Disclosure: Aprenda o que é e a sua importância no mercado de capitais
Você conhece o termo disclosure? Este é um tema muito importante no mercado financeiro.
O disclosure é um fator levado em conta, por exemplo, por grandes investidores na hora de selecionar os ativos para compor o seu portfólio de investimentos.
Disclosure é o ato de fornecer informações para todos interessados na situação de uma companhia. Este termo pode ser traduzido, de certo forma, como o ato de dar transparência à situação econômica da empresa. Além de interessar aos investidores, ele também é importante para outros agentes envolvidos na dia a dia da empresa, tais como clientes, fornecedores, funcionários e órgãos públicos.
Este tema tem se tornado cada vez mais atual no mercado de capitais.
Os investidores tem exigido cada vez mais um maior grau de disclosure contábil por parte das empresas.
Isto porque, ao possuir informações completas acerca da situação da companhia, os investidores podem tomar melhores decisões.
O impacto do disclosure contábil nos ativos
Existem estudos que demonstram um impacto positivo para as empresas com alto grau de disclosure.
Afinal, os investidores tendem a valorizar mais as empresas transparentes.
Este disclosure contábil é especialmente valorizado quando ele é voluntário.
Ou seja, quando ele não é exigido por nenhuma instituição reguladora, como a CVM. Ou como a Receita Federal.
Pois, ao divulgar mais do que o mínimo exigido pela legislação, a empresa demonstra um claro interesses em deixar os agentes do mercado informados.
No Brasil as empresas são, em geral, elogiadas por possuir um bom grau de disclosure contábil.
Um agente muito importante em fornecer esta transparência aos investidores é o diretor de RI (Relação com investidores).
Este diretor tem o papel de intermediar todo o contato entre a empresa e o mercado.
Outra demonstração de bom grau de transparência das empresas brasileiras é que praticamente todas as grandes companhias possuem site de RI bem estruturados.
Veja, por exemplo, o site de RI do banco Itaú.
Nesses sites é possível achar diversas informações sobre as empresas, tais como:
- Balanço anual
- Resultado trimestral
- Composição acionária
O disclosure no Brasil
A bolsa de valores do Brasil, a B3, possui diversos níveis de governança corporativa.
Conforme os níveis de governança se tornam cada vez mais exigentes, é comum que as empresas apresentem um disclosure cada vez maior.
O mais alto grau de governança corporativa no Brasil é o novo mercado.
Além dele, existem, em ordem de maior exigência de transparência:
- Bovespa Mais
- Nível 1
- Nível 2
De acordo com estudos os itens mais evidenciados pelas empresas brasileiras são:
- Exposição cambial
- Risco do negócio
- Perspectivas do setor
- Ebitda
Já os itens menos evidenciados pelas empresas brasileiras são:
- Projeção de lucro
- Estrutura organizacional
- Indicadores de liquidez
Fica claro, portanto, a importância de o investidor sempre se atentar ao grau de disclosure das empresas. Além disso, a importância de ele exigir sempre transparência por parte das companhias. Para as empresas, fica claro o fato de que, quanto mais informações ela se dispor a prover ao mercado, mais ele irá valorizar o seu negócio. Sendo assim, pode-se concluir que um mercado mais transparente é melhor para todos os agentes econômicos envolvidos.
