Eztec (EZTC3) tem semestre recorde, mas distratos acendem alerta
A Eztec (EZTC3) fechou o primeiro semestre de 2026 com o maior volume de lançamentos e vendas de sua história, mas a prévia operacional do segundo trimestre também trouxe sinais que pedem atenção do investidor. A construtora lançou R$ 1,7 bilhão em VGV próprio no 1S26, alta de 54% em relação ao mesmo período do ano passado.
As vendas também bateram recorde no semestre. A Eztec (EZTC3) registrou R$ 1,4 bilhão em vendas brutas no 1S26, avanço de 48% sobre o 1S25, e R$ 1,3 bilhão em vendas líquidas, crescimento de 47% na mesma base de comparação.
No segundo trimestre, porém, houve desaceleração em relação aos três primeiros meses do ano. A companhia lançou três empreendimentos, todos na região metropolitana de São Paulo, com VGV de R$ 773 milhões, queda de 16,4% frente ao 1T26, mas alta de 57,8% na comparação anual.
Eztec (EZTC3) tem lançamentos bem absorvidos
Entre os projetos lançados no 2T26, o principal destaque foi o Reserva São Caetano GranResort, em São Caetano do Sul, com VGV de R$ 457 milhões e 41% de vendas até o fim do trimestre.
A companhia também lançou o Azzure Resort Life, em Osasco, com VGV de R$ 199 milhões e 55% de vendas, além da terceira fase do Reserva São Caetano Bosque, com VGV de R$ 117 milhões e 33% vendido em 20 dias após o lançamento.
Mesmo com foco na média renda, a Eztec (EZTC3) retomou lançamentos no segmento econômico no primeiro semestre. Essa categoria representou 9% do VGV lançado no período, enquanto o médio padrão respondeu por 55% e o médio-alto, por 37%.
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Vendas crescem, mas distratos sobem
No 2T26, a Eztec (EZTC3) registrou R$ 675 milhões em vendas brutas, alta de 21% em relação ao mesmo período do ano passado. As vendas líquidas somaram R$ 578 milhões, crescimento de 18% na comparação anual.
Apesar do avanço em relação a 2025, os números ficaram abaixo do primeiro trimestre. As vendas brutas recuaram 11,2% na comparação trimestral, enquanto as vendas líquidas caíram 17,1%.
A velocidade de vendas líquida ficou em 14,8%, abaixo dos 18,2% registrados no 1T26 e ligeiramente menor que os 15,2% do 2T25. Já os distratos somaram R$ 97,5 milhões, alta de 40,9% em relação ao 2T25 e de 54,7% frente ao trimestre anterior.
Estoque pronto chega a R$ 1,2 bilhão
O estoque total da Eztec (EZTC3) encerrou o segundo trimestre em R$ 3,3 bilhões em VGV, alta de 21,8% na comparação anual. A companhia atribuiu o aumento principalmente ao forte ritmo de lançamentos dos últimos 12 meses.
O estoque pronto chegou a R$ 1,2 bilhão, quase o dobro do registrado no 2T25. Segundo a prévia, parte desse crescimento está ligada ao volume elevado de unidades recém-entregues, com potencial de conversão mais rápida em vendas.
Na avaliação de Malek Zein, analista de equity da Eleven Financial, a prévia operacional do 2T26 da Eztec (EZTC3) traz uma “leitura mista dentro de um contexto positivo”.
“O semestre foi o maior da história da Eztec, os três lançamentos foram bem absorvidos e a retomada do segmento econômico no 1S26 adiciona uma alavanca de crescimento que estava adormecida. O trimestre isolado mostrou desaceleração sequencial de VSO e alta relevante de distratos, movimentos naturais em um ciclo aquecido, mas que pedem acompanhamento. O crescimento do estoque pronto para R$ 1,2 bilhão não nos parece preocupante à luz do ritmo de giro entregue pela companhia”, afirma Zein.
