O que está acontecendo com a Petrobras (PETR4)? Lucro despenca e investimentos disparam
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A Petrobras (PETR4) encerrou o segundo trimestre de 2025 com lucro líquido de R$ 26,8 bilhões, queda de 24% em relação ao trimestre anterior. Para o analista João Daronco, o resultado veio sem grandes surpresas, mas com um ponto de atenção relevante para o investidor: o aumento expressivo dos investimentos.
Segundo ele, a retração no lucro líquido foi impactada por diversos fatores não recorrentes, como o acordo coletivo de trabalho de R$ 1,2 bilhão, a equalização de gastos de quase R$ 4 bilhões e a menor variação cambial, que somou R$ 11,9 bilhões no trimestre, contra R$ 18 bilhões no período anterior. “O lucro líquido tem vários efeitos que impactam ele”, afirmou. Ao retirar esses eventos, Barão calcula que a queda real do lucro líquido teria sido de apenas 1,7%.
“Base de comparação não estava adequada”, diz analista sobre PETR4
O analista destacou ainda que o recuo no preço do Brent — de 10% frente ao 1T25 e de 20% na comparação anual — pressionou a receita e as margens da companhia. “Quando o preço do Brent cai, isso afeta diretamente os principais produtos da empresa, reduzindo margens e, consequentemente, o lucro operacional”, explicou.
O fluxo de caixa livre fechou em R$ 19 bilhões, queda de 26% em relação ao 1T25 e de 40% frente ao 2T24. Para Daronco, esse resultado está ligado principalmente ao avanço dos investimentos, que totalizaram US$ 4,4 bilhões no trimestre, alta de 30% sobre o mesmo período do ano passado. “Grande parte do aumento está no segmento de exploração e produção, que é mais rentável para a companhia, mas também houve incremento em refino, transporte e comercialização”, disse.
A Petrobras terminou o trimestre com R$ 119 bilhões em caixa, recuo de 3% na comparação trimestral e de 2,6% em relação a um ano antes. Para João Daronco, o comportamento reforça a estratégia da Petrobras (PETR4) de acelerar investimentos, mesmo que isso reduza o fluxo de caixa livre no curto prazo.
