Nubank (ROXO34): BTG vê espaço limitado para revisão de lucros e mantém recomendação neutra
Os analistas do BTG Pactual não descartam os avanços do Nubank (ROXO34), enquanto mantém uma recomendação neutra para investir no ativo do banco digital.
Nesta quarta-feira (8), o Nu anunciou que ultrapassou 100 milhões de clientes no Brasil, México e Colômbia. Isto faz do “roxinho”, a primeira plataforma bancária digital a atingir este marco fora da Ásia.
Atualmente, os clientes do Nubank no Brasil somam 92 milhões de contas, além do México e Colômbia, com 7 milhões e 1 milhão, respectivamente.
O que começou como uma startup fintech em 2013 atualmente é negociada na bolsa de Nova York cotada a US$ 11,99 no encerramento do pregão de ontem.
Mesmo diante do avanço, os analistas do BTG apresentam ressalva que posicionam o ativo em recomendação neutra, com preço-alvo a US$ 11,00. No Brasil, os ativos são negociados como BDRs sob o ticker ROXO34, antes NUBR33.
BTG mantém postura neutra para Nubank
Segundo os analistas Eduardo Rosman, Ricardo Buchpiguel e Thiago Paura, que assinam o relatório do BTG, após a forte valorização de 29% em fevereiro o banco preferiu retirar sua chamada para negociações de ações do Nubank.
“Começamos 2024 mais otimistas em relação às ações da Nu, seguindo o crescimento contínuo do empréstimo no Brasil, rápida expansão, maior lucratividade (com empréstimos ao consumidor e financiamento PIX), e um aumento no número de clientes e depósitos no México”, comentam os analistas.
Na visão da casa, as perspectivas de longo prazo permanecem intactas. No entanto, enquanto as dinâmicas no Brasil permanecem muito fortes – tendência que deve continuar em 2024 – o fundador David Velez esclareceu que é hora de acelerar os investimentos no México.
“É hora de plantar, não de colher”, afirmou Velez, diante das expansões no México, que está prevista para ser uma despesa “boa” e necessária, com um peso maior nos lucros em 2024 e possivelmente em 2025 também.
Neste cenário, os analistas do BTG pontuam que o espaço para novas rodadas de revisões de lucros este ano é limitado: “Esperamos que o lucro líquido GAAP da NU em 2024 seja de US$ 1,94 bilhão, +88% a/a (comparação anual).”
“O risco é que atender expectativas tão altas pode não ser necessariamente do melhor interesse do Nubank, que, segundo Velez, está pensando no futuro (correndo uma maratona) e precisa reinvestir no crescimento”, aponta o relatório.
