CAGR: o que é e qual sua importância nos investimentos?
A Taxa de Crescimento Anual Composta, ou “Compound Annual Growth Rate”, conhecido simplesmente pela sigla CAGR, é um indicador amplamente utilizado por investidores e analistas para medir a evolução de um investimento ao longo do tempo.
Essa métrica oferece uma visão clara e padronizada da rentabilidade média de um ativo durante um determinado período, considerando o efeito dos juros compostos.
Além disso, o CAGR é muito utilizado na análise de empresas, inclusive fazendo parte da realidade das companhias presentes na bolsa de valores. Por conta disso, este deve ser um tema de interesse de todo investidor, já que pode auxiliar na escolha dos ativos que vão compor sua carteira.
Entender o que é CAGR, como calculá-lo e suas aplicações práticas podem fazer diferença na hora de tomar decisões mais fundamentadas.
O que é o CAGR?
O CAGR é a taxa de crescimento anual composto, ou seja, a taxa de retorno necessária para um investimento crescer de seu saldo inicial para o seu saldo final. Dessa forma, o CAGR é considerado um dos principais indicadores para analisar a viabilidade de um investimento.
No entanto, o CAGR não consegue dimensionar o retorno real de um determinado investimento. Isso porque está inserido em seu cálculo a razão de crescimento que, de forma prática, não funciona dessa forma.
Mas se a Taxa de Crescimento Anual Composta não pode ser usado para medir o retorno real dos investimentos, para o que exatamente ele serve?
Esse indicador expressa a taxa média de crescimento de um investimento em um intervalo de tempo determinado, como se ele tivesse crescido de maneira uniforme todos os anos.
Diferentemente da média aritmética simples, o CAGR considera o efeito da capitalização composta, refletindo uma realidade mais precisa dos rendimentos acumulados ao longo dos anos.
Por isso, é uma ferramenta valiosa para analisar a performance de ações, fundos imobiliários, ETFs e outros ativos financeiros.
Para que serve CAGR?
O CAGR serve como um parâmetro de comparação entre diferentes investimentos, ao eliminar os efeitos de flutuações pontuais e destacar o crescimento médio ao longo do tempo. Ele permite identificar a taxa de crescimento de uma cota de investimento de forma padronizada, mesmo que o ativo tenha enfrentado variações acentuadas em determinados anos.
Em outras palavras, a grande utilidade dessa ferramenta é a sua capacidade de “suavizar” a taxa de retorno. Esse resultará numa porcentagem constante através do período abordado.
Entretanto, vale lembrar que essa taxa de crescimento não representa um retorno real. Na verdade, esse cálculo é um número fictício que estimaria à qual taxa o investimento teria crescido se os retornos fossem constantes.
É útil, por exemplo, ao comparar o desempenho de dois fundos que iniciaram com valores semelhantes e terminaram em patamares diferentes, mas com trajetórias distintas. O CAGR oferece uma forma justa de comparação ao transformar essas trajetórias em uma taxa anual composta.
Dessa forma, pode-se dizer que essa métrica ajuda a entender a rentabilidade de um investimento ao longo do tempo. No entanto, nunca se deve esquecer as suas limitações e volatilidade que está muitas vezes implícita em seu resultado.
Mas além de entender o significado de CAGR, é muito importante saber, na prática, como seu cálculo é realizado.
Como o CAGR é calculado?
Para realizar o cálculo do CAGR, é necessário ter em mãos três dados: o valor inicial do investimento, o valor final do investimento e período do investimento. Assim, é possível achar dados corretos a respeito do retorno sobre investimento.
Além disso, como se trata do cálculo da taxa de crescimento anual composta, o período deve ser dado sempre em anos.
Sendo assim, a fórmula do CAGR é a seguinte:
CAGR = (Valor final / Valor inicial) ^ (1 / número de períodos) – 1
Essa fórmula assume um crescimento constante ao longo do tempo e permite obter a taxa média composta por ano. O resultado pode ser apresentado em forma percentual para facilitar a análise.
Por exemplo, se um ativo passou de R$ 1.000 para R$ 2.000 em cinco anos, o CAGR mostrará qual foi a taxa de crescimento anual que teria levado o valor inicial ao valor final, considerando o efeito dos juros compostos.
Vale destacar que o CAGR se trata de um indicador de aspecto quantitativo e, por conta disso, acaba não considerando os fatores qualitativos de uma empresa.
Assim, ele não deve ser usado como um indicador decisivo na realização de investimentos, já que possui uma série de limitações, embora possa ser utilizado junto com diversos outros. Portanto, ao utilizar o CAGR sozinho, o investidor pode tomar decisões equivocadas de investimento.
Após entender para que serve a Taxa de Crescimento Anual Composta e como ela é calculada, uma das principais dúvidas dos investidores é saber como interpretar os dados obtidos.
Exemplo de cálculo do CAGR
Imagine um investidor que aplicou R$ 10.000 em ações e, após cinco anos, obteve um valor final de R$ 20.000. Para descobrir o CAGR, aplicamos a fórmula:
CAGR = (20.000 / 10.000) ^ (1 / 5) – 1
CAGR = (2) ^ 0,2 – 1 ≈ 0,1487 ou 14,87% ao ano
Isso significa que, nesse período, o investimento cresceu a uma taxa média composta de 14,87% ao ano. Mesmo que os rendimentos tenham variado de ano para ano, o CAGR considera como se o crescimento tivesse ocorrido constantemente.
Como interpretar o CAGR?
O resultado do CAGR representa a média de avaliação de retorno de um investimento. Sendo assim, ele não vai corresponder ao retorno de forma exata. Diferentemente de outras aplicações, ele não considera todos os fatores de volatilidade.
Sendo assim, ao analisar o valor do CAGR, a interpretação deve ser feita de forma comparativa. Isso porque algumas informações relevantes, como o período de início e fim do investimento e os aportes realizados durante esse tempo não são considerados no cálculo.
Diferença entre CAGR e outros indicadores
O CAGR se diferencia de outros indicadores, como a média aritmética simples, por considerar o efeito da composição dos retornos. A média aritmética ignora a volatilidade e pode superestimar o crescimento real de um investimento.
Já o CAGR reflete melhor a realidade, pois incorpora o impacto dos ganhos acumulados. Isso o torna mais confiável em análises de longo prazo.Além disso, na análise fundamentalista, é comum calcular o CAGR da receita e o CAGR do lucro de uma empresa. Ambos medem o ritmo de crescimento ao longo dos anos, mas em aspectos distintos.
A receita indica a evolução do faturamento, enquanto o lucro reflete a eficiência e rentabilidade do negócio. Por isso, entender qual a diferença entre CAGR receita e CAGR lucros é fundamental para uma avaliação completa.
Limitações do CAGR
A limitação mais grave desse indicador é que, por ele calcular uma taxa suavizada de crescimento ao longo de um período, ele ignora a volatilidade implícita nesse crescimento.
Normalmente, os retornos sobre os investimentos são desiguais ao longo do tempo. Exceto quando falamos dos títulos pré-fixados que são mantidos até o vencimento.
Adicionalmente, essa métrica não contabiliza quando um investidor adiciona fundos ou retira em uma carteira durante o período calculado.
Por exemplo, se um investidor tivesse uma carteira por cinco anos e injetasse fundos na mesma durante esse período, o indicador seria inflacionado. Nesse caso, ainda que se saiba como calcular CAGR, é preciso entender essa limitação.
Portanto, a fórmula do crescimento composto calcularia a taxa de retorno com base nos saldos inicial e final ao longo do período.
Desse modo, ele contaria os fundos depositados como parte da taxa de crescimento, o que resultaria num cálculo incorreto.
Portanto, fica clara a necessidade de entender o significado do CAGR e sua importância, ainda que ele tenha suas limitações.
Qual a aplicação do CAGR nas finanças?
Calcular o retorno de um investimento é o principal fator para decidir se faz sentido investir em determinado ativo. Nesse sentido, um dos indicadores que mais auxiliam nessa tarefa é o CAGR.
A Taxa de Crescimento Anual Composta é uma das ferramentas de avaliação de investimento mais conhecidas do mercado, utilizada frequentemente por analistas de mercado, empresas e fundos de investimento.
De fato, a utilidade desse cálculo é muito grande para verificar quais investimentos são capazes de gerar um bom retorno sobre o capital aportado em um primeiro momento.
No entanto, deve-se levar em conta diversos outros fatores que impactam a receita dos negócios.
Além disso, vale notar que o lucro é um dos objetivos de qualquer empresa, e por meio do caixa operacional que é gerado, é possível expandir as operações e aumentar o seu market-share.
Por fim, vale notar que é preciso fazer análises completas, levando em conta diversos fatores. Assim, deve-se considerar tanto o valor do CAGR como outras métricas importantes para conseguir uma avaliação mais correta.
Exemplo do CAGR
Para entender melhor como a fórmula do CAGR pode ser utilizada, é relevante citar um exemplo prático: um gestor aplicou em janeiro de 2017 um capital de R$ 100.000,00 em um título de renda fixa.
Dando continuidade, passado 12 meses, já em janeiro de 2018, esse mesmo gestor verificou que o capital aplicado tinha crescido a uma taxa razoável. Chegando a atingir R$ 112.000,00.
Dessa forma, em janeiro de 2019, o capital desse gestor cresceu bem menos que no ano anterior, ficando em R$ 118.000,00.
Nesse momento ele decide calcular o CAGR de sua aplicação de modo a descobrir o seu desempenho geral nesses dois anos, usando a fórmula:
CAGR = (118.000 / 100.000)1/2-1
CAGR = 0,086 ou 8,6%.
Portanto, o desempenho da aplicação do gestor nesse título de renda fixa foi de 8,6% a.a.
Desse modo, o papel de um investidor/gestor nesse caso é comparar o CAGR potencial de cada aplicação disponível. Avaliando os seus riscos, e alocando os recursos onde oferecer as melhores taxas de retornos, com o menor risco possível.
Conclusão
A Taxa de Crescimento Anual Composta (CAGR) é uma ferramenta indispensável para investidores que buscam entender o desempenho real de seus ativos ao longo do tempo. Ao considerar o efeito dos juros compostos, o indicador fornece uma visão mais fiel da rentabilidade média anual de um investimento.
No entanto, é importante lembrar que o CAGR deve ser utilizado em conjunto com outras métricas, pois não substitui a análise completa de risco, volatilidade e fundamentos.
Dominar e saber como calcular CAGR corretamente contribui para uma tomada de decisão mais embasada e estratégica. Com ele, é possível comparar ativos, entender o crescimento de empresas e projetar o futuro com mais confiança.
Foi possível entender o que é CAGR e qual a sua importância nos investimentos? Deixe nos comentários suas dúvidas e sugestões.
O que é o CAGR?
É a taxa de crescimento anual composto, ou seja, a taxa necessária para que um investimento consiga crescer o seu saldo. É uma importante métrica financeira para avaliar a possibilidade de negócio.
Como o CAGR é calculado?
Através da seguinte fórmula: CAGR = (VF / VI)1/n -1. Onde: VF = Valor final do investimento, VI = Valor inicial do investimento e N = número de períodos em anos.
