Vale (VALE3) deve continuar pagando dividendos altíssimos em 2022, diz XP
A mineradora Vale (VALE3) pagou, nos últimos meses, mais de R$ 73 bilhões aos seus acionistas, em dividendos e Juros sobre Capital Próprio (JCP). O valor foi suficiente para fazer da Vale a empresa brasileira que mais pagou dividendos no terceiro trimestre. O próximo ano terá números semelhantes, prevê a XP Investimentos, que recomenda a compra.
Em relatório publicado nesta terça (7), os analistas da XP argumentaram que, mesmo com a projeção da curva de minério de ferro — o principal negócio da empresa — mais conservadora para 2022, a companhia apresenta um fluxo de caixa livre sólido e baixa alavancagem, condições vitais para o pagamento de dividendos.
“Mesmo após uma forte queda nos preços de minério de ferro, ainda vemos um valuation atrativo para as mineradoras. Assumindo uma curva de preços mais conservadora, projetamos potencial de valorização além do pagamento de dividendos robustos e recompras de ações para as mineradoras brasileiras”, dizem os especialistas.
Os analistas acreditam que o dividend yield (rendimento do dividendo em um período de 12 meses/preço da ação) da Vale será, no mínimo, 9% em 2022. Além disso, considerando a baixa alavancagem, o pagamento de dividendos extraordinários não é descartado.
“Lembrando que esse yield mínimo esperado é menor que os 22% dos últimos 12 meses por causa do pagamento de aproximadamente R$ 11 milhões em junho, na forma de dividendos extraordinários“, comenta o relatório.
A XP lembra também que o anúncio de dividendos pode valorizar mais as ações da companhia, uma vez que geralmente é uma notícia bem recebida pelos investidores. “É uma indicação de que a empresa está gerando caixa, e os investidores reagem bem por estarem sendo recompensados com o rendimento extra”, diz.
Confira o gráfico da relação entre o anúncio de dividendos e valorização das ações da Vale (VALE3):
Porém, os analistas destacam que outros fatores também podem influenciar no preço das ações e podem se sobrepor ao anúncio de dividendos: políticos, fiscais e econômicos, por exemplo.
Itaú BBA reitera recomendação outperform para a Vale
O Itaú BBA também reiterou sua recomendação outperform para a Vale, com preço-alvo em 2022 de US$ 16 por ADR da mineradora. As recomendações foram reafirmadas após o Vale Day, que aconteceu em novembro.
No evento, a Vale divulgou uma atualização de suas estimativas de produção para os próximos anos e agora espera que sua produção de minério de ferro totalize 315 a 320 milhões de toneladas em 2021, uma redução quando comparada à estimativa anterior, em 3 de novembro, de 315 a 335 milhões de toneladas.
Contudo, o relatório do banco destaca que “Embora o guidance também parece estar abaixo das expectativas atuais do mercado, é positivo do ponto de vista de preços.”
“Com um nota positiva, a Vale espera que a qualidade média de seu portfólio fique em torno de 63,5% em 2022, contra 62,9% em 2021, uma diferença que sozinha poderia gerar US $ 300 milhões em prêmios adicionais”, destaca o banco de investimentos.
Cotação da Vale
Por volta das 17h18 desta terça-feira (7), a ação da Vale operava em alta de 0,63%, valendo R$ 76,25. No ano, o papel da mineradora acumula uma queda de 16.09%, frente ao fechamento a R$ 87,45 ao final de dezembro de 2020.
