BB Seguridade (BBSE3) tem recomendação elevada pelo Morgan Stanley; veja preço-alvo
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O Morgan Stanley elevou a recomendação para a BB Seguridade (BBSE3), de underweight (venda) para equalweight (neutro). A revisão veio após a queda de 25% desde o pico de maio, que levou os papéis a negociarem no menor múltiplo de preço sobre lucro já registrado.
Mesmo com a melhora na classificação, o banco manteve uma postura conservadora em relação aos papéis da subsidiária do Banco do Brasil (BBAS3). O preço-alvo BBSE3 foi revisado de R$ 33 para R$ 35, o que representa potencial de valorização de cerca de 8% frente à cotação atual.
Além disso, as projeções de resultado foram reduzidas. O lucro por ação estimado para 2026 caiu de R$ 4,82 para R$ 4,56, uma retração anual de 1%. Para 2027, a expectativa é de R$ 4,81, um avanço de 6%.
BB Seguridade (BBSE3) está barata?
Segundo o Morgan Stanley, a forte desvalorização recente tornou a companhia mais barata frente ao histórico. Atualmente, a ação negocia a 7,1 vezes o lucro projetado para 2026.
Apesar disso, o banco não avançou a recomendação para compra, já que prevê crescimento limitado. O lucro por ação foi revisado para baixo e o avanço de prêmios deve ser de apenas 1% em 2026, com recuperação projetada para 10% em 2027.
A sinistralidade, por sua vez, deve aumentar de 23% em 2025 para 25,6% em 2026, pressionando as margens.
Caixa Seguridade (CXSE3) pode ser opção mais atrativa
O relatório aponta que o desempenho operacional da seguradora deve permanecer estável em 2026, com avanço de 9% em 2027. Já os resultados financeiros devem recuar 5% em 2026 e 9% em 2027, refletindo o ciclo de queda da taxa Selic.
Entre os riscos para as ações da BB Seguridade, o banco citou a redução de 50% nos subsídios ao seguro rural, a pressão sobre o agronegócio, a baixa probabilidade de renovação do contrato de exclusividade com o Banco do Brasil e fatores externos, como inflação e eventos climáticos.
Na comparação com o setor, o Morgan Stanley avalia que a Caixa Seguridade (CXSE3) apresenta relação risco-retorno mais atrativa, com projeção de valorização de 36%, acima do potencial das ações da BB Seguridade (BBSE3).
