Banco do Brasil (BBAS3) tem ‘janela perfeita de oportunidade’
Apesar do rali de mais de 53% no acumulado de 2023, os analistas do BTG Pactual seguem com a tese de que as ações do Banco do Brasil (BBAS3) ainda estão muito atrativas.
Em novo parecer sobre os papéis, os especialistas de sell side destacaram que o fato de a performance das ações do Banco do Brasil estar abaixo dos seus pares privados nos últimos 30 dias proporciona uma janela de oportunidade.
Atualmente a casa tem preço-alvo de R$ 66 para os papéis BBAS3.
“Em dezembro e janeiro, os investidores estavam preocupados com potenciais problemas práticas de empréstimo, influência política no banco e corte de dividendos, para citar somente algumas. Agora a nova “narrativa” é que o BB já está no pico de lucros e sua exposição a Patagônia, Previ e o segmento agro (impactado pela contínua onda de calor/clima mudança) são grandes riscos”, destaca o BTG.
“O papel subiu 55% no acumulado do ano e, embora reconheçamos que não é o mesmo preço irracional do início de 2023, ainda vemos o banco sendo negociado com um preço sobre lucro estimado para 2024 muito atrativo, de 3,9 vezes, além do rendimento em dividendos superior a 10%”, completa.
Sobre a Patagônia, o BTG destaca que no terceiro trimestre o banco registrou NII de R$ 1,7 bilhão (7% do NII total do BB) e lucro líquido atribuído ao BB de cerca de R$ 1 bilhão (12% do total).
“Com os nossos “hermanos” do sudeste lutando contra o aumento da inflação, altas taxas de juros geraram rendimentos mais fortes sobre os ativos do banco, mais do que compensando a desvalorização cambial e impulsionando os resultados da tesouraria”, explica a casa.
Em se tratando da qualidade dos ativos e da carteira de crédito, os especialistas chamam atenção para o fato de que desde 2020 o portfólio de agronegócio do banco cresceu 65%, ocasionando uma redução significativa no índice de inadimplência de 90 dias.
Os analistas frisam que o indicador em questão saiu de 1% no primeiro trimestre de 2021 para 0,5% no segundo semestre do ano de 2022, e segue em 0,7% conforme os últimos números da companhia, referentes ao terceiro trimestre de 2023.
Dividendos do Banco do Brasil podem aumentar
Os analistas da casa ainda destacam que o payout do banco pode aumentar para 50% – o que incrementaria ainda mais os dividendos do Banco do Brasil.
Os especialistas projetam que o banco pague R$ 14,2 bilhões em proventos aos seus acionistas no acumulado deste ano.
Para os próximos dois anos o BTG estima elevações nos proventos do Banco do Brasil, totalizando R$ 14,9 bilhões em 2024 em R$ 15 bilhões no ano de 2025.
