A taxa de desconto é uma das ferramentas utilizadas no planejamento financeiro das empresas. Isso acontece através da avaliação da relação entre o custo e o benefício de um projeto. Assim, o retorno previsto pode ser comparado com aquele dado por índices do mercado financeiro ou usados na correção de valores, como a taxa referencial.
Portanto, a taxa de desconto é usada para determinar o impacto do fluxo econômico de um investimento futuro, projeto ou operação financeira.
O que é a taxa de desconto?
A taxa de desconto é o cálculo aplicado sobre um valor futuro para determinar sua equivalência no presente. Esse método é usado para a análise de retorno de investimentos. Essa ponderação é necessária porque, em finanças, dois valores só são comparáveis se forem considerados em um mesmo período de tempo.
Assim, essa abordagem é empregada para avaliar se o retorno dado por uma determinada iniciativa satisfaz as expetativas de quem disponibiliza o dinheiro.
No caso de uma empresa, pode ser tanto o custo associado a fontes externas quanto internas de financiamento. No primeiro grupo, estão empréstimos e emissão de debêntures, enquanto o segundo se refere ao dinheiro dos sócios do empreendimento.
Dessa forma, a taxa de desconto é usada para estimar o custo do capital envolvido em um empreendimento. Essa análise é possível para casos em que há estimativa sobre o fluxo de caixa do mesmo.
Fórmula da taxa de desconto
A fórmula taxa de desconto mais conhecida é a WACC ou Weighted Average Capital Cost (Custo médio ponderado do capital). Através do WACC, o nível de atratividade de um investimento é analisado. Isso significa que será calculado o retorno esperado de um investimento e, posteriormente, ele será comparado com outras aplicações.
Após comparado, o valor do WACC deve ser mais atrativo que outras opções com risco menor. Do contrário, elas tornam-se mais interessantes que fazer o empreendimento. A fórmula do WACC pode ser dada por:
- WACC = E/ V * Re + D/V * Rd * (1-Tc)
Onde temos:
- Re = custo de capital;
- Rd = custo da dívida;
- E = valor de mercado do patrimônio da empresa;
- D = valor de mercado da dívida da empresa;
- V = E + D = valor total de mercado do financiamento da empresa (patrimônio e dívida);
- E/ V = porcentagem de financiamento que é patrimônio;
- D/ V = porcentagem de financiamento que é dívida;
- Tc = taxa de imposto corporativo;
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Porque calcular o custo médio do capital próprio?
O custo médio do capital próprio é uma forma dos investidores avaliarem se o projeto é atrativo e rentável. Para fazer essa comparação, outras fontes capitais, como o disponibilizado por terceiros serão avaliadas. Seu retorno em uma dada escala de tempo servirá de base para a análise.
Os ganhos auferidos com um projeto podem ser comparados com o retorno dado por aplicações financeiras. Dentre elas, aquelas que têm remuneração dada por referências usadas no mercado financeiro, tais como:
- Taxa Selic;
- Títulos públicos;
- CDI;
- Inflação.
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