MRV (MRVE3): XP projeta forte valorização das ações e vê como positiva vendas de ativos
A XP Investimentos avalia como positiva a decisão da MRV (MRVE3) em reciclar ativos da Resia, subsidiária da companhia nos Estados Unidos. Cinco projetos devem ser vendidos até o final de 2024, totalizando um VGV (Potencial de Vendas) total de cerca de US$ 400 milhões, com um cap-rate estimado de 5,8%. A corretora mantém recomendação de compra e vê upside de 112%.
Segundo a XP, o anúncio das venda de ativos da MRV melhora a visibilidade de curto prazo das operações da Resia e reafirma o compromisso da companhia em executar uma agenda de reciclagem de projetos.
No entanto, analistas apontam que a necessidade da Resia de gerar liquidez para seus ativos no curto prazo pode exercer pressão sobre os preços de venda.
“Isso é especialmente relevante considerando o desafiador cenário de aumento das taxas de cap-rate nos EUA, afetado por incertezas em relação ao término do ciclo de alta das taxas de juros”, explica a XP.
No cenário-base da XP, com uma taxa de capitalização de 5,8%, é estimado um valor total de vendas de cerca de US$ 417 milhões.
Atualmente, a XP Investimentos mantém recomendação de compra para os papéis MRVE3, com preço-alvo de R$ 17,00, um upside de 112,77%.
Mas, no pregão de quarta-feira (18), os papéis da incorporadora despencaram 10,08%, negociados a R$ 8,30, menor valor desde maio. Nesta sexta-feira (20), as ações da MRV caíram 1,21%, cotadas a R$ 8,14. Analistas do mercado avaliaram que o negócio com a Resia poderia ser fruto da forte queima de caixa da companhia,
MRV: vendas de subsidiária americana devem alcançar cerca de R$ 2 bi até 2024
Segundo a MRV, existem cinco projetos no pipeline para venda do quarto trimestre ao final de 2024, totalizando 1.579 unidades, todos com construção concluída e processo de locação em andamento.
O projeto Biscayne Drive será o primeiro a ser vendido, com conclusão prevista para o quarto trimestre de 2023, disse a construtora. A lista ainda contém os projetos Hutto Square, Tributary, Dallas West e Old Cutler.
Em relatório, os analistas Ygor Altero e Ruan Argenton, da XP, destacaram que o anúncio traz um impacto positivo em termos de melhoria da visibilidade de curto prazo das operações da Resia, reafirmando o compromisso da MRV em executar uma agenda de reciclagem de projetos.
“No entanto, é importante notar que a necessidade da Resia de gerar liquidez para seus ativos no curto prazo pode exercer pressão sobre os preços de venda. Isso é especialmente relevante considerando o desafiador cenário de aumento das taxas de cap-rate nos EUA, afetado por incertezas em relação ao término do ciclo de alta das taxas de juros“, disseram.
Os analistas ainda avaliaram o valor potencial de vendas do portfólio de curto prazo da Resia sob diferentes cenários de taxa de capitalização. “Em nosso cenário-base, com uma taxa de capitalização de 5,8%, estimamos um valor total de vendas de cerca de US$ 417 milhões”, completaram.
Vendas líquidas saltam 54% e chegam a R$ 2,2 bi no 3T23
A MRV reportou no início desta semana um recorde histórico em vendas líquidas nos primeiros nove meses de 2023, segundo sua prévia operacional, totalizando R$ 6,2 bilhões em 2023 até o dia 31 de setembro no seu segmento de incorporação.
No terceiro trimestre isolado, as vendas líquidas da MRV Incorporação atingiram R$ 2,2 bilhões, valor que representa um salto de 54,5% na comparação em relação ao terceiro trimestre de 2022.
O ticket médio da MRV com foco em baixa renda aumentou 5,7% no 3T23 na comparação com trimestre anterior, e saltou 18,9% ante o mesmo período do ano passado, alcançando o valor de R$ 239 mil por unidade residencial.
O indicador de vendas sobre oferta (VSO), que indica a velocidade das vendas da MRV, também aumentou e chegou a 30,4% no 3T23. A alta foi de 1,5 ponto percentual ante o 2T23 deste ano e de 12 pontos percentuais ante o terceiro tri de 2022.
A companhia produziu 8.726 unidades no terceiro trimestre, representando um aumento de 15% contra o segundo tri e de 5% ante o terceiro trimestre do ano passado.
O total de lançamentos da MRV no terceiro trimestre atingiu valor geral de vendas (VGV) de R$ 1,18 bilhão, uma alta de 40,6% na comparação trimestral e de 2,9% na anual.
O total de unidades lançadas foi de 5.862 no período, contra 5.206 no trimestre imediatamente anterior, uma alta de 12,6%.
O banco de terrenos da MRV finalizou o trimestre valendo R$ 49,4 bilhões, tendo uma redução de 2,5% na comparação com o segundo tri e de 11% ante o mesmo período de 2022.
O ticket médio dos terrenos da MRV, no entanto, aumentou, para R$ 225 mil, ante R$ 222 mil no segundo tri e de R$ 203 mil no ano passado.
Desempenho das ações da MRV
Cotação MRVE3
