Radar: ações do Bradesco (BBDC4) despencam, Weg (WEGE3) negocia com prêmio de 60% e Taesa (TAEE11) obtém licença ambiental

por João Vitor Jacintho 09/01/2024 22:27 Atualizado em: 10/01/2024 07:02

As ações do Bradesco (BBDC4) fecharam em queda de 2,69% desta terça-feira (9), após os analistas do Goldman Sachs rebaixarem a recomendação dos papéis para venda, justificando a decisão com fatores estruturais que ainda devem afetar diretamente a rentabilidade do banco.

A mudança de recomendação para as ações do Bradesco se dá mesmo que a casa tenha elevado o preço-alvo de R$ 14,70 para R$ 16 – patamar em que os papéis BBDC4 são negociados atualmente.

A expectativa do Goldman Sachs é de que o Retorno Sobre Patrimônio (ROE) do Bradesco siga sendo prejudicado por conta de diversos fatores, incluindo a competição no setor bancário.

Nesse cenário, os analistas esperam que as dificuldades para o banco de varejo se manter rentável sigam grandes.

Em relatório, os especialistas destacam que após dois anos de queda no lucro, a projeção é de que a última linha do balanço cresça 21% em 2024 mas, ainda assim, a rentabilidade siga pressionada, com o ROE do Bradesco ficando abaixo da sua média histórica.

“Embora a margem com mercado deva se beneficiar de juros mais baixos e as provisões para devedores duvidosos devam diminuir, a margem com clientes provavelmente será fraca (alta de 4% em 2024), dada a queda esperada nos empréstimos em 2023, e o custo do risco deverá permanecer elevado, uma vez que a qualidade dos ativos só deverá melhorar gradualmente”, diz a casa.

Os analistas ainda ponderam que, para o cenário melhorar, a qualidade dos ativos deve aumentar e o indicador de custo de risco também deve apresentar um avanço.

Outros pontos citados são um eventual aumento de market share e um foco maior em clientes de alta renda – fatores que geram expectativas, dada a troca recente de executivos.

“A companhia poderá anunciar mudanças estratégicas após a nomeação do novo CEO, Marcelo Noronha, o que poderia levar a uma rentabilidade melhor do que a esperada. No entanto, notamos que extensa redução de custos nos últimos cinco anos não aumentou necessariamente a rentabilidade”.

Além de Bradesco, confira outros destaques desta terça-feira:

Weg (WEGE3) está sendo negociada com prêmio de 60% ante pares globais, diz BBA

• Em novo relatório sobre a Weg (WEGE3), analistas do Itaú BBA destacaram que, no valuation atual, a companhia está sendo negociada em um patamar de preço substancialmente menor do que seus pares globais.

• Os especialistas destacam que desde meados de outubro de 2023, as ações da Weg só ficam à frente da Nidec, ao passo que outros pares globais como ABB e Siemens possuem uma disparidade relevante.
• “A queda das taxas no mercado externo desencadearam o desempenho positivo para Weg, ABB e Siemens a partir do final de outubro”, diz o BBA.
• “Enquanto isso, o consenso final de 2024 para a Weg não mudou no último mês (continua 11% acima da nossa estimativa), apesar dos sinais de desaceleração do crescimento futuro acompanhado de margens em queda, taxas de imposto mais elevadas e a consolidação da Regal Rexnord que ocorrerá no 2T24”, completa.
• Com isso, as ações WEGE3 negociam com um prêmio substancial de 60% em relação aos pares globais e 50% em relação aos “nomes locais de alta qualidade”, ressaltam os analistas.
• Em se tratando dos indicadores operacionais, o relatório destaca o fato de que o desempenho das commodities e os dados da Comex apontam para um 4T23 nada animador ou mesmo negativo em termos de receitas e margens.
• “Além disso, destacamos a valorização de 6% na base anual do real ante o dólar no 4T23, um cenário desfavorável tendência para as exportações. Assim, mantemos nossa visão cautelosa sobre a empresa”, completa.

Taesa (TAEE11) obtém licença ambiental para iniciar obras do projeto Tangará

• A Taesa (TAEE11) anunciou nesta terça-feira, 9, que obteve a licença ambiental pela Secretaria de Estado do Meio Ambiente e Recursos Naturais (Sema) do Maranhão para operar a subestação Encruzo Novo, pertencente ao projeto de concessão de Tangará.
• Além disso, a empresa elétrica disse que recebeu duas licenças prévias pertencentes ao projeto Tangará, uma do Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis (Ibama) para a linha de transmissão Açailândia-Dom Eliseu II de 230 quilovolt (kV), e outra do próprio Sema, da linha Encruzo Novo – Santa Luzia III.
• “A obtenção da LP (licença prévia) é um importante marco para o projeto, pois atesta a viabilidade socioambiental do empreendimento”, explicou a companhia, em comunicado enviado ao mercado.
• A linha de transmissão Tangará fez parte do lote 3 do leilão de transmissão, realizado em dezembro de 2022. Segundo a transmissora, o projeto tem uma Receita Anual Permitida (RAP) total de R$ 104,7 milhões para o ciclo 2023-2024, além de um capex determinado pela Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) de R$ 1,11 bilhões.
• O empreendimento da Taesa, localizado nos estados do Maranhão e Pará, com extensão de aproximadamente 279 quilômetros de linhas de transmissão, tem previsão de entrada em operação em março de 2028.

BCFF11 anuncia dividendos para janeiro; veja o valor e data de pagamento

• O fundo imobiliário BCFF11 divulgou novos dividendos para o mês de janeiro, no valor de R$ 0,07 por cota.
• Os dividendos do BCFF11 vão ser pagos em 15 de janeiro de 2024, mas somente aos que compraram cotas do fundo e continuaram com elas na carteira até o encerramento do pregão de ontem (8).
• Os rendimentos do BCFF11 se mantiveram nesse valor pelo 18º mês seguido, levando em conta o ajuste nos valores anteriores de acordo com o novo desdobramento de cotas feito na proporção 1 para 8, que aconteceu em novembro de 2023.
• Os proventos do FII correspondem a um dividend yield de 0,7535% no mês, considerando a cotação base de R$ 9,29.
• Considerando esse mesmo reajuste de valor conforme o desdobramento de cotas, os dividendos totalizam R$ 0,84 por cota nos últimos 12 meses, resultando em um retorno de 9,04% no período.
• Os novos dividendos se baseiam nos resultados registrados em dezembro de 2023, e que só serão divulgados no próximo relatório gerencial do FII. Ainda hoje (9), o fundo anunciou o relatório com os resultados de novembro.

RECR11 anuncia novo pagamento de dividendos, com retorno de 125% do CDI; Veja o valor

• O fundo imobiliário RECR11 anunciou novos dividendos para o mês de janeiro. Dessa vez, o valor é de R$ 0,7598 por cota.
• Conforme anunciado nesta segunda-feira (8), os dividendos do RECR11 serão distribuídos em 15 de janeiro de 2024. O valor só será pago aos que compraram cotas do fundo e continuaram com elas até o encerramento do pregão de ontem.
• Os rendimentos do RECR11 ficaram um pouco abaixo do distribuído no mês anterior. Nos últimos 12 meses, os dividendos do fundo somam R$ 10,6716 por cota, gerando um dividend yield de 12,38% nesse período – considerando a cotação de hoje (9) de R$ 86,20.
• Os dividendos atuais representam um retorno mensal de 0,8638% e são isentos de Imposto de Renda para pessoas físicas.
• Os proventos têm como base os ganhos auferidos em dezembro, e que também já foram anunciados pelo fundo em seu novo relatório gerencial.

Locaweb (LWSA3): BTG reitera otimismo e projeta alta de 60%; ações sobem

• Os analistas do BTG Pactual reiteraram sua tese otimista para Locaweb (LWSA3) em relatório desta segunda-feira (8).
• Com recomendação de compra para as ações do Locaweb, a casa tem um preço-alvo de R$ 10, ao passo que os papéis LWSA3 são negociados pouco acima de R$ 6 em bolsa atualmente.
• A tese é de que os próximos resultados a serem divulgados pela companhia – referentes ao quarto trimestre de 2023 – mostrem números fortes e um “ponto de inflexão”.
• “O ano de 2023 foi difícil para o setor de e-commerce (especialmente para pequenas e médias empresas), levando o crescimento consolidado da empresa a desacelerar de 21,7% na base anual no 1T23 para 11,3% no 2T23 e 8,9% no 3T23”, diz a casa.
• “Mas a história deverá ser diferente no 4T, com o crescimento retornando aos níveis que os investidores esperam de um empresa como a Locaweb. Projetamos R$ 348,3 milhões em receita consolidada (aumento de 15,2% anual e 5,5% trimestral)”, completa.
• Conforme as projeções do BTG, o crescimento da receita do comércio deve acelerar para um número considerado “saudável”, com crescimento de 17,5% na base anual e 8% na base trimestral.
• “Sentimos que a reaceleração do crescimento poderá ser um importante gatilho para as ações, especialmente se acompanhado por uma lucratividade com significativa melhora e após o enorme desempenho inferior da ação no Rali de novembro a dezembro”, conclui o BTG.

Rede D’Or (RDOR3): analistas cortam preço-alvo das ações e citam riscos no curto prazo

• O Itaú BBA reiterou recomendação neutra para as ações da Rede D’Or (RDOR3), mas cortou o preço-alvo para R$ 34 (antes eram R$ 37), com a cotação atual em R$ 28,51. Segundo os analistas, as tendências de crescimento da capacidade operacional não seguem estritamente as orientações da companhia.
• “Como resultado, avaliamos as orientações para as próximas expansões com uma abordagem mais conservadora”, diz o BBA.
• Em relatório, o BBA elogiou os últimos passos da Rede D’Or em melhorar a lucratividade em sua divisão de serviços hospitalares. No entanto, dizem os analistas, a preocupação gira em torno do ambicioso crescimento da capacidade descrito nas orientações da empresa.
• A Rede D’Or planeja adicionar novos hospitais e expandir a capacidade existente, o que representaria um aumento substancial de 59% na capacidade operacional por meio de projetos previstos para serem concluídos até 2027.
• “Apesar dos projetos concluídos em 2021 e 2022 (quando se esperava adicionar 308 e 405 leitos operacionais em 2022 e 2023, respectivamente), observamos uma significativa divergência das orientações devido a fatores externos e internos, com a empresa entregando uma expansão orgânica real de 33 e 131 leitos operacionais no período”, pontua o BBA.
• Dessa forma, olhando para o futuro, o BBA mantém uma postura cautelosa em relação à expansão de leitos operacionais, pois avalia riscos no curto e médio prazo. Entre eles, estão os desafios financeiros enfrentados por uma parte significativa dos clientes da Rede D’or e o potencial de retaliação por parte dos pagadores à medida que a empresa entra na indústria de planos de saúde como concorrente.
• Sobre o lucro da Rede D’or, os analistas dizem estar otimistas, resultante da implementação contínua de aumentos de preços e sinergias. “No entanto, para nos tornarmos mais otimistas em relação à avaliação da Rede D’Or (com múltiplos P/E de 21x e 17x em 2024 e 2025), precisaríamos de uma maior clareza sobre o crescimento de capacidade assumido em nosso modelo”, diz o BBA.

Yduqs (YDUQ3) e Ânima (ANIM3) são as preferidas do setor de educação para 2024, segundo o BBA

• Em relatório, analistas do Itaú BBA pontuaram que não esperam em 2024 grandes mudanças para o setor educacional brasileiro com as tendências observadas no ano anterior. Mas os estrategistas forneceram uma perspectiva “cautelosamente otimista” e preferência pela Yduqs (YDUQ3) e Ânima (ANIM3).
• “A menos que ocorram alterações regulatórias, é provável que o ensino a distância continue experimentando um sólido crescimento na captação com desempenho mais lento no ticket médio, enquanto a educação presencial pode ver uma queda nos volumes. Ainda assim manterá o ritmo com a inflação”, afirmaram os analistas Vinicius Figueiredo, Lucca Marquezini e Felipe Amâncio.
• No caso da Yduqs, a companhia deve continuar positiva no curto prazo, diz o Itaú. Já a Ânima ainda possui grande potencial de valorização, na visão dos analistas, principalmente na vertical médica Inspirali. Apesar da alta alavancagem financeira e dos riscos intrínsecos, a companhia está focando em ganhos de eficiência e rentabilidade.
• Ainda de acordo com o Itaú BBA, mesmo com resultados favoráveis observados nos primeiros nove meses do ano passado, o banco continua com uma abordagem conservadora em relação ao setor de ensino superior no Brasil.
• “Esse setor tem uma exposição elevada a mudanças regulatórias, como o programa Fies e alterações no marco regulatório do ensino a distância. Além disso, o ‘valuation’ do setor de educação já não está mais tão atrativo como no passado, o que exige uma análise mais detalhada para a escolha de ações”, acrescentaram.

De Bradesco à Rede D’Or, essas foram as empresas que se destacaram hoje. Para ler todas as matérias, clique aqui.