Hora de comprar Klabin (KLBN11)? Morgan Stanley acha que sim

Em seu relatório mais recente sobre o setor de papel e celulose, especialistas do Morgan Stanley elevaram as suas recomendações de Klabin (KLBN11) e Suzano (SUZB3).

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No caso das ações da Klabin, os especialistas elevaram a recomendação de neutra para compra, com um novo preço-alvo de R$ 26 – ao passo que os papéis KLBN11 negociam a cerca de R$ 21 em bolsa atualmente.

Já no caso da Suzano, os analistas tinham uma recomendação de venda, agora elevada para neutra. O novo preço-alvo é de R$ 57, enquanto as ações SUZB3 negociam na faixa de R$ 52.

A nova tese da casa para Klabin é de que a empresa deve superar seus pares em um cenário de preços mais baixos de celulose.

Isso levando em conta o perfil da empresa, que o Morgan Stanley considera “resiliente”.

A projeção da casa é de que os preços da celulose diminuam no segundo semestre de 2024, à medida que a demanda mais fraca se alinha com a nova oferta.

Nesse cenário, os cálculos são de que a Klabin negocia 5% abaixo da sua média em uma janela de cinco anos – levando em consideração o Ebitda estimado da casa para 2024.

No caso da tese de Suzano, os analistas elevaram a recomendação por causa do desempenho abaixo do esperado das ações se comparado com o Ibovespa, ficando 6,2 pontos percentuais abaixo da performance do índice.

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Nesse cenário, o Morgan Stanley vê uma relação risco retorno mais saudável no momento.

“Esperamos que a Suzano apresente um forte rendimento de fluxo de caixa livre nos próximos anos à medida que o Cerrado acelera, trazendo volume adicional e custos de produção mais baixos, combinados a menores exigências de Capex”, diz a casa.

“Contudo o risco de a Suzano potencialmente se envolver em uma transação de fusões e aquisições que poderia aumentar significativamente a alavancagem deve permanecer”, completa.

Nesse cenário, apesar do potencial de valorização das ações, a casa prefere manter cautela, mantendo a recomendação como neutra.

Cotação das ações da Klabin

As ações da Klabin sobem 1,36% nesta segunda-feira (20). No acumulado do ano, os papéis somam uma valorização de 9,4%.

Cotação klbn11

Gráfico gerado em: 20/05/2024
1 Ano

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Eduardo Vargas

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