Santander (SANB11): XP reitera recomendação de compra e vê cenário positivo
A XP Investimentos reiterou a recomendação de compra para as ações do Santander Brasil (SANB11), após uma reunião entre analistas da casa e a administração do banco.
No relatório, a XP manteve um preço-alvo de R$ 44 para as ações do Santander. O número representa um potencial de alta de 45,9% frente ao fechamento da última segunda-feira (23).
De acordo com os analistas, o encontro reforçou a visão positiva sobre as ações SANB11, sustentada principalmente pela disciplina na concessão de crédito, foco em segmentos mais rentáveis e iniciativas contínuas de eficiência operacional. “A principal mensagem do encontro segue sendo a ambição do Santander de entregar um ROE sustentável acima de 20% no médio prazo”, afirmaram os analistas.
Santander (SANB11) prioriza rentabilidade e crescimento
Durante a reunião, a administração do Santander reforçou que a estratégia para os próximos anos será baseada em crescimento de receitas aliado a uma rígida disciplina de custos. A instituição pretende manter o avanço das despesas operacionais abaixo da inflação, o que deve reforçar a alavancagem operacional e sustentar a expansão da rentabilidade.
Outro ponto destacado foi o foco em segmentos considerados mais atrativos, como clientes de alta renda, pequenas e médias empresas (PMEs) e companhias de middle market. Esses nichos devem concentrar o crescimento da carteira de crédito, com expectativa de expansão em ritmo de dois dígitos.
Por outro lado, o banco segue reduzindo a exposição ao segmento de baixa renda, que hoje representa cerca de 13% a 14% do portfólio de crédito. A estratégia busca liberar capital, melhorar a eficiência do uso de ativos ponderados pelo risco e realocar recursos para operações com melhor perfil de retorno.
A administração também destacou uma agenda voltada para ampliar receitas recorrentes, especialmente por meio do crescimento de tarifas e comissões em ritmo superior ao das despesas. Na avaliação da XP, essa dinâmica deve permitir que o banco amplie o lucro líquido sem aumentar significativamente o nível de risco.
Chegada de novo CEO
Além disso, a casa destacou que a troca de liderança da empresa será marcada por continuidade, em vez de ruptura. Na semana passada, o Santander confirmou que o presidente Mario Leão deixará o cargo até julho, após quatro anos à frente da operação brasileira. Ele será substituído por Gilson Finkelsztain, atual CEO da B3.
Segundo a XP, a transição não representa uma ruptura estratégica. “A passagem do comando não representa uma ruptura estratégica”, destacou o relatório. A avaliação é de que o plano do Santander (SANB11) já está bem definido e que a prioridade seguirá sendo a execução das estratégias que já haviam sido estabelecidas.
