ARRI11 fecha janeiro com lucro estável e yield de 1,35% ao mês
O ARRI11 encerrou janeiro com lucro líquido de R$ 1,667 milhão, praticamente estável ante dezembro (R$ 1,698 milhão). O resultado bruto somou R$ 1,961 milhão, antes de despesas operacionais de R$ 294,3 mil. A distribuição foi de R$ 0,09 por cota, com yield mensal de 1,35% (17,48% anualizados), mantendo a atratividade do fluxo de renda.
Em comparação ao IFIX, que subiu 2,27% em dezembro, o fundo imobiliário ARRI11 recuou 1,48% no período. As cotas negociaram a 78,63% do valor patrimonial, refletindo um desconto expressivo frente ao patrimônio líquido, o que pode abrir espaço para repricing caso as expectativas de mercado se confirmem.
A estratégia do ARRI11 é ancorada no mercado de crédito imobiliário, com 80,3% do patrimônio alocado em operações creditícias, sobretudo em CRIs. Participações em outros FIIs representam 18,1% da carteira, enquanto 1,6% permanece em caixa, garantindo flexibilidade para novas alocações táticas.
Composição e risco. Em indexadores, 81,0% da carteira está atrelada ao IPCA+ e 19,0% ao CDI+, balanceando proteção inflacionária e retorno pós-fixado. Por rating, operações High Yield somam 84,3%, Middle Grade 15,3% e High Grade 0,4%, evidenciando foco em prêmio de risco. Setorialmente, incorporação lidera com 37,7%, seguida por loteamento (27,4%), corporativo (15,7%), logístico (10,2%) e hotelaria (8,9%). As palavras-chave secundárias em destaque incluem IFIX, CRIs High Yield e carteira diversificada.
Perspectivas macro. O fundo avalia que 2025 pode trazer ambiente mais favorável de juros. O consenso de mercado aponta início dos cortes na Selic em março e encerramento próximo de 12,00%, ainda elevado ante um IPCA projetado entre 3,90% e 4,00%, mas suficiente para melhorar o carrego real de ativos indexados à inflação.
Tese e oportunidades. Além do carrego em CRIs, o fundo imobiliário ARRI11 mira ganhos de capital via situações especiais. Mantém posição no fundo Arok, que compra imóveis com desconto, incluindo estoques e ativos de execuções extrajudiciais, com altas garantias e potencial de retornos superiores.
Em síntese, o ARRI11 busca equilibrar renda e apreciação patrimonial com dois pilares: crédito imobiliário focado em CRIs High Yield e investimentos táticos em FIIs. Essa abordagem visa robustez de fluxo e potencial de valorização no longo prazo.
