TVRI11 planeja emissão de R$ 500 mi para acelerar diversificação
O TVRI11 (Tivio Renda Imobiliária) submeteu aos cotistas uma proposta de nova emissão que pode alcançar R$ 500 milhões, em consulta formal aberta até 15 de maio. A iniciativa integra o plano de gestão para acelerar a diversificação do portfólio, reduzir a concentração em agências bancárias e ampliar a liquidez das cotas na B3. A oferta será destinada a investidores profissionais, sob a Resolução CVM 160, com regime de melhores esforços e possibilidade de distribuição parcial a partir de um mínimo de R$ 40 milhões.
Segundo a documentação enviada aos investidores, a estrutura prevê lote adicional de até 100% do volume inicial, permitindo que a captação supere o montante-base, a depender da demanda. Esse movimento ocorre em paralelo ao reposicionamento da carteira, que intensificou a venda de ativos e a gestão ativa desde 2023, com foco em diversificação setorial e alongamento de prazos contratuais.
Exposição elevada no setor bancário
Atualmente, a exposição do fundo segue elevada em instituições financeiras: cerca de 95,8% do patrimônio do fundo está atrelado a ativos bancários, majoritariamente imóveis locados ao Banco do Brasil. A proposta de emissão busca acelerar a entrada em setores como saúde, educação, varejo e ativos oportunísticos, diluindo riscos de concentração e ampliando a base de locatários.
A estratégia prevê aquisição de imóveis com contratos de longo prazo e cap rates entre 9,5% e 11%, amparada por um pipeline superior a R$ 1,5 bilhão. Desde o início da gestão ativa, o TVRI11 realizou oito alienações, somando aproximadamente R$ 162,7 milhões, com preços médios 42% acima do valor patrimonial dos ativos vendidos. Essas operações geraram cerca de R$ 2,89 por cota em resultados não recorrentes.
Aquisição de day hospital em Santo André
Entre as vendas, figuram agências em Juiz de Fora, Maringá, Toledo, Tijuca, Ponta Grossa e Brás. Em paralelo, o fundo avançou para outros segmentos, incluindo a aquisição de um day hospital em Santo André e um imóvel voltado ao segmento de hortifruti, reforçando a tese de diversificação gradual.
Em março, o TVRI11 reportou lucro líquido de R$ 17,97 milhões, alta de cerca de 20% frente a fevereiro. O resultado por cota foi de R$ 1,13, acima da distribuição de R$ 1,05, enquanto o dividend yield em 12 meses ficou próximo de 13%. A rentabilidade desde o início da gestão ativa alcançou 63,3%, superando o IFIX em mais de 2.600 pontos-base.
Apesar dos avanços, persistem desafios da transição: sete agências estão em aviso prévio para desocupação parcial ou total, com ocupação de 94%. Há ainda pendências no recebimento de parcelas da venda da Agência Brás referentes a janeiro, fevereiro e março. O fundo soma patrimônio líquido de cerca de R$ 1,66 bilhão, 59,9 mil cotistas e 58 imóveis em 14 estados.
