A Rede D’Or (RDOR3) continua sendo a favorita no setor de saúde do Itaú BBA, mesmo após resultados trimestrais que ficaram abaixo das expectativas. Em um relatório divulgado nesta quarta-feira (11), o banco revisou suas projeções para a companhia e reduziu levemente o preço-alvo, mas manteve uma visão positiva sobre as ações.
Rede D’Or (RDOR3) - Foto: Divulgação/ Rede D’Or
O Itaú BBA reduziu o preço-alvo para as ações da Rede D’Or de R$ 58 para R$ 56 ao final de 2026. Segundo os analistas, o desempenho mais fraco das margens hospitalares no último trimestre levou a ajustes nas estimativas, embora o impacto sobre a tese de investimento tenha sido limitado.
“Estamos atualizando nossas estimativas para a Rede D’Or após os resultados do 4T, que vieram um pouco mais fracos que o esperado, particularmente nas margens hospitalares”, disseram os analistas.
O que chamou atenção do BBA nos resultados da Rede D’Or?
Um dos pontos que chamou a atenção dos analistas do BBA nos resultados reportados pela companhia no mês passado foi o desempenho das margens hospitalares no quarto trimestre de 2025. Apesar de indicadores operacionais robustos, a rentabilidade ficou abaixo do esperado pelos analistas.
“A atividade hospitalar permaneceu robusta ao longo do trimestre, com taxas de ocupação elevadas e indicadores de demanda favoráveis”, diz o BBA.
Mesmo assim, o banco destaca que o resultado ficou aquém das projeções. “Apesar desses indicadores favoráveis de demanda, as margens hospitalares ficaram abaixo das expectativas”, destacam os analistas.
Segundo o Itaú BBA, parte da pressão pode ser explicada por mudanças no mix de atendimentos, com maior participação de tratamentos oncológicos, que costumam ter margens menores do que procedimentos cirúrgicos.
Apesar da surpresa negativa nas margens, as revisões nas estimativas foram relativamente pequenas. A casa reduziu suas projeções de lucro consolidado da companhia em cerca de 4%, refletindo um cenário um pouco mais conservador para a rentabilidade hospitalar.
Ainda assim, os analistas acreditam que o crescimento da companhia permanece sustentado por fatores estruturais, como expansão de hospitais, amadurecimento de unidades adquiridas e integração com a seguradora.
RDOR3 segue como favortia
Diante deste cenário, os analistas destacam que a empresa continua se destacando no setor de saúde brasileiro, impulsionada pela execução operacional e pelo modelo integrado de negócios.
“A Rede D’Or continua se destacando como nosso nome preferido no setor de saúde brasileiro, dado seu forte nível de execução operacional”, destaca o BBA.
Para a casa, a combinação entre hospitais e a operação de seguros de saúde, por meio da SulAmérica, fortalece a previsibilidade dos resultados da Rede D'Or (RDOR3) ao longo do tempo.
Jornalista com mais de sete anos de experiência na cobertura de finanças e economia. Pós-graduada em Negócios e Inovação (ESPM-SP) e mestranda em Finanças (UADE Business School–Buenos Aires).
