Renner (LREN3): XP rebaixa recomendação e corta preço-alvo; veja os motivos
A deterioração do cenário macroeconômico prevista por especialistas neste trimestre (2T23), com um ciclo mais lento de corte de juros, aumento da inflação de alimentos e um dólar mais forte, levou a XP Investimentos a revisar a recomendação das Lojas Renner (LREN3) de compra para neutro e reduzir o preço-alvo de R$ 19 para R$ 18. A decisão foi comunicada ao mercado por meio de relatório nesta terça-feira (21).
Para os analistas Danniela Eiger, Gustavo Senday e Laryssa Sumer, esses fatores aumentam a cautela em relação à recuperação do consumo já que há expectativa de resultados mais fracos da Renner até o próximo semestre.
O clima adverso também afetou a avaliação. Temperaturas mais altas desde o início do segundo trimestre comprometeram as vendas do Dia das Mães da Renner, segundo os analistas. Eles projetam que temperaturas acima da média em junho e julho poderão impactar negativamente as vendas do Dia dos Namorados. A possível ocorrência do fenômeno La Niña, dizem eles, deve resultar em um verão mais ameno no segundo semestre.
Além disso, os especialistas pontuam no texto que a rentabilidade da Renner está em risco. Essa análise vem à tona enquanto a empresa já começa a remarcar as Unidades de Manutenção de Estoque (SKUs) de inverno. Um mix de produtos mais leves e baratos, observam eles, deve limitar a expansão de margem bruta.
Esse fator é um problema para o caixa da companhia já que um desempenho fraco da receita leva a um desafio para a expansão da margem Ebitda da Renner (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização), uma vez que a diluição das despesas gerais e administrativas (SG&A) depende da alavancagem operacional.
As projeções de lucro líquido da Renner para este ano permanecem inalteradas, mas houve uma redução de 10% para 2025. O segundo trimestre pode desencadear uma revisão negativa no lucro, conforme avaliam os analistas. Apesar de o valuation estar abaixo dos níveis históricos, isso se aplica à maior parte do setor, e a dinâmica dos resultados tem sido fundamental para o desempenho das ações de varejo.
O novo preço-alvo para a Renner, de R$ 18, representa um potencial de valorização de 22,5% em relação ao fechamento de segunda-feira (20).
Varejista de moda quase triplica lucro no balanço do 1T24
A Lojas Renner (LREN3) teve um lucro de R$ 139,2 milhões no primeiro trimestre de 2024 (1T24), quase triplicando em relação aos R$ 46,8 milhões registrados no mesmo período do ano anterior (1T23). O balanço foi divulgado em 8 de maio.
As receitas da empresa no 1T24 cresceram 8%, alcançando R$ 2,461 bilhões. A receita operacional consolidada aumentou 4,8%, totalizando R$ 2,9 bilhões. O Ebitda da Renner subiu para R$ 372,1 milhões, um crescimento de 61,8% comparado ao primeiro trimestre do ano anterior.
A subsidiária financeira da Renner, Realize, apresentou um resultado positivo de R$ 13,4 milhões, revertendo o prejuízo de R$ 10,3 milhões do ano anterior. A carteira de crédito da empresa diminuiu 7,1%, totalizando R$ 5,7 bilhões, enquanto a perda líquida da carteira caiu de 5,5% para 4,4%.
No primeiro trimestre de 2024, a Realize registrou 4,8 milhões de cartões ativos, uma queda em relação aos 5,6 milhões do mesmo período de 2023. As vendas via cartões Renner diminuíram 1,5 pontos percentuais devido a uma maior restrição na concessão e originação de novos cartões, medida tomada para reduzir a inadimplência.
