Alupar (ALUP11): XP vê possibilidade de aumento de dividendos e recomenda compra

A XP Investimentos anunciou, na última terça-feira (28), que está iniciando a cobertura de Alupar (ALUP11) com recomendação de compra e preço alvo de R$ 29/ação. Nesta quarta (29), as ações da empresa sobem 0,39%, cotadas a R$ 25,61.

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A recomendação de compra das ações da Alupar passa pelo portfólio robusto e pelo bom desempenho operacional — que devem fazer com que a companhia consiga aumentar a distribuição de dividendos aos acionistas. A holding de energia dispõe de linhas de transmissão e uma pequena parcela de ativos de geração com contratos de longo prazo e seguro para risco hídrico.

“Essa característica de fluxo de caixa estável e protegido da inflação nos permite comparar a Alupar com seus pares Taesa (TAEE11) e Isa Cteep (TRPL4), que negociam com taxas de retorno (TIRs) implícitas muito mais baixas”, afirma a análise da XP.

Trata-se da maior empresa 100% privada no ramo de transmissão no Brasil, lembra a XP. Com sedes também no Peru e na Colômbia, a Alupar compõe seu portfólio com 30 concessões de transmissão, totalizando 7929 km em linhas.

Além disso, a companhia possui 12 concessões de geração de fontes hídricas e eólicas, com capacidade instalada conjunta de 673,8 MW.

Em seu pipeline, a holding possui 124,7MW em construção e 23MW em processo de licenciamento. A construção dessas linhas marcou um período de baixa distribuição de dividendos em relação aos seus pares.

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Contudo, a alavancagem confortável (3,1x dívida líquida/EBITDA Regulatório) e a redução de necessidade de capital para desenvolvimento de novas linhas apontam para um aumento na distribuição de dividendos nos próximos anos.

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“Apesar das restrições na distribuição de dividendos no passado recente, a Alupar é notoriamente uma desenvolvedora competente de projetos greenfield. A companhia tem um histórico de entregar retornos acima da média devido à economia de Capex e energização de linhas antes do previsto”, conclui a análise da XP.

Alupar pagou R$ 131,8 milhões em dividendos em maio

Alupar divulgou em 20 de maio o pagamento de R$ 131,8 milhões em dividendos aos seus acionistas, valor aprovado na Assembleia Geral Ordinária (AGO) realizada no final de abril.

O valor dos proventos foi dividido da seguinte forma:

  • Por ação ordinária, o valor é de R$ 0,15;
  • Por ação preferencial, o valor é R$ 0,15;
  • Para ações de units, o valor é R$ 0,45.

Lucro subiu 33,3% no 1º trimestre, para R$ 431 milhões

A Alupar (ALUP11) registrou lucro líquido societário de R$ 431,00 milhões no primeiro trimestre deste ano, o que representa alta de 33,3% em relação ao mesmo período do ano passado.

receita líquida pela norma IFRS somou R$ 1,127 bilhão, queda de 20,0% em base anual de comparação, devido à redução de R$ 396,3 milhões na receita de infraestrutura, parcialmente compensada pelo aumento de R$ 37,3 milhões na receita de operação e manutenção.

No trimestre a Alupar também observou a adição de R$ 3,7 milhões na receita de suprimento de energia.

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O Lucro Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (Ebitda, da sigla em inglês) IFRS totalizou R$ 1,131 bilhão no primeiro trimestre deste ano, aumento de 2,1% ante o mesmo período de 2021. A margem Ebitda ficou 1 ponto porcentual (p.p.) acima da registrada um ano antes, em 92,7%.

De janeiro a março, a Alupar investiu R$ 245,9 milhões, sendo R$ 102,1 milhões no segmento de transmissão, R$ 142,0 milhões em geração, e R$ 1,8 mm no desenvolvimento de novos negócios. Em relação ao primeiro trimestre de 2021, houve uma redução de 43,6% nos investimentos da Alupar.

dívida bruta da companhia totalizou R$ 678,0 milhões no trimestre, alta de 2,8% em base anual de comparação. A variação é explicada pela provisão de encargos de R$ 2,3 milhões e a provisão de variação monetária no montante de R$ 16,1 milhões. Já as disponibilidades e investimentos de curto prazo somaram R$ 513,2 milhões, redução de 1,5% em base anual de comparação.

Já a dívida bruta consolidada da Alupar totalizou R$ 9,937 bilhões, redução de 1,1% em relação aos R$ 10,047 bilhões reportados no quarto trimestre de 2021.

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Redação Suno Notícias

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