BB Investimentos corta preço-alvo da Rede D’or (RDOR3), mas recomenda compra; entenda
O BB Investimentos reavaliou nesta sexta-feira (9) o preço-alvo da Rede D’or (RDOR3), reduzindo de R$ 41 para R$ 37, com manutenção da recomendação de compra. Segundo o banco, a recomendação levou em consideração a relação favorável de risco versus retorno, mesmo no cenário de menor valorização do papel.
“Nossa expectativa é de que a operação de hospitais da Rede D’or apresente resultados mais “normalizados” ao longo do ano, ou seja, sem a constante alteração do mix de atendimentos que causaram perda de alavancagem operacional em alguns trimestres dos últimos anos, em razão dos diversos momentos da pandemia”, afirma o banco em nota.
Para os analistas do BB-BI, o maior apetite de risco, causado por uma queda das expectativas da inflação e do fechamento da curva de juros, é favorável às companhias ligadas ao cenário doméstico. “Neste contexto, esperamos que as ações da Rede D´Or continuem refletindo mais o bom humor dos investidores em relação aos ativos ligados ao ambiente doméstico do que a expectativa pelos próximos resultados trimestrais da companhia.”
O que o BB investimento avalia como pontos fortes e riscos na Rede D’or ?
O banco destacou ainda que a Rede D’or possui balanço financeiro sólido e indicadores operacionais e financeiros competitivos na comparação com outros players do setor, além de ampla infraestrutura e investimentos em tecnologia e inovação.
No entanto, ponderou que os principais riscos podem ser taxa de retorno do capital investido menor do que o estimado, mudanças regulatórias gerando elevação de custos e falhas na integração de negócios com a SulAmérica – rede na qual foi realizada fusão recentemente.
Postergação de planos de expansão
No mês passado, a Rede D’or arquivou seu Formulário de Referência de 2023 contendo mudanças em seu plano de expansão. Com isso, projetos que tinham conclusão prevista para 2024 e foram postergados para 2025.
De acordo com o BB investimentos, o adiamento dos projetos pode aliviar a pressão sobre o fluxo de caixa da Rede D’or deste ano e de 2024. “O contexto para as operadoras de saúde continua desfavorável, ainda como reflexo dos desarranjos causados pela pandemia que derrubaram as margens operacionais do setor que, agora, trabalha em conjunto para reencontrar o equilíbrio e a rentabilidade, mesmo que os reajustes mais expressivos de ticket médio previstos para este ano e o próximo possam significar uma redução, ou um crescimento mais modesto, da base de beneficiários.”
Ações da Rede D’or
As ações da Rede D´Or acumulam alta de 12% no ano, enquanto o Ibovespa sobe cerca de 7%. Hoje, os papéis da companhia registraram queda de 0,8%, cotados por R$ 32,24.
Cotação RDOR3
