A Suno Asset está propondo a incorporação do SNFF11, FOF (fundo de fundos) de seu portfólio, ao SNME11, fundo imobiliário multiestratégia criado em 2023. O projeto foi anunciado em comunicado ao mercado, acompanhado de material que explica as vantagens da medida aos cotistas.
Os cotistas do SNFF11 devem votar por meio de assembleia geral extraordinária (AGE) que será convocada nos próximos dias. Como se trata de um evento que vai culminar na liquidação do fundo, o quórum tem que ser qualificado, ou seja, o resultado só será válido se os votos corresponderem a pelo menos 25% do total de cotas do fundo.
A projeção é que a operação resulte em um fundo imobiliário com valor patrimonial de R$ 400 milhões, com 83,71% formado inicialmente por cotas de FIIs, e mais de 30 mil cotistas.
Outras gestoras vêm realizando movimentos similares entre seus FOFs e FIIs multiestratégia. No caso do SNFF11 e do SNME11, o processo seguirá os seguintes passos:
- Aprovação pelos investidores do SNFF11 em AGE.
- Oferta do SNME11, que será integralizada pelo SNFF11 por meio de seus ativos, em valor patrimonial.
- Entrega das novas cotas do SNME11 ao SNFF11, que fará o repasse proporcional a seus cotistas.
- Amortização e liquidação do SNFF11.
Fundo imobiliário de quase R$ 400 milhões após a operação
Segundo a Suno Asset, o SMNE11 vem entregando uma performance superior ao SNFF11 em 14,29%, o que representa um potencial de valorização interessante para o investidor num momento de cenário desfavorável para o mercado de FIIs, diante dos juros elevados. Além disso, outras vantagens apontadas pela gestora são:
- Potencial de ganho de capital dado o desconto do SNFF11 frente ao múltiplo negociado do SNME11;
- Potencial aumento do rendimento recorrente por conta da maior exposição a crédito privado na carteira consolidada dos dois fundos;
- Aquisição dos ativos a valor de mercado, “resetando” o preço médio do portfólio e aumentando o potencial de ganho de capital futuro;
- Maior flexibilidade da carteira, com mais facilidade para diversificação e consolidação de uma estratégia mais moderna e aderente ao mercado de FIIs.
O analista Gerardo Azevedo, que faz parte do time da Suno Asset que atua na gestão dos dois FIIs, explica que o SNME11 conta com mandato mais flexível, o que faz com que ele possa operar com maior variedade de ativos. “Ele pode adquirir CRIs, ações de empresas, imóveis por meio de aquisições diretas, e também pode comprar cotas de FIIs quando enxergar uma oportunidade interessante com desconto”, explica.
Para o CIO da Suno Asset, Vitor Duarte, trata-se de uma possibilidade de ampliar a rentabilidade por meio de um regulamento mais moderno. “O SNFF11 foi criado dentro do que previa a legislação da época e vem entregando um desempenho consistente. Mas o SNME11 consegue, por meio de ferramentas mais amplas e modernas, operar com mais agilidade para entregar um retorno maior”, explicou o gestor.
Os cotistas do SNFF11 serão comunicados sobre os prazos e as instruções de como votar assim que a AGE for oficialmente aberta. A votação será por meio virtual.
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