O Brasil não tem mais curva de juros. Agora temos reta…

O stress e a incerteza no mercado são tantos que traçar uma curva de juros futuros é um verdadeiro malabarismo geométrico

por Alan Gandelman 29/10/2021 08:00

“O Brasil não tem mais curva de juros. Agora temos reta…” Parece hilária essa frase que li num dos posts que vi numa rede social que sigo.

Porém não consigo pensar em colocação mais pertinente para o momento atual. O stress e a incerteza no mercado são tantos que traçar uma curva de juros futuros é um verdadeiro malabarismo geométrico.

“O Brasil não tem mais curva de juros. Agora temos reta…” Parece hilária essa frase que li num dos posts que vi numa rede social que sigo.

O que o mercado pode prever e por via de consequência precificar para 2022, ano eleitoral coberto de incertezas? E para a frente, em 2023, com quem será eleito? Quando todas as apostas estão abertas o melhor é não fazer nenhuma, e é isso que está acontecendo.

Não importa se ativos estão muito atrativos como algumas ações de companhias na bolsa, ou se o dólar está muito esticado e propenso como há muito tempo não se via para um clássico ‘carry trade ‘.

O mercado odeia incertezas e isso hoje temos de sobra. O teto já furou? A PEC dos Precatórios vai passar e, caso sim, de que forma? Isso apenas olhando o cenário local.

Olhando rapidamente o cenário internacional: e os juros nos EUA vão subir? O preço do petróleo vai ser controlado por liberação de maiores estoques? E a China continua a diminuir o seu ritmo de crescimento afetando absolutamente todas as economias globais?

Bom, o melhor conselho que posso dar neste momento é procurar as nossas avós e pedir que o cardápio seja a boa e velha canja de galinha…

Nota

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Alan Gandelman

Trabalhou no exterior em bancos como Goldman Sachs e Bear Sterns. Foi sócio da Agora corretora, fundou e foi CEO da Icap no Brasil, Vice presidente da BGC em Dubai para mercados emergentes e hoje é Vice Presidente do grupo Planner e CEO da corretora.

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