Fundo imobiliário supera rentabilidade do CDI e amplia alocação em CRIs
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O fundo imobiliário GAME11 registrou em maio um resultado líquido de R$ 1,9 milhão, o equivalente a R$ 0,111 por cota, impulsionado principalmente pelos resultados do IPCA, principal indexador dos ativos do portfólio. A inflação oficial do país acumulou 2,3% nos meses de fevereiro (1,31%), março (0,56%) e abril (0,43%).
A gestão optou por manter a distribuição de dividendos estável, no valor de R$ 0,095, de acordo com o projetado em seu guidance. As reservas de resultado continuam robustas, atingindo R$ 0,110 por cota, e seguem como principal ferramenta para mitigar a volatilidade das distribuições mensais.
O compromisso do fundo, segundo sua gestora, a Guardian, é manter a distribuição mínima de R$ 0,095 por cota nos próximos meses, respaldado pelo portfólio atual e pelas projeções macroeconômicas.
Desde o IPO, o GAME11 acumula rentabilidade nominal de 58,4%, superando o desempenho do IFIX, principal índice dos fundos imobiliários, que avançou apenas 26,8% no intervalo. Em termos relativos, o fundo imobiliário entregou o equivalente a 113,9% do CDI desde sua estreia;
Fundo imobiliário GAME11 movimenta a carteira
Em maio, o GAME11 realizou uma alocação estratégica com a aquisição de dois CRIs no mercado secundário, lastreados em contrato de locação atípico firmado em 2017. O ativo é um complexo logístico localizado na região metropolitana de Porto Alegre (RS) e pertence a outro fundo da própria gestora, o GARE11.
A operação chama atenção pelo baixo nível de risco: o CRI tem LTV de apenas 18% considerando a última avaliação do imóvel e conta com a garantia de alienação fiduciária. O devedor principal é a British American Tobacco (BAT), multinacional com presença em mais de 200 países e rating de crédito AAA, que no Brasil é acionista majoritária da Souza Cruz.
A operação foi adquirida com taxa média de IPCA + 10,04%, um dos maiores spreads da carteira do GAME11, mantendo a estratégia do fundo imobiliário de buscar assimetrias favoráveis entre risco e retorno.
