JBS (JBSS3): subsidiária Pilgrim´s Pride tem lucro acima do esperado, diz BBA; ações sobem
A Pilgrim’s Pride (PPC), subsidiária de aves da JBS (JBSS3) nos EUA, apresentou bons resultados no 1T24 afirma o Itaú BBA. A PPC teve um Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado de US$ 372 milhões, cerca de 5% acima das expectativas do BBA e aproximadamente em linha com as estimativas do consenso.
A margem Ebitda ajustada da Pilgrim´s Pride atingiu 8,5% (US GAAP), superando a estimativa do BBA em 70 pontos base.
“Acreditamos que a rodada de surpresas positivas no negócio dos EUA da JBS será bem recebida pelo mercado. Além disso, essa surpresa positiva pode nos levar a ajustar nossas estimativas de Ebitda para a JBS no 1T24 para R$ 5,2 bilhões (+2% na base trimestral)”,diz o BBA.
Segundo o BBA, o Reino Unido/Europa apresentou uma rentabilidade mais fraca no trimestre, mas ainda uma margem Ebitda decente de 6,4%. O México passou de uma margem Ebitda de 1,3% para 9,2%, com dinâmicas de S&D (Oferta e Demanda) mais fortes.
“A expansão da margem Ebitda nos EUA foi a principal contribuição para os resultados consolidados. Nos EUA, os spreads de aves aumentaram em 20% no trimestre, com uma sólida contribuição tanto dos preços do frango, que subiram 11% no trimestre, quanto dos custos de alimentação, que caíram 9% no 1T24”, afirma a research.
“Em nossa opinião, o desempenho da PPC no 1T24 superou as expectativas, estabelecendo uma base sólida para 2024 e potencialmente permitindo que a divisão alcance níveis normalizados mais cedo do que o previsto”, acrescentam os analistas.
Segundo o BBA, isso poderia ajudar a compensar alguma potencial decepção na operação de carne bovina dos EUA da JBS.
No entanto, diz o BBA, os investidores provavelmente vão se concentrar no equilíbrio entre uma possível queda na rentabilidade na divisão de carne bovina dos EUA para 2024 e 2025, em comparação com melhorias em outras unidades de negócios, que são esperadas para se saírem bem em 2024 mas permanecem incertas para 2025.
O Itaú BBA tem recomendação de compra para as ações da JBS, com preço-alvo de R$ 31. Nesta quinta (2), as ações da empresa subiram 1,83%, a R$ 23,87.
JBS: analistas recomendam compra das ações
A XP Investimentos estima que a JBS reporte bons resultados no primeiro trimestre de 2024 (1T24), sendo as operações de Aves e Suínos os destaques – Pilgrim’s Pride Corporation (PPC) e US Pork com margens próximas da média histórica e Seara entregando margem de dois dígito.
No total, a XP projeta uma receita líquida de R$ 92,6 bilhões, alta de 7% na base anual e um Ebitda (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado de R$ 5,5 bilhões, 10% acima do consenso.
“Em nossa visão, as perspectivas da indústria de carne bovina dos EUA permanecem incertas e potencialmente apontam para revisões negativas dos lucros. Ainda assim, somos da visão de que os resultados do 1T24 da JBS serão um catalisador, já que a diversificação está demonstrando resultado e pode compensar as margens mais fracas da carne bovina dos EUA”, aponta a XP.
Na mesma linha, o Santander antecipa um 1º trimestre positivo para a JBS, com um Ebitda de R$ 5,1 bilhões, +146% em relação ao ano anterior e +6% em relação ao trimestre anterior, em linha com as expectativas do consenso.
“Em nossa opinião, a forte recuperação das margens da Seara e da Pilgrim’s Pride Corporation deverá ser o principal destaque do trimestre, enquanto a fraca demanda pela carne bovina nos EUA e as perturbações na Austrália poderiam limitar os resultados de atingirem seu máximo potencial, em nossa visão”, pontua o banco.
No geral, os analistas do Santander acreditam que a recuperação sequencial do 1º trimestre de 2024 corrobora com visão positiva sobre a empresa. Dessa forma, reiteram classificação de “Outperform”, equivalente a compra, para as ações da JBS, com um preço-alvo de R$ 37,00.
Já o Goldman Sachs também recomenda compra (preço-alvo de R$ 34,20) e reitera a JBS como a ação preferida em nossa cobertura de proteína animal na América Latina, devido aos potenciais gatilhos positivos de curto prazo (por exemplo, o processo de listagem dupla).
“Elevamos nossa previsão de Ebitda consolidado para o 1º trimestre de 2024 para R$ 5,4 bilhões, 5% acima do consenso da Bloomberg, pois a diversificação tem se mostrado eficaz e deve compensar mais do que suficiente as pressões cíclicas contínuas na carne bovina dos EUA”, estima o Sachs.
Companhia investirá R$ 150 mi para ampliar produção em unidade do MS
A JBS vai dobrar a capacidade de produção da unidade Campo Grande II, localizada na capital de Mato Grosso do Sul. A companhia anunciou investimento de R$ 150 milhões para permitir que, em um ano, o volume processado diariamente na agroindústria passe de 2,2 mil para 4,4 mil animais.
A quantidade de colaboradores vai saltar de 2,3 mil para 4,6 mil. Segundo a companhia, isso vai transformar a fábrica na maior unidade de bovinos da América Latina.
O anúncio sobre a fábrica da JBS no MS ocorreu durante evento que marcou o primeiro embarque de carne bovina dessa fábrica para a China, na sexta-feira (12).
A unidade Campo Grande II da JBS foi uma das 38 habilitadas pelo governo chinês em 12 de março passado.
Desempenho das ações da JBS
Cotação JBSS3
