Locaweb (LWSA3): Itaú BBA pesa (e pesa muito) no corte do preço-alvo; veja por quê

Locaweb (LWSA3): Itaú BBA pesa (e pesa muito) no corte do preço-alvo; veja por quê
Locaweb teve aumento na receita, mas última linha do balanço encolheu - Foto: Divulgação.

A Locaweb (LWSA3) não está em seu melhor momento e pode enfrentar cenário ainda mais complicado no ano que vem — é o que o Itaú BBA concluiu em relatório divulgado nesta quinta (25). Os analistas cortaram quase pela metade o preço-alvo das ações, que foram de R$ 33,10 ao fim de 2021 para R$ 19 em 2022, redução de 43%. Mesmo assim, a recomendação de compra foi mantida.

Os analistas do banco chegaram a essa conclusão após uma reunião virtual com o CEO da Locaweb e avaliaram uma perspectiva marginalmente negativa para a companhia. Hoje as ações da companhia fecharam em alta de 3,32%, cotadas a R$ 14,31.

Isso se deve, segundo a justificativa do Itaú BBA, “ao aumento da concorrência, incremento no custo de aquisição de cliente (CAC) no curto prazo e fusões e aquisições mais seletivas devido aos níveis de avaliação implícitos da empresa”.

O relatório do banco destacou o avanço nas despesas com vendas (S&M) e de pesquisa e desenvolvimento (P%D), em razão dos concorrentes capitalizados e aos desafios para atrair novos clientes após a pandemia. Os analistas esperam que as margens se recuperem gradualmente devido ao ciclo de investimento em P&D de dois anos, embora avaliem que comportamento de curto prazo das margens ainda é difícil de avaliar.

“Salientamos que a empresa – de hospedagem de sites, serviços de internet, e-commerce e computação em nuvem – pode ser negativamente afetada por um aumento do CAC no curto prazo devido ao acirramento da concorrência e à reabertura de lojas físicas, embora a métrica (valor do ciclo de vida do cliente (LVT)/ custo de aquisição de clientes) permaneça perto de 20 vezes na divisão de comércio. A maioria dos novos vendedores possui lojas físicas, reduzindo a rotação de clientes devido ao maior atrito com o encerramento das operações”, diz o BBA.

A análise conclui dizendo que a Locaweb espera manter o crescimento orgânico proforma, que no terceiro trimestre foi de 48% na comparação anual, em meio ao avanço do GMV (volume bruto de mercadorias dentro de plataformas digitais), que tem superado o mercado de e-commerce no Brasil.

Ontem Locaweb figurou entre maiores altas do Ibovespa após recomendação do BTG

Ontem (24) a ação da Locaweb fechou em forte alta de 4,84%, valendo R$ 13,85. O salto acontece um dia após o BTG Pactual (BPAC11) reiterar sua recomendação de compra para os papéis.

Com esse salto, a ação da Locaweb (LWSA3) chegou a ficar entre as maiores altas do Ibovespa no intradia.

Apesar do bom desempenho visto no pregão de ontem, os papeis da Locaweb caíram quase 40% desde que seus resultados do terceiro trimestre deste ano foram divulgados algumas semanas atrás.

Bruno Galvão

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