3R Petroleum (RRRP3): analistas recomendam compra e projetam upside de 123% nas ações; veja por quê
Os resultados da 3R Petroleum (RRRP3) no segundo trimestre de 2023 foram neutros, mas sinalizam expectativas futuras positivas, diz o Itaú BBA. Os analistas afirmam que a incorporação de novos ativos pressionou as margens no curto prazo, mas serão benéficos no futuro, à medida que a empresa reduz as despesas operacionais.
A 3R Petroleum registrou uma receita líquida de R$ 837 milhões, alta de 46% em relação ao último trimestre. O número foi impulsionado por uma maior produção da 3R Petroleum, apesar da queda trimestral nos preços do petróleo, informa o BBA. A empresa teve crescimento de 147,7% no lucro líquido.
Já o Ebitda ajustado da 3R Petroleum (lucro antes juros, impostos, depreciação e amortização) totalizou R$ 200 milhões, abaixo das estimativas da equipe do BBA, mas em linha com o consenso, implicando uma margem de 23,8%, pressionada por despesas temporárias.
“A empresa reportou dados operacionais robustos para julho, reafirmando a produção estabilizada em Potiguar em níveis sólidos e a contínua melhoria diária na produção no cluster de Macau”, avaliam os analistas do BBA.
Neste cenário, o Itaú BBA mantém recomendação outperform, equivalente a compra, para 3R Petroleum, com preço-alvo em R$ 82, um upside de 123.6%.
3R Petroleum: aumento da produção pode ser atribuído a Potiguar, afirma BBA
A 3R relatou uma produção média de 28,4 mil barris de óleo equivalente por dia (kboed) no 2T23, alta de 37% em relação ao trimestre anterior. “O desempenho positivo na produção pode ser em grande parte atribuído à aquisição de Potiguar em 8 de junho, a rampa gradual em Macau e melhores resultados em Papa Terra”, explica o BBA.
Além disso, segundo analistas, a empresa reitera que o perfil de produção da carteira está gradualmente se normalizando, com uma parcela crescente de petróleo, e que deve atingir cerca de 80% da produção consolidada com a integração completa do cluster Potiguar.
No segundo trimestre, a participação do petróleo aumentou em 4,6 pontos percentuais, alcançando 70,0%.
Os custos de elevação totalizaram US$ 23,5 por barril de óleo equivalente (boe) no 2T23, um aumento de 5% em relação ao trimestre anterior. “A alta nos custos de elevação reflete a incorporação de Potiguar, combinada com custos temporários para a aquisição de vapor relacionados ao novo cluster em junho e uma interrupção temporária na produção de Papa Terra”, destacam os analistas.
Por outro lado, o BBA aponta que a 3R enxerga grandes oportunidades de melhorias a partir de 2024 nos custos operacionais .“As operações da 3R realizadas nos últimos quatro trimestres (Fazenda Belém, Peroá, Papa Terra e Potiguar) ainda têm despesas e custos para revitalizar as instalações de coleta, processamento e armazenamento, o que deve permitir uma operação mais estável, ajudando a aumentar a produção e finalmente diluir os custos operacionais fixos.”
Para Itaú BBA, dados operacionais de Julho foram positivos
Ontem (8), a 3R reportou que produção consolidada totalizou 43,9 mil barris de óleo equivalente por dia (kboepd) em julho, aumento de 16% em relação ao mês anterior, principalmente devido à melhor e total contribuição do cluster Potiguar e melhorias em Papa Terra e Macau, parcialmente compensadas por Reconcavo.
Nesse sentido, de acordo com o BBA, os dados operacionais de julho reafirmam a produção estabilizada em níveis sólidos em Potiguar e demonstram a melhoria contínua na produção diária no cluster de Macau, mesmo com as intervenções durante o mês, o que deve ajudar a dissipar a percepção de risco para a empresa.
Lucro salta 147% no segundo trimestre
A 3R Petroleum (RRRP3) reportou lucro líquido de R$ 79,4 milhões no segundo trimestre de 2023 (2T23), crescimento de 147,7% na comparação anual.
Já o lucro antes juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda, na sigla em inglês) ajustado da companhia foi de R$ 199,5 milhões no trimestre em questão, representando uma queda de 3,1% em relação a igual período do ano anterior.
A receita líquida da 3R Petroleum foi de R$ 836,5 milhões no trimestre, representando uma alta de 109,3% na base anual.
A margem Ebitda ajustada chegou a 23,8% neste trimestre, ante 51,5% um ano antes.
O custo de extração (lifting cost) foi de US$ 23,5/boe, aumento de 72,6% frente ao mesmo período de 2022, refletindo, principalmente:
A incorporação dos custos operacionais do Polo Potiguar a partir de 08 de junho de 2023;
- O alto custo do contrato de vapor registrado no Polo Potiguar durante os 23 dias de operação em junho (contrato expirado em 30 de junho de 2023);
- A interrupção temporária na produção do Polo Papa Terra em determinados dias do mês de maio, e parcialmente compensado;
- Pelo aumento de produção dos ativos, com consequente diluição de custos operacionais.
O resultado da 3R Petroleum mostrou que o resultado financeiro líquido da empresa ficou positivo em R$ 25,3 milhões no segundo trimestre de 2023, ante resultado negativo de R$ 132 milhões registrado em igual período do ano anterior.
As despesas gerais e administrativas (G&A) da companhia somaram R$ 120,8 milhões no 2T23, representando alta de 41,6% na base anual, o que a 3R Petroleum atribuiu à “maiores despesas com pessoal, função da ampliação da estrutura corporativa”.
Cotação
Na tarde desta quarta-feira (09), as ações da 3R Petroleum caíram 0,32%, cotadas em R$ 36,88.
Cotação RRRP3
