39 |
| IYF | iShares US Financials ETF | BIYF39 |
| IYW | iShares US Technology ETF | BIYW39 |
| MCHI | iShares MSCI China ETF | BCHI39 |
| SLV | iShares Silver Trust | BSLV39 |
| USMV | iShares MSCI USA Min Vol Factor ETF | BUSM39 |
Regras para Investir
As regras para investir em BDRs de ETF são basicamente as mesmas referentes aos BDRs de ações. Dessa maneira, o investidor poderá comprar os BDRs na bolsa de valores, inserindo o ticker em seu Home Broker.
O lote mínimo é de 1 cota. Sendo que os 37 ETFs são da BlackRock, a maior gestora de recursos do mundo, com mais de 7 trilhões de dólares sob sua administração.
Alternativas aos BDRs
Se o investidor não quiser comprar BDRs mas ainda pretende ter recursos investidos em ativos do exterior, há alternativas bem interessantes para isso. Conheça algumas opções.
COE (Certificados de Operações Estruturadas)
Os COE’s podem reduzir drasticamente os riscos de investir em ativos de renda variável, como os BDRs, uma vez que a maioria dos COE’s, trazem mecanismos para proteger o capital do investidor contra a volatilidade do mercado.
Frequentemente os bancos ou corretoras possuem COE’s disponíveis para investimento. Ademais, o ponto negativo deste ativo está relacionado aos ganhos que podem ser limitados e inferiores aos lucros que o investidor poderia ter ao comprar diretamente o ativo, além da liquidez.
O COE é uma operação estruturada que conta com um vencimento, assim, a liquidez costuma ocorrer somente no vencimento da operação.
ETFs (Exchange Traded Funds)
Hoje o Brasil já possui uma grande variedade de ETFs com investimentos no exterior, como o:
- IVVB11 (que segue o índice S&P 500);
- WRLD11 (segue o índice FTSE Global All Cap Net TR US RIC);
- EMEG11, (fundo que segue o índice MSCI Emerging Markets);
- Dentre outros.
Fundos Internacionais
Uma das opções clássicas de investimento são os fundos de investimento. Ademais, existem diversos fundos que investem em ativos no exterior ou tem o foco em manter uma carteira totalmente voltada ao mercado externo.
Alguns bons exemplos de fundos que investem no exterior são:
- AXA WF US High Yield Bonds Advisory FIC FIM IE CP;
- Goldman Sachs Emerging Market Corporate Bonds Advisory FIC FIM CP IE;
- Morgan Stanley Global Fixed Income Advisory FIC FIM IE;
- Oaktree Global Credit FIC FIM IE;
- Dentre outros.
Características Específicas
Similar ao investimento em ações, fundos imobiliários e demais ativos de renda variável, os BDRs também possuem certas características que devem ser cuidadosamente analisadas antes do investimento. Conheça mais sobre tais características:
Risco
Por ser um ativo de renda variável, os BDRs possuem riscos, sendo que o principal está associado à volatilidade do mercado.
Os BDRs não são um dos mercados mais líquidos da bolsa, ficando atrás das ações e dos fundos imobiliários, por exemplo. Desse modo, há riscos envolvendo a liquidez, fato que pode influenciar em perdas ao investidor.
Taxa de Corretagem
Uma taxa que costuma ser cobrada em negociações na bolsa de valores é a corretagem. Dessa maneira, a taxa é cobrada em negociações, tanto de compra quanto de venda.
Contudo, o valor normalmente é fixo, podendo variar, dependendo da corretora. Atualmente os valores costumam girar em torno de R$ 10,00.
Porém, nos últimos anos as corretoras vêm reduzindo os valores das taxas e até isentando seus clientes.
Dessa maneira, antes de abrir uma conta em uma corretora, veja se ela oferece isenção de corretagem ou quais são os custos envolvidos.
Resgate
Ao vender seus BDRs na bolsa, os valores poderão estar disponíveis em conta em até dois dias úteis, ou seja, o resgate ocorre em D+2.
BDRs Mais Buscados
Com a disseminação dos BDRs e a liberação do investimento para as pessoas físicas em geral, muitos BDRs têm sido os principais alvos dos investidores.
Até porque, muitas pessoas têm o desejo de investir em companhias no exterior e nada mais prático do que fazer isso através dos BDRs. Segue alguns dos BDRs mais procurados.
Disney (DISB34)
A Disney é uma das maiores empresas de entretenimento do mundo. Sobretudo, a companhia possui uma série de marcas famosas e que anualmente rendem verdadeiras fortunas ao grupo, como:
- Walt Disney Studios;
- Walt Disney Animation Studios;
- Pixar Animation Studios;
- Marvel Studios;
- LucasFilm;
- Disney General Entertainment Content;
- 20th Century Studios;
- 20th Century Television.
Google (GOGL33)
O Google é o principal site de buscas da internet e é dono de outras plataformas, como o Youtube.
Assim, muitas pessoas e empresas têm no Google uma fonte de sustento através dos “ads” e demais sistemas de monetização, para sites, vídeos e blogs.
Apple (AAPL34)
O sonho de muitas pessoas é ter um Iphone, ou quem sabe até um Apple Watch. Portanto, com uma marca forte e produtos de qualidade a empresa foi uma das primeiras a superar o valor de US$ 1 trilhão.
Microsoft (MSFT34)
Há anos, o Windows é o principal sistema operacional dos computadores residenciais e comerciais.
Desse modo, a Microsoft praticamente monopolizou um segmento por anos e ganha muito dinheiro com isso. Além do seu sistema operacional, outros softwares, como o Office são extremamente lucrativos e relevantes no mercado.
Tesla (TSLA33)
A Tesla do bilionário Elon Musk surgiu no mercado mostrando que há como fazer carros movidos a energia elétrica.
Nesse sentido, além de transformar um sonho em realidade, o bilionário ainda conseguiu empregar alta tecnologia em seus veículos, introduzindo o conceito de direção automatizada, ou Tesla Autopilot.
Qual a vantagem do BDR?
Para os investidores que buscam investir no exterior, os BDRs podem ser uma solução. Não há necessidade de abrir uma conta no exterior ou de enviar recursos para fora do país.
Assim, o investimento é feito através da bolsa de valores, por meio do Home Broker de forma simples e prática. Sem falar que o investidor ainda terá a oportunidade de receber os dividendos provenientes da ação ou ETF que o BDR representa.
Qual é a diferença entre BDR e ETF?
Os fundos de índices, ou ETF investem diretamente em ações e demais investimentos, enquanto os BDRs são certificados de depósito que representam ações ou ETFs do exterior.
É bom investir em BDR?
Depende da estratégia do investidor. Se o investidor busca diversificação e exposição ao mercado externo, os BDRs podem ser uma ótima opção.
Como se ganha dinheiro com BDR?
Há como ganhar dinheiro através da valorização do BDR e posterior venda, além dos dividendos. Por representarem ações e ETF no exterior, os BDRs costumam pagar os dividendos aos seus investidores no Brasil.
Onde comprar BDR?
Você poderá acessar os BDRs no Brasil através da bolsa de valores, B3. Para isso, basta ter uma conta em uma corretora e acesso ao Home Broker. Portanto, a partir daí, é só transferir recursos para sua conta e fazer os investimentos por meio da plataforma.
