Sparta DIVS11 rende 16% em 2025 e supera IPCA 5A
FI-Infra da gestora Sparta (DIVS11) encerrou 2025 com rentabilidade de 16,0%, superando o IDkA IPCA 5A, que avançou 13,0% no período, e excedendo a meta de referência ao entregar retorno equivalente a IPCA 5A + 2,6%. A performance foi atribuída à gestão ativa, que capturou oportunidades táticas mesmo em um ambiente de spreads mais apertados e menor assimetria em novas emissões.
A análise de atribuição indica que as movimentações táticas foram determinantes para o resultado, reforçando a disciplina de alocação e a leitura de mercado. Em um cenário de menor prêmio de risco, a estratégia preservou a qualidade de crédito e buscou ganhos incrementais sem comprometer a liquidez.
Durante 2025, o fundo distribuiu R$ 14,4 por cota, refletindo dividend yield médio de 15,4% no ano. Em dezembro, a remuneração foi de R$ 1,20 por cota, valor definido no fim de 2024 com base no CDI futuro somado ao spread da carteira, fatiado em 12 parcelas mensais. Esse patamar é coerente com a meta de retorno e o comportamento esperado das taxas.
Em dezembro, o portfólio recebeu três novos emissores — Helexia SBH4, Cerradinho e Colombo — e passou por ajustes compatíveis com a gestão ativa. O spread de crédito foi mantido em 0,2% ao ano, a duration avançou para 1,7 ano e o caixa recuou a 7,1%, enquanto o carrego fechou o mês em IPCA + 7,9%. Esses movimentos visaram preservar a eficiência do carrego sem elevar desnecessariamente o risco.
O mercado de debêntures incentivadas seguiu desafiador, ainda que com leve compressão de spreads em dezembro após dois meses de abertura. Fundos abertos hedgeados mantiveram carrego abaixo do CDI e acumularam três meses de performance inferior ao benchmark, sinalizando seletividade na tomada de risco.
Para 2026, a Sparta manterá postura conservadora, priorizando ativos com relação risco-retorno atrativa e evitando prêmios excessivamente comprimidos. A distribuição mensal mínima seguirá em R$ 1,20 por cota. A gestora agendou uma live para 14 de janeiro de 2026, na qual detalhará os resultados de 2025 e as perspectivas para fundos de infraestrutura listados.
