Selic em 12,25%? Saiba quando a taxa de juros deve começar a cair
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O Boletim Focus desta segunda-feira (22) manteve as projeções para a taxa Selic em 15% até o fim de 2025. O número está alinhado com a decisão do Comitê de Política Monetária (Copom), que manteve os juros em 15% ao ano na semana passada.
Uma redução da taxa Selic já nesta reunião não era esperada pelo mercado. No entanto, havia apostas de que os cortes poderiam começar ainda em 2025. O tom mais duro do Copom, porém, reforçou a necessidade de uma política monetária restritiva diante das preocupações inflacionárias.
De acordo com o Banco Central, a manutenção dos juros elevados é essencial para trazer as expectativas de inflação de volta à meta. “Para assegurar a convergência da inflação à meta em ambiente de expectativas desancoradas, exige-se uma política monetária em patamar significativamente contracionista por período bastante prolongado”, diz o comunicado.
Taxa Selic só vai cair em 2026? Veja projeções
Segundo o Boletim Focus desta semana, a estimativa para o IPCA em 2026 caiu de 4,30% para 4,29%. Já a projeção da Selic foi revisada de 12,38% para 12,25%. Para 2027, a previsão segue em 10,50% e, para 2028, em 10% pelo 39º boletim consecutivo.
O BTG Pactual projeta que os juros devem permanecer em 15% até o fim de 2025, com início do ciclo de cortes apenas em janeiro de 2026. O banco avalia que uma antecipação ainda neste ano não está descartada, mas ficou menos provável diante da resiliência do mercado de trabalho e da inflação acima do esperado.
Para que houvesse espaço para uma queda em dezembro, segundo o BTG, seria necessário observar ao menos dois fatores: uma desaceleração mais clara no emprego, surpresas baixistas relevantes no IPCA ou avanços adicionais na reancoragem das expectativas.
De acordo com o CEO da Multiplike, Volnei Eyng, os números do Focus sinalizam estabilidade no curto prazo, com inflação projetada em 4,83% para 2025 e queda para 4,29% em 2026. “O cenário continua exigindo cautela no presente, mas abre espaço para condições mais favoráveis a partir de 2026”, destaca ele.
Já Sidney Lima, analista da Ouro Preto Investimentos, ressaltou que a revisão do Focus reforça a confiança na trajetória de desinflação. Segundo ele, a manutenção das expectativas bem ancoradas abre espaço para cortes na taxa Selic a partir de 2026.
