A XP Investimentos informou nesta segunda-feira (26) que começou sua cobertura de B3 (B3SA3) e BTG Pactual (BPAC11), ambas com recomendação neutra.
Em relação à operadora da bolsa de valores, apesar de ter uma visão positiva sobre as ações da B3, “a ameaça contínua de concorrência e o limitado potencial valorização da ação nos levaram a ter uma visão mais conservadora e colocar como neutro”, explicam os analistas.
Já sobre o BTG, a visão da XP é que o banco de investimentos está bem posicionado para se beneficiar das taxas de juros mais baixas no médio prazo, “mas esperamos uma pressão contínua sobre o setor no curto prazo. A falta de gatilhos de curto prazo e o limitado potencial valorização após o desempenho robusto nos impede de ser mais positivos”, destacam.
Os analistas ressaltam que o Itaú (ITUB4) é o top pick do setor, com dinâmica de curto prazo mais favorável para se beneficiar da recuperação do setor.
Visão conservadora sobre a B3
A XP inicia a cobertura da B3 com uma visão conservadora pelos seguintes motivos:
- Há uma ameaça recorrente de um potencial novo competidor no segmento de Bolsa de Valores, além de potencial concorrente em suas outras linhas de negócios;
- O ciclo de aperto monetário potencialmente mais longo pode dificultar a recuperação da atividade de negociação de ações listadas, pressionando seu ADTV;
- Há falta de gatilhos de curto prazo.
“Dito isso, esperamos que a maioria desses riscos diminua no médio prazo e permita a retomada do crescimento dos lucros daqui para frente”, apontam.
Os analistas colocam o preço alvo para a B3 em R$ 14 para o final de 2023.
Alguns dos destaques positivos para a XP são:
- Como líder de mercado, a B3 possui um modelo de negócios diversificado e verticalmente integrado, o que a coloca como um player dominante em diferentes mercados;
- A B3 não possui acionista controlador direto e/ou indireto ou grupo de acionistas controladores, mas seu estatuto prevê que nenhum acionista terá direito a ações com direito a voto superiores a 7%;
- A B3 tem alto payout de dividendos: nos últimos três anos, variou entre 97% a 124%. A empresa já distribuiu mais de R$ 22,5 bilhões em dividendos nos últimos 10 anos;
- O modelo de negócios da empresa a coloca em boa posição para ser um dos principais provedores de dados do mercado brasileiros;
- Por fim, a B3 é hoje o resultado de fusões e aquisições que deram certo no passado, com destaque para BMF e CETIP.
Cotação da B3
Nesta segunda-feira, as ações da B3 fecharam em em queda de 4,84%, cotadas a R$ 12,74.
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