Selic a 14%? Opções na B3 (B3SA3) apontam corte em agosto
As apostas do mercado para a próxima reunião do Copom mudaram de lado. Contratos de Opções de Copom negociados na B3 (B3SA3) indicam que investidores precificam uma probabilidade de 75,5% para um corte de 0,25 ponto percentual na Selic em agosto, segundo levantamento da bolsa brasileira com base nas negociações até 7 de julho.
A próxima reunião do Comitê de Política Monetária do Banco Central acontece nos dias 4 e 5 de agosto. Caso o cenário majoritário se confirme, a taxa básica de juros cairá dos atuais 14,25% para 14,00% ao ano.
A chance de manutenção da Selic aparece em segundo lugar, em torno de 21%. Já a possibilidade de uma queda mais intensa, de 0,5 ponto percentual, está distante, com probabilidade de 2,3%.
Selic: mercado vira aposta para corte de juros
A leitura do dashboard público do produto da B3 (B3SA3) mostra uma virada relevante nas expectativas dos investidores ao longo das últimas semanas. No início de junho, a manutenção da taxa básica de juros era o cenário dominante para a reunião de agosto, com probabilidade próxima de 75%.
Naquele momento, o corte de 0,25 ponto percentual aparecia em torno de 15%. A partir da segunda quinzena de junho, porém, o quadro começou a se inverter. Em 25 de junho, a redução de 25 pontos-base passou a liderar as expectativas e, na leitura mais recente, consolidou-se como o cenário mais esperado pelo mercado.
“Os dados das Opções de Copom mostram como o mercado ajusta suas expectativas à medida que a decisão do Banco Central se aproxima. Além de permitir que o investidor negocie cenários específicos para a Selic, o produto oferece uma leitura transparente sobre a percepção dos participantes em relação a cada reunião do Copom”, afirma Felipe Gonçalves, superintendente de Produtos de Juros e Moedas da B3.
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Opções de Copom ganham volume na B3
O aumento das apostas também aparece nas posições em aberto. Em 7 de julho, havia 3.520.344 contratos em aberto para a reunião de agosto, ante 2.465.427 contratos em 5 de junho. A alta é de aproximadamente 43%.
O crescimento mostra maior interesse dos investidores por estratégias ligadas à próxima decisão de juros, mesmo ainda faltando cerca de um mês para a reunião do Copom. A leitura, porém, ainda pode mudar até a véspera da decisão, conforme novos dados econômicos, falas do Banco Central e condições de mercado sejam incorporados aos preços.
As Opções de Copom são contratos derivativos listados na B3 (B3SA3) que permitem negociar a variação da taxa básica definida em cada reunião do comitê. O investidor escolhe um cenário específico, como manutenção, alta ou queda da Selic.
Se a decisão do Banco Central corresponder ao cenário negociado, a opção é exercida automaticamente e há pagamento ao comprador. Caso contrário, não há pagamento adicional, e o resultado fica limitado ao prêmio pago no início da operação.
Para operar o produto, é necessário ter conta em uma corretora habilitada a negociar derivativos listados e perfil adequado para esse tipo de instrumento. Na prática, a B3 (B3SA3) permite que investidores acompanhem, em tempo quase real, como o mercado precifica cada cenário para a Selic antes das reuniões do Copom.
