As ações da Vale (VALE3) estão entre as favoritas dos investidores brasileiros e aparecem entre os papéis mais negociados do Ibovespa. Em 2024, os ativos da companhia acumularam uma queda de mais de 12%. Já neste ano, sobem cerca de 2%, sendo negociados atualmente na faixa dos R$ 55.
Diante disso, investidores se perguntam: ainda vale a pena investir na companhia? De acordo com uma análise de Daniel Heizer, analista CNPI da Suno, os papéis podem estar descontados, dependendo das premissas utilizadas para projeção do valor justo.
A avaliação considera um modelo quantitativo simples, com três variáveis principais: crescimento da receita, margem de fluxo de caixa livre e retorno esperado.
As ações da Vale (VALE3) estão baratas?
Na análise, Heizer projeta três cenários para os próximos dez anos: um negativo (bear case), um neutro (base case) e um positivo (bull case). A partir disso, calcula quanto a ação deveria valer em cada um deles.
Para o crescimento da receita, ele utilizou as seguintes projeções:
- Bear case: queda de 2% ao ano
- Base case: crescimento de 1% ao ano
- Bull case: crescimento de 4% ao ano
Já a margem de fluxo de caixa livre, calculada com base no histórico da companhia, foi definida assim:
- Bear case: 17%
- Base case: 24%
- Bull case: 28%
Por fim, o retorno esperado — ou taxa de desconto — foi estimado em 15% ao ano. Segundo o analista, essa é uma referência próxima à taxa Selic, usada para avaliar se a ação gera retorno superior ao investimento em renda fixa.
Com base nestes fatores, o analista acredita que o preciso justo para os papéis da Vale seria de R$ 44,50, em um cenário pessimista, R$ 78,00, em um contexto base, e acima de R$ 100 para um bull case.
“O preço atual da Vale hoje está em R$ 53,79 (cotação em meados de junho). Isso representa um valor de mercado de aproximadamente R$ 240 bilhões […] Em um cenário base, ela já está bem acima: está em R$ 78, que é o que ela deveria estar valendo”, diz Heizer.
O analista destaca que essa simulação é apenas um ponto de partida. A decisão de investir, segundo ele, depende de uma análise qualitativa mais aprofundada, incluindo o comportamento das commodities e as vantagens competitivas da companhia.
Vale ressaltar que esta matéria não representa uma indicação de compra ou venda das ações da Vale (VALE3). Todas as decisões de investimento devem partir de uma análise cautelosa, alinhada com o perfil de risco e os objetivos de cada investidor.
