Apesar de prejuízo, resultados da Embraer (EMBR3) animam analistas; saiba por quê
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A Embraer (EMBR3) divulgou nesta terça-feira (5) o balanço de resultados do segundo trimestre de 2025. Apesar de ter registrado um prejuízo líquido ajustado de R$ 53,4 milhões, o desempenho operacional da companhia superou as expectativas do mercado e gerou uma reação positiva entre os analistas.
O Ebitda ajustado da fabricante de aeronaves foi de R$ 1,391 bilhão, alta de 39,7% na comparação com o mesmo período de 2024. A margem Ebitda ajustada avançou para 13,5%, crescimento de 0,8 ponto percentual. Já a receita líquida da Embraer totalizou R$ 10,3 bilhões, um avanço de 31% na base anual.
Após a divulgação dos resultados, os papéis da empresa chegaram a subir no início do pregão, embora tenham reduzido os ganhos ao longo do dia.
Visão do mercado sobre os resultados da Embraer
Na avaliação do JPMorgan, o Ebitda ajustado de US$ 246 milhões ficou 40% acima da projeção do banco e 35% acima do consenso do mercado. “Esperamos uma reação positiva hoje devido às margens mais fortes do que o esperado, mostrando a melhora contínua na lucratividade da empresa”, disseram os analistas.
Entre os destaques apontados estão a receita de US$ 1,8 bilhão, com forte crescimento na Aviação Executiva, que aumentou 64% na base anual. A margem EBIT ajustada chegou a 10,5%, acima da projeção da própria Embraer, de 7,5% a 8,3%.
O Itaú BBA destacou que o EBIT superou as estimativas do consenso em quase 60%, sustentado por preços melhores na divisão executiva e margens fortes nos segmentos de defesa e aviação executiva. “Mantemos recomendação de compra para a Embraer e reiteramos que é nossa principal escolha no setor”, afirmou o banco.
Já o Santander apontou que o lucro operacional recorrente superou suas estimativas em até 104%. “As margens surpreenderam positivamente, ajudadas por melhor mix de produtos e maior alavancagem operacional”, avaliou o relatório.
Impactos do tarifaço para Embraer
Apesar das preocupações com as tarifas dos Estados Unidos sobre produtos brasileiros, o balanço da Embraer mostrou que os impactos foram limitados no segundo trimestre.
De acordo com o JPMorgan, os tributos não tiveram efeito significativo sobre os resultados da companhia no 2T25. O Itaú BBA também reforçou que a própria Embraer demonstrou confiança de que as tarifas de importação norte-americanas podem voltar a 0%, ante os atuais 10%.
Preço-alvo de EMBR3
Com base nos resultados da Embraer, as principais casas de análise mantiveram visão positiva para as ações EMBR3.
O Itaú BBA reiterou a classificação de outperform (desempenho acima da média), que equivale a uma recomendação de compra, e manteve o preço-alvo em US$ 62 para os ADRs da companhia listados no mercado norte-americano para o final de 2025.
O Santander também mantém recomendação de compra para os ativos, com preço-alvo igualmente em US$ 62 para os ADRs da Embraer (EMBR3), frente ao valor atual na casa de US$ 57.
