As ações da Vale (VALE3) estão entre as favoritas dos investidores brasileiros e aparecem entre os papéis mais negociados do Ibovespa. Em 2024, os ativos da companhia acumularam uma queda de mais de 12%. Já neste ano, sobem cerca de 2%, sendo negociados atualmente na faixa dos R$ 55.
Diante disso, investidores se perguntam: ainda vale a pena investir na Vale? De acordo com uma análise de Daniel Heizer, analista CNPI da Suno, os papéis podem estar descontados, dependendo das premissas utilizadas para projeção do valor justo.
A avaliação considera um modelo quantitativo simples, com três variáveis principais: crescimento da receita, margem de fluxo de caixa livre e retorno esperado.
As ações da Vale (VALE3) estão baratas?
Na análise, Heizer projeta três cenários para os próximos dez anos: um negativo (bear case), um neutro (base case) e um positivo (bull case). A partir disso, calcula quanto a ação deveria valer em cada um deles.
Para o crescimento da receita, ele utilizou as seguintes projeções para Vale:
- Bear case: queda de 2% ao ano
- Base case: crescimento de 1% ao ano
- Bull case: crescimento de 4% ao ano
Já a margem de fluxo de caixa livre, calculada com base no histórico da companhia, foi definida assim:
- Bear case: 17%
- Base case: 24%
- Bull case: 28%
Por fim, o retorno esperado, ou taxa de desconto, foi estimado em 15% ao ano. Segundo o analista, essa é uma referência próxima à taxa Selic, usada para avaliar se a ação gera retorno superior ao investimento em renda fixa.
Com base nestes fatores, o analista acredita que o preciso justo para os papéis da Vale seria de R$ 44,50, em um cenário pessimista, R$ 78,00, em um contexto base, e acima de R$ 100 para um bull case.
“O preço atual da Vale hoje está em R$ 53,79 (cotação em meados de junho). Isso representa um valor de mercado de aproximadamente R$ 240 bilhões […] Em um cenário base, ela já está bem acima: está em R$ 78, que é o que ela deveria estar valendo”, diz Heizer.
O analista destaca que essa simulação é apenas um ponto de partida. A decisão de investir, segundo ele, depende de uma análise qualitativa mais aprofundada, incluindo o comportamento das commodities e as vantagens competitivas da companhia.
Vale ressaltar que esta matéria não representa uma indicação de compra ou venda das ações da Vale (VALE3).
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