SLC Agrícola (SLCE3) divulga projeções da safra 2025/2026; BBA avalia guidance
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A SLC Agrícola (SLCE3) divulgou nesta sexta-feira (3) suas projeções para a safra 2025/2026. O guidance inclui informações sobre área plantada, produtividade, custos e posições de hedge em commodities e câmbio.
Segundo a empresa, a área plantada prevista é de 836,1 mil hectares, alta de 13,6% em comparação ao ciclo anterior, de 735,6 mil hectares. O crescimento foi impulsionado pela aquisição da Sierentz do Brasil, fortalecendo a estratégia de expansão da companhia.
No recorte por culturas, a projeção indica aumento de 11,7% na área de algodão, crescimento de 13,8% para a soja e expansão de 28,9% para o milho na segunda safra. Ao mesmo tempo, outras culturas devem registrar queda de 14,8%. A companhia também apontou alta de 10,2% nos custos por hectare, refletindo maior volume de fertilizantes e reforço no pacote de defensivos.
Detalhes do guidance da SLC Agrícola (SLCE3)
O guidance contempla ainda expectativa de crescimento de 1,5% na produtividade da soja e de 2,6% no milho da segunda safra. Para o algodão, a alta projetada é de 8,2% na primeira safra e de 15,6% na segunda. Com isso, a cultura passa a representar 23,9% da área plantada, o equivalente a 199,7 mil hectares.
A soja permanece como principal cultura, com 429,7 mil hectares projetados, o que corresponde a 51,4% da área plantada. Já o milho deve alcançar 158,2 mil hectares. O guidance também trouxe atualização sobre as posições de hedge em commodities e câmbio, que indicam pequena melhora em relação às estimativas anteriores.
BBA destaca riscos inflacionários no guidance
De acordo com o relatório do Itaú BBA, os volumes projetados para a safra ficaram próximos às expectativas e devem estar em linha com o consenso. O banco avaliou que as mudanças refletem principalmente o impacto da expansão da área plantada após aquisições recentes.
O principal alerta, no entanto, está relacionado à pressão inflacionária sobre os custos de produção. “Acreditamos que o buy side esperava inflação de custos na faixa de um dígito médio a alto. Assim, o guidance divulgado de inflação em dois dígitos representa a principal revisão após as informações de hoje”, destacou o BBA.
Segundo o relatório, esse cenário deve levar a uma revisão negativa de aproximadamente R$ 200 milhões no consenso de EBITDA ajustado, para a faixa de R$ 2,7 bilhões a R$ 2,8 bilhões. “Estimamos que a divulgação de hoje reduza o consenso para esse intervalo, enquanto nossa projeção de R$ 2,85 bilhões também será ajustada, mas de forma menos intensa”, afirmou o banco.
O BBA ainda ressaltou que parte das vendas da SLC Agrícola (SLCE3) de 2026 deve incluir volumes produzidos em 2025, a custos menores, o que pode mitigar parcialmente o impacto da inflação sobre as margens.
