Nubank (ROXO34) entregou boas notícias, mas já esperadas, diz BTG

Em análise sobre os números reportados pelo Nubank (ROXO34), especialistas do BTG Pactual destacaram que o resultado foi relativamente bom, mas o mercado já esperava números polpudos – o que foi justificado já pela queda de 4% nas negociações aftermarket em Nova York.

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Além disso, as ações do Nubank seguem em queda na NYSE, somando um recuo de cerca de 11% desde a divulgação do resultado referente ao terceiro trimestre de 2023 (3T23).

“O Nubank relatou resultados muito fortes no terceiro trimestre após o fechamento, com lucro líquido de US$ 303 milhões (alta de 35% na base trimestral) e 21% ROE.. Esperávamos lucro líquido de US$ 312 milhões, 25% acima do consenso do sell-side”, destacam os analistas da casa.

“Acreditamos que as expectativas do buy-side já eram mais altas, provavelmente mais próximas o nosso, especialmente depois dos resultados impressionantes relatados pelo relatório brasileiro da subsidiária holding no Brasil, que só em outubro estava um pouco acima de US$ 100 milhões”, completa.

Com isso, apesar do ‘trimestre impressionante’, o BTG manteve recomendação neutra para os papéis da fintech, com preço-alvo de US$ 9,50, ao passo que as ações negociam a US$ 7,85.

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BTG ainda vê ‘valuation esticado’ no Nubank

Os analistas ainda mantêm uma visão positiva sobre o futuro de médio e longo prazo para a companhia em 2024 e 2025.

O que ainda preocupa a área de sell-side do BTG são o valuation e o grande pool de lucros que Nubank terá que alcançar (ou que promete cumprir) para justificar bons retornos para investidores com prazos de 12, 24 ou 36 meses em termos de horizonte de investimento, dado o valor de mercado atual de US$ 42 bilhões (e 7,1x o último P/BV).

“Embora as grandes empresas tendam a nos surpreender positivamente, tememos que as expectativas já possam ser demasiado elevadas e, como resultado, mantemos a nossa recomendação Neutra para o Nubank“.

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Eduardo Vargas

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