Em novo relatório, o Bank of America (BofA) reiterou a expectativa de redução da Taxa Selic a 9,5% no nível terminal, em julho. Para o banco, a composição benigna vista no IPCA de fevereiro mantém a expectativa de continuidade no ciclo de cortes da Selic.
“Essa leitura apoia uma redução dos juros em 0,5 ponto porcentual por reunião do Copom, com um último corte de 0,25 ponto da taxa Selic, atingindo a taxa terminal de 9,5% em julho”, afirmam em relatório o chefe de economia para Brasil e estratégia para América Latina do BofA, David Beker, e a economista do banco Natacha Perez.
Em fevereiro, o IPCA apresentou uma alta de 0,83%, superando o consenso da pesquisa Reuters (0,78%). Segundo a publicação do Instituto Brasileiro e Geografia e Estatística (IBGE), o resultado do IPCA foi impulsionado em parte pela alta no preço de alimentos e bebidas (+0,95%).
No acumulado de 12 meses, a inflação brasileira acumula uma alta de 4,5% e, no ano, de 1,25%.
No resultado, o BofA destaca a desaceleração da média dos núcleos, em termos anualizados, de 4,2% para 4%. “Para a inflação, continuamos vendo desaceleração a 3,7% no fim de 2024 e a 3,5% no fim de 2025″, dizem Beker e Perez.
Redução da Selic: mercado projeta taxa em 9%
Segundo Boletim Focus divulgado nesta terça-feira (12) pelo Banco Central, a estimativa para a taxa de juros, a Selic, segue em 9,00% ao final deste ano.
De acordo com a pesquisa, para 2025, o mercado espera que a taxa de juros termine em 8,50%, mesma projeção da semana anterior. Para 2026, a expectativa é de que a taxa Selic também chegue a 8,50%.
Paralelamente, ainda conforme o Focus desta semana, o mercado espera que o IPCA, principal indicador de inflação, termine 2024 em 3,77%, acima da projeção da semana passada (3,76%), mas abaixo das últimas quatro semanas (3,82%).
Além disso, o mercado financeiro elevou as suas estimativas do PIB deste ano, para 1,78%, ante 1,77% na semana anterior. Há quatro semanas, a previsão era de 1,60%.
No caso do dólar, o mercado financeiro manteve a previsão para R$ 4,93 em 2024 nesta semana. Há quatro semanas, a previsão era de R$ 4,92.
Na próxima terça (19) e quarta-feira (20), será realizada mais uma reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) para discutir os rumos da taxa Selic. Atualmente, o indicador está em 11,25% ao ano.
‘Esperamos uma Selic mais alta no fim do ciclo’, diz Itaú
Em nova análise sobre o cenário macroeconômico, especialistas do Itaú BBA passaram a ter uma projeção mais alta para a Selic no fim do ciclo de flexibilização dos juros.
Agora, a projeção da casa é de uma Taxa Selic de 9,25%, ante 9% na projeção anterior.
“O adiamento do início do ciclo de cortes de juros americanos, bem como um orçamento menor, pode ter impacto sobre a taxa de câmbio em um contexto de diferencial de juros que já está em trajetória cadente”, analisa o Itaú.
“Soma-se a isso a inflação de serviços (especialmente em itens mais ligados ao mercado de trabalho e dinâmica salarial) mais pressionada na margem. Com expectativas de inflação ainda acima da meta, a Selic deve encerrar esse ciclo (e assim permanecer) em território contracionista”, completa.
Em se tratando do ritmo de cortes da Selic, o Itaú aponta que as autoridades continuam indicando que o ritmo atual é adequado, pois permite ajustar o grau de restrição monetária enquanto observam a velocidade de reação da economia – em especial a dinâmica inflacionário.
Com isso, a expectativa é de que continuem os cortes da Selic de 0,50 ponto percentual (p.p.) nas próximas reuniões do Copom.
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