Americanas (AMER3): caixa de R$ 800 milhões é equivalente a 4 meses de despesas, avalia XP

por Janize Colaço 19/01/2023 13:37 Atualizado em: 19/01/2023 17:54

Após a Americanas (AMER3) confirmar que dispõe de um caixa de R$ 800 milhões e que pode pedir recuperação judicial, a XP Investimentos avaliou os próximos passos da varejista. Em análise publicada nesta manhã, a casa afirma que o valor apontado é equivalente a cerca de 4,5 meses de despesas com pessoal.

Frisando que mantém a recomendação da Americanas sob revisão, os analistas Danniela Eiger, Gustavo Senday e Thiago Suedt destacam que o caixa da companhia foi fortemente impactado com a decisão favorável do Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro. Com ela, credores puderam reaver linhas de crédito ou reter os depósitos da varejista.

“Essa posição de caixa é equivalente a aproximadamente 4,5 meses de despesas com pessoal e, por isso, pode acelerar a decisão da companhia de protocolar o pedido”, afirmam.

Diante do eminente pedido de recuperação judicial da Americanas, os analistas da casa acreditam que os próximos 5 passos para a varejista serão:

1. Prazo de blindagem

“Uma vez que a RJ é solicitada e sancionada, a companhia obtém um período de 180 dias (prazo de blindagem) em que todas suas obrigações de dívida ficam suspensas.”

2 Saída de índices de mercado

“De acordo com a metodologia da B3, companhias em RJ não são elegíveis para fazer parte de nenhum índice. Portanto, a AMER deve ser removida dos índices que participa se a RJ for sancionada, com essa retirada sendo feita, geralmente, no dia seguinte do anúncio. Abaixo, destacamos que a AMER faz parte dos principais índices brasileiros.”

3. Apresentação do plano de Recuperação Judicial

“A companhia tem até 60 dias para apresentar a primeira versão de um plano de reestruturação, com as principais medidas a serem tomadas para o balanceamento de sua estrutura de capital, que geralmente foca em três principais pilares:

• Gestão dos passivos: pode ser feita através da negociação de dívidas (cortes ou extensão de prazo) e conversão de dívida em ações;
• Injeção de capital: estimamos serem necessários entre R$10-20bi (veja nosso relatório aqui);
• Desinvestimento de ativos: acreditamos que o Hortifruti Natural da Terra, Grupo Uni.co (Puket e Imaginarium) e a Joint Venture Vem Conveniência podem ser potenciais candidatos.”

4. Convocação de uma assembleia de credores

“A companhia tem até 150 dias para convocar uma assembleia de credores para aprovar o plano.”

5. Aprovação do plano de reestruturação

“A lei prevê que o período de blindagem seja suficiente para a aprovação de um plano, apesar de poder ser estendido por mais 180 dias.”

Rombo na Americanas

Na semana passada, a Americanas revelou um rombo contábil de R$ 20 bilhões, o que culminou na saída de Sergio Rial do comando da varejista após uma estadia como CEO de apenas nove dias.

O caso foi parar na Justiça, e a empresa recebeu uma proteção judicial que, por 30 dias, impede o vencimento antecipado das dívidas do negócio.

“A Americanas passa a ter a Rothschild & Co no Brasil e internacionalmente representando a empresa na construção de um diálogo franco e aberto, preservando o peso que a empresa tem, tanto com sua função social, como na participação da economia do país”, destacou a empresa em nota enviada ao Suno Notícias.

Segundo o jornal Folha de São Paulo, o pedido de recuperação judicial da Americanas deverá ser divulgado nos próximos dias.

De acordo com o Status Invest, as ações da Americanas caíram 78,96% neste mês.