BB-BI vê JBS (JBSS32) no caminho certo, mas alerta para desafios: ainda vale comprar?
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O BB-Banco de Investimento (BB-BI) atualizou suas projeções para a JBS (JBSS32) e manteve a recomendação de compra, mas com um recado importante: o cenário segue positivo, embora os desafios ainda pesem sobre o curto prazo.
O novo preço-alvo para o fim de 2026 é de R$ 109,00 por BDR, o que representa um potencial de valorização de 28,3% em relação à cotação de R$ 84,98 em 8 de setembro de 2025.
A revisão veio após a incorporação dos resultados do segundo trimestre e a atualização das premissas macroeconômicas. O BB-BI elevou a previsão de receita líquida em 3,5%, mas reduziu a margem EBITDA em 0,7 ponto percentual, refletindo um desempenho mais fraco nas divisões JBS Pork USA e Beef North America.
Apesar do ajuste, o banco acredita que a escala global e a diversificação de proteínas continuam sendo trunfos da companhia. Segundo o relatório, esses fatores ajudam a compensar os impactos de um ciclo pecuário menos favorável nos Estados Unidos e dos reflexos da gripe aviária sobre a operação da Seara no Brasil.
JBS enfrenta pressão no caixa, mas mantém potencial até 2026
O BB-BI também revisitou suas premissas de geração de caixa. O CFO da companhia indicou que o ponto de equilíbrio do EBITDA para 2025 é de US$ 5,5 bilhões, considerando desembolsos adicionais com acordos judiciais, aumento de estoques e efeitos cambiais.
Mesmo assim, o banco projeta um EBITDA consolidado de cerca de US$ 6,5 bilhões, o que deve resultar em um fluxo de caixa livre próximo a US$ 990 milhões no ano.
Os papéis JBSS32 acumulam alta de 10,5% nos últimos 30 dias, embalados pelos resultados positivos do 2T25 e pela expectativa de melhora gradual das margens. Para o BB-BI, a tese de investimento da JBS permanece sólida, sustentada por um mix de crescimento orgânico e inorgânico, baixa alavancagem e dividendos consistentes.
“A diversificação geográfica das operações e de proteínas favorece a competitividade da JBS e mitiga riscos inerentes à característica cíclica do setor”, destaca o relatório assinado por Georgia Jorge, CNPI-P, analista do BB-BI.
