Em uma estratégia de análise fundamentalista de empresas, se consideração uma série de fatores antes da escolha de boas companhias para investir. Para isso, diversas informações importantes são utilizadas para se definir se é uma empresa tem ou não potencial de valorização de suas ações. Um deles é justamente o valor patrimonial por ação, ou VPA.
Nesse sentido, o valor patrimonial da ação, aliado a outros indicadores de uma empresa, pode ser extremamente útil para se analisar um projeto. Assim, é essencial que todo bom investidor saiba utilizar o VPA da forma correta, apresentando então um estudo mais assertivo na hora de montar sua carteira de ações.
O que é o Valor Patrimonial por Ação?
O VPA é o patrimônio líquido da empresa dividido pelo número de ações. Utilizando esta métrica e comparando ao preço da ação, podemos saber quanto o mercado está disposto a pagar pelo patrimônio líquido da empresa.
No entanto, é extremamente importante que o investidor saiba interpretar este indicador. Existem empresas em que o Valor Patrimonial por Ação se torna mais relevante de ser utilizado, enquanto em outras, ele pode levar o investidor a uma conclusão errônea.
Como calcular o Valor Patrimonial por Ação?
Uma dúvida muito comum no conceito do Valor Patrimonial por Ação, além de sua própria definição e utilidade, é o cálculo preciso para chegar a esse número. A divisão do patrimônio líquido de uma empresa pela sua quantidade total de ações resulta de forma simples no seu VPA.
Importante lembrar que tanto o patrimônio líquido, quanto o número de ações da companhia são dados que se pode obter facilmente pela internet, dado que estes são públicos, divulgados e atualizados a todo momento.
Para entender melhor como calcular VPA, é importante citar um exemplo. Se uma ação custa R$ 10,00 e seu valor patrimonial por ação é de R$ 5,00, para o cálculo do indicador temos que 10/5 = 2. Ou seja, o mercado está disposto a pagar 2 vezes o valor patrimonial da empresa.
Exemplo de utilização do VPA
A título de exemplo prático, o conceito de VPA das ações pode ser utilizado da seguinte forma: supondo que a Petrobras possui um patrimônio líquido de R$ 375,68 bilhões. Além disso, o número de ações da empresa é de 13.044.500.000. Qual seria o valor patrimonial por ação da empresa?
O cálculo do VPA, nesse caso, é o valor patrimonial dividido pelo número de ações. Portanto, R$ 375,68 bilhões / 13.044.500.000 = R$ 28,80 por ação. Este seria, então, o valor patrimonial por ação da Petrobras.
Comparação do valor patrimonial com o preço
Com o cálculo do valor patrimonial por ação, pode-se comparar com o seu preço de fato e tirar algumas conclusões. Em uma análise de empresa, o indicador mais comum utilizando o VPA é o preço da ação/VPA.
Logo, supondo que a ação da Petrobras esteja sendo negociada ao valor de R$ 32,50. Ou seja, estaria mais cara que o seu VPA. Porém, é importante observar quão mais cara que o Valor Patrimonial por Ação ela está sendo negociada.
Para ter essa resposta, é preciso estabelecer a relação entre preço e valor patrimonial. Sendo assim, dividindo o preço da ação pelo seu VPA, se encontra o número:
- P/VPA = 32,50 / 28,80 = 1,13
Então o mercado está pagando pelas ações da Petrobras 1,13 vezes o seu Valor Patrimonial por Ação. Isto pode ser um indicador que as ações estão levemente acima do preço, porém mais próximo de um VPA ideal, que 1,0.
Agora suponha que as ações da Petrobras estejam sendo negociadas a R$ 10,00. O indicador preço/valor patrimonial por ação então será:
P/VPA = 10 / 20,23 = 0,347.
Isto indica que as ações estão sendo negociadas por menos que a metade do valor patrimonial da empresa, e pode ser um indicativo que as ações estão atrativas. Fica claro que os melhores momentos para comprar ações da Petrobras foram quando a relação preço/valor patrimonial estava baixa.
Qual a importância do valor patrimonial por ação?
Como o VPA pode descrever de forma simples, mas não absoluta, se a ação de uma empresa está supervalorizada ou subvalorizada, o indicador se torna uma importante ferramenta para investidores de longo prazo, mostrando, a princípio quão “barato” ou “caro” estaria o investimento naquela companhia.
Além do seu potencial de valorização, o valor patrimonial por ação quantifica os riscos que o investidor terá em seu investimento naquele ativo. Isso ocorre porque se um ativo está supervalorizado, ele pode ter a tendência a médio/longo prazo de não ter grande potencial de retorno aos seus acionistas, reiterando que jamais se deve levar isso como uma regra inquestionável.
No entanto, o indicador VPA, associado a outros, pode trazer um direcionamento e a probabilidade se a empresa em questão é um bom investimento, ou seja, que vai trazer lucros, conforme a cota da mesma venha se valorizar ao longo do tempo.
De qualquer modo, o indicador pode ajudar os investidores a tomarem decisões mais assertivas e embasadas na hora de colocar seu dinheiro nesse empreendimento. Isso traz maior segurança para que a operação venha a ter sucesso no futuro, reduzindo-se então os riscos.
Cuidados ao utilizar o valor patrimonial por ação
Como foi ressaltado no início do texto, a relação entre preço e VPA pode levar um investidor inexperiente a conclusões precipitadas. Existem algumas empresas que possuem um patrimônio muito pequeno em relação aos seus lucros.
Isto se dá, por exemplo, por esta empresa ser extremamente rentável, com uma medida de retorno sobre o patrimônio líquido acima de 100%. Portanto, é normal que os investidores estejam dispostos a pagar mais pelo patrimônio líquido da empresa, visto que a empresa consegue maior retorno sobre o mesmo que as demais.
Justamente por isso, a relação entre preço e valor patrimonial de uma empresa assim pode ser relativamente alta. O investidor desavisado, ao analisar um grande múltiplo, pode ter a falsa impressão que a empresa está cara. No entanto, ao analisar em conjunto com o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), percebe-se que o VPA está perfeitamente dentro do esperado.
Há empresas que mesmo com a relação preço / valor patrimonial alta, acabam entregando ótimos retornos aos seus acionistas.
Conclusão sobre o valor patrimonial por ação
O valor patrimonial por ação (VPA) é uma métrica muito interessante. No entanto, como todos os demais indicadores, ele não pode ser analisado individualmente, mas sempre em um contexto geral.
Por isto é importante que além de observar o valor patrimonial por ação se tenha um valuation completo da empresa. Um bom investidor observar uma empresa de diferentes pontos de vista, ou seja, analisando todos os seus indicadores mais relevantes.
Você tem alguma dúvida sobre o VPA? Deixe nos comentários.
O que é VPA?
O VPA é o patrimônio líquido da empresa dividido pelo número de ações. Utilizando esta métrica e comparando ao preço da ação, podemos saber quanto o mercado está disposto a pagar pelo patrimônio líquido da empresa.
Como calcular o Valor Patrimonial por Ação?
simples no seu VPA. Importante lembrar que tanto o patrimônio líquido, quanto o número de ações da companhia são dados que se pode obter facilmente pela internet, dado que estes são públicos, divulgados e atualizados a todo momento.
Como encontrar o VPA de uma ação?
constantemente se atualizar sobre as mudanças no Valor Patrimonial por Ação fazendo o cálculo em si, muito simples. Nesse caso, basta consultar o patrimônio líquido da empresa e o número total de suas ações, o que inclui, por exemplo, a soma das preferenciais, ordinárias ou até mesmo as units.
