Com privatização no radar, vale a pena investir em Copasa (CSMG3) após 1T26?
A Copasa (CSMG3) divulgou os resultados do primeiro trimestre de 2026 e os números vieram abaixo das expectativas do mercado. Como reflexo da reação negativa, os papéis da companhia estão operando em queda nesta segunda-feira (1). Por volta das 15h, as ações perdem 1,93%, a R$ 53,42.
Enquanto os investidores aguardam a privatização da Copasa, o Itaú BBA acredita que este é o principal catalizador da empresa. Em um relatório divulgado nesta segunda-feira, os analistas destacaram que os resultados do primeiro trimestre foram neutros, com alguns números mais suaves que o esperado.
Segundo o banco, a tese de investimentos da companhia continua sendo sustentada principalmente pelo avanço do processo de privatização, mais do que propriamente pelos resultados operacionais de curto prazo. Os analistas destacaram dois marcos considerados importantes para a companhia: a conclusão da estrutura de privatização e a inclusão de contratos de esgoto em acordos antigos focados apenas em abastecimento de água.
O Itaú BBA também reforçou a expectativa de que o processo seja concluído até o fim do segundo trimestre deste ano. “Esperamos que, até o fim do 2T26, a companhia conclua com sucesso seu processo de privatização”, escreveram os analistas.
Além disso, o banco destacou a expectativa de forte adesão dos municípios mineiros às URAEs (Unidades Regionais de Água e Esgoto), o que pode fortalecer a base contratual da companhia e abrir espaço para expansão dos serviços de saneamento.
Copasa (CSMG3): veja os resultados do 1T26
A Copasa registrou lucro líquido ajustado de R$ 368 milhões no primeiro trimestre de 2026, resultado que veio acima das projeções do Itaú BBA, mas ainda refletindo um cenário operacional mais pressionado no período.
O EBITDA (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da companhia somou R$ 787 milhões entre janeiro e março, enquanto a receita líquida atingiu R$ 1,9 bilhão. Apesar do crescimento da receita, impulsionado pelo reajuste tarifário implementado no início do ano, o banco destacou que as tendências operacionais vieram mais fracas do que o esperado.
Na comparação com as estimativas do Itaú BBA, a receita líquida veio praticamente em linha com o esperado, enquanto o EBITDA ficou 2% abaixo das projeções. Já o lucro líquido ajustado superou as expectativas do banco em 26%.
No novo relatório divulgado nesta semana, já incorporando os resultados do primeiro trimestre, o BBA manteve a recomendação outperform (equivalente à compra) para as ações da Copasa (CSMG3), com um preço-alvo de R$ 55,9 por ação.
