Itaú BBA recomenda Grupo Ultra (UGPA3) e aponta potencial alta de 34%
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O Itaú BBA divulgou nesta segunda-feira (22) um novo relatório sobre as ações do Grupo Ultra (UGPA3). O banco manteve a recomendação de desempenho acima da média do mercado (outperform) para os papéis.
O documento foi publicado após o Ultra Day 2025, realizado na sede da companhia em São Paulo. No relatório, o BBA destacou que o encontro apresentou as estratégias das principais subsidiárias do grupo e reforçou o posicionamento da holding como alocadora de capital de longo prazo.
A análise incluiu reuniões com os gestores das áreas de combustíveis, gás, logística e hidrovias, além de projeções financeiras e operacionais atualizadas.
BBA revisa projeções após Ultra Day
De acordo com o BBA, as novas projeções da casa sobre as ações do Grupo Ultra consideraram alguns pontos levantados durante o Ultra Day. O relatório destacou que a Ultrapar pretende manter uma estrutura de capital robusta e ampliar a diversificação do portfólio, alinhada ao crescimento do mercado brasileiro.
Segundo o documento, a Ipiranga, empresa que faz parte do portfólio do Grupo Ultra, segue voltada a ganhos de eficiência e à redução de custos. O banco destacou a meta de economizar R$ 200 milhões ao ano com programas internos e capturar R$ 250 milhões em ganhos de eficiência até 2027.
Na Ultragaz, a atenção recai sobre os possíveis efeitos regulatórios do programa “Gás do Povo”. O BBA pondera que ainda não incorpora os impactos do projeto em suas estimativas, devido à falta de clareza sobre sua implementação.
Já na Ultracargo, a expectativa é de expansão de 16% da capacidade até 2026, apoiada pelo crescimento do mercado de combustíveis e da produção de etanol de milho em Mato Grosso.
UGPA3 aponta upside de 34%
Após a revisão, o Itaú BBA projetou preço-alvo UGPA3 de R$ 28 ao final de 2026, contra os atuais R$ 20,87, o que representa potencial de valorização de 34%. Para os recibos de ações (ADRs) negociados em Nova York, o preço projetado é de US$ 5,10.
O banco estima múltiplos de 9,5 vezes preço/lucro e 4,7 vezes EV/EBITDA para 2026, além de fluxo de caixa livre ao acionista de 16%.
Na tarde desta segunda-feira, por volta das 16h, as ações do Grupo Ultra (UGPA3) são negociadas na casa de R$ 20,80 na B3, enquanto as ADRs (UGP) em Nova York estão cotadas a US$ 3,88.
